中小盘新股专题研究报告（2022年第34期）：伟测科技，毕得医药，星环科技，怡和嘉业，隆扬电子，中荣股份，中纺标，众诚科技

评级：无 分析师：谢鸿鹤 执业证书编号：S0740517080003 Email：xiehh@r.qlzq.com.cn 联系人：曹森元 Email：caosy@zts.com.cn 相关报告 中小盘新股专题研究报告（2022年第34期） —伟测科技毕得医药星环科技怡和嘉业隆扬电子中荣股份中纺标众诚科技 投资要点 中泰证券中小盘研究团队针对创业板、科创板、北交所最新一周（2022.08.29-2022.09.04）获得证监会同首次公开发行股票注册的公司做相应梳理研究，推出每周的新股专题研究报告。本次周报涉及创业板3家、科创板3家、北交所2家待发行企业： 科创板： 伟测科技(A05379.SH)：公司是国内知名的第三方集成电路测试服务企业，主营业务包括晶圆测试、芯片成品测试以及与集成电路测试相关的配套服务，主要应用于通讯、计算机、汽车电子、工业控制、消费电子等下游领域。公司近年来营业收入和净利润发展势头强劲，2018-2021年营业收入和归母净利润年复合增长率分别为124.32%、174.19%，大幅高于行业平均水平。受益 于我国集成电路行业的快速发展以及集成电路测试国产化替代进程的加速，加之公司募投项目的逐步落地，有利于扩充公司晶圆测试、芯片成品测试等主要服务产能，优化公司的服务结构，提升公司测试服务的质量和效率。 毕得医药(A05188.SH)：公司是一家聚焦于新药研发产业链前端，为新药研发机构提供结构新颖、功能多样的药物分子砌块及科学试剂等产品的高新技术企业。2019-2021年公司营业收入金额分别为24,859.86万元、39,146.50万元和60,621.91万元国际产业转移形成巨大市场，全球新药研发支出不断增长提供了良好环境，国家政策支持为药物研发提供了良好环境，公司凭借产 1、《中小盘新股专题研究报告2022年第6期》 品优势、品牌与客户优势以及丰富的产品种类获得客户广泛认可，未来有望获得进一步增长。 2、《中小盘新股专题研究报告2022年第5期》星环科技(A05189.SH)：公司是一家企业级大数据基础软件开发商，围绕数据的集成、存储、治 3、《中小盘新股专题研究报告2022年第4期》 4、《中小盘新股专题研究报告2022年第3期》 5、《中小盘新股专题研究报告2022年第2期》 理、建模、分析、挖掘和流通等数据全生命周期提供基础软件及服务。2019-2021年公司营业收入分别为17,424.56万元、25,999.07万元及33,086.16万元。综合毛利率分别为60.69%、58.02%及58.94%，毛利率整体维持在较高水平，展现出良好的增长态势。国家政策创造良好环境，数据管理软件国产化，大数据软件市场空间广阔，公司凭借技术优势，研发优势和明确的发展战略，未来有望获得进一步增长。 创业板： 怡和嘉业(A04669.SZ)：公司致力于为全球用户提供睡眠呼吸障碍、慢性呼吸系统疾病的整体解决方案。经过20年不懈努力，已成为中国无创呼吸机领域产品和服务的领导者，同时在国际上也取得了全球排名前�的优异成绩。公司2018-2021年营业收入为18914.01万元、25793.65万元、56047.64万元、66250.03万元。公司营CAGR为51.87%。随着人工智能技术在医疗设 备中的不断运用，以及医疗器械进出口总额持续增加，医疗器械类企业发展前景良好。加之募投项目的实施，将进一步提高公司的生产效率和产品质量，增强公司的盈利能力，并提升公司的核心技术水平，增强公司的核心竞争力和持续经营能力。 隆扬电子(A04988.SZ)：公司是一家电磁屏蔽材料专业制造商，主要从事电磁屏蔽材料的研发、生产和销售，致力于为客户提供高质量的电磁屏蔽材料及完善的电磁干扰解决方案。公司2018-2021年营收复合增长率为26.01%，低于同行业可比公司平均水平；归母净利润的复合增长率为33.36%，高于同行业可比公司平均水平。随着互联网、物联网、大数据、云计算、5G等新一代 信息技术的快速发展，消费电子产品更新换代速度加快，客户对公司产品的需求加大，为公司长期发展奠定基础。募投项目的实施，有助于公司未来经营战略的实现，有利于公司保持竞争优势，提升公司的核心竞争力。 中荣股份(A03187.SZ)：公司是一家以快速消费品、消费电子市场为主要领域，集研发、设计、生产、销售于一体的纸制印刷包装解决方案供应商。公司2018-2021年营收复合增长率为10.48%，低于同行业可比公司平均水平；归母净利润的复合增长率为21.95%，高于同行业可比公司平均水平。随着低碳、环保、绿色、循环经济的发展，纸包装逐渐成为包装行业的主力军， 为公司长期发展奠定基础。募投项目的实施，将扩大产能，减少委外规模，降低委托加工的风险，实现设备制造升级，建立并巩固与优秀企业的合作，增强公司核心竞争力。 北交所： 中纺标(A05478.BJ)：公司是一家专业从事轻纺产品检验检测相关技术服务的高新技术企业，对外销售主要产品为检验检测服务、试验用耗材销售和其他技术服务。各期公司毛利率分别为51.06%、53.19%以及55.38%，公司毛利结构趋于集中，与主营业务收入结构基本保持一致。公司利润主要来源于检验检测服务，近三年其毛利分别为7,505.31万元、7,107.42万元和 8,535.31万元，占全年毛利的91.41%、82.49%和84.82%。未来政府持续支持纺织检测行业发展，且募投项大幅提升公司的创新能力、产品质量、增强核心竞争力，公司有望进一步提高自己的行业实力以及市场地位。 众诚科技(A05506.BJ)：公司是一家信息系统集成服务提供商，主要面向党政机关、企事业单位客户，在数智政务、数智民生、数智产业等智慧城市细分领域提供数字化解决方案及相关服务。公司2018-2021年营收复合增长率和归母净利润的复合增长率分别为32.66%和34.99%，均高于同行业可比公司平均水平。随着智慧城市和数字经济深入发展，加之国家政策的大力支持、数 请务必阅读正文之后的重要声明部分 字基础设施的日益完善以及行业技术手段的迭代升级，党政机关、事业单位和企业对信息化、数字化的投资规模呈现快速增长态势，我国智慧城市建设行业需求不断扩大。加之募投项目的推进，有助于不断升级自主研发的软件产品为核心客户提供综合解决方案，提升自我服务竞争力。 风险提示：1）相应公司仍存在因特殊事件导致最终未能上市的风险；2）研究梳理仅基于相应公司招股说明书（注册稿）等公开资料，不能充分反映公司最新状况。 内容目录 科创板.-5- 伟测科技(A05379.SH)........................................................................................-5- 行业及概念标签：计算机、通信和其他电子设备制造业.............................-5- 公司沿革......................................................................................................-5- 产品与行业地位...........................................................................................-5- 主要竞争优势...............................................................................................-5- 成长动力......................................................................................................-6- 财务状况......................................................................................................-6- 风险因素......................................................................................................-7- 盈利预测与估值...........................................................................................-7- 毕得医药(A05188.SH)......................................................................................-10-行业及概念标签：M73研究和试验发展....................................................-10-公司沿革....................................................................................................-10- 产品与行业地位.........................................................................................-10- 主要竞争优势.............................................................................................-10- 成长动力....................................................................................................-10- 财务状况....................................................................................................-11- 风险因素....................................................................................................-11- 盈利预测与估值.........................................................................................-11- 星环科技(A05189.SH)......................................................................................-14-行业及概念标签：软件和信息技术服务业.................................................-14-公司沿革....................................................................................................-14- 产品与行业地位.........................................................................................-14- 主要竞争优势............