西南证券研报认为,医药行业2022年9月的投资月报中,行业面临药品降价预期风险、医改政策执行进度低于预期风险、研发失败的风险等。虽然行业整体表现不佳,但中药消费品、CXO、医疗器械等2022H1业绩表现亮眼。未来医药行业仍存在结构性行情,重点关注三大主线:一是寻找“穿越医保”品种,包括中药消费品、自费生物药、医美上游产品、部分眼科器械、重磅二类疫苗等;二是疫情后需求复苏主线,包括医疗服务、创新药/械、血制品、药店、CXO等板块;三是UVL事件后,产业链自主可控重要性凸显,尤其是医药产业链上游,包括影像设备、生命科学产品及服务、生物药制药设备及耗材等。建议关注寿仙谷、京新药业、佐力药业、太极集团、福瑞股份、东阿阿胶、海思科、祥生医疗、楚天科技、健麾信息等弹性组合,以及爱尔眼科、迈瑞医疗、联影医疗、药明康德、我武生物、云南白药、同仁堂、智飞生物、恒瑞医药、通策医疗等稳健组合。