传媒新消费行业周报：“抖音921好物节”首次开启关注三季报行情及国庆档预热

证 券 研2022年09月11日 究 报“抖音921好物节”首次开启关注三季报行情 告及国庆档预热 推荐(维持)投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 分析师：于越S1050522080001yvyue@cfsc.com.cn ▌本周观点更新 —传媒新消费行业周报 表现 1M 3M 12M 行业相对表现 投资维度，第一维度，可关注三季度业绩有望环比或同比增长的板块及标的；第二维度，9月中秋档及国庆档预期开启，虽外部疫情局部地区波动，但伴随优质影片的定档有望驱动院线内容板块；第三维度，元宇宙产业链仍可期，关注9月VR硬件新品发布带来板块热度。第四维度，“抖音921 传媒(申万) -1.0 -2.8 -17.7 好物节”首次开启，发挥全域兴趣电商优势，通过短视频、 沪深300 -1.5 -2.0 -17.6 直播、泛商城等渠道满足用户多元购物需求，助力商家提升 市场表现 (%)传媒 沪深300 经营质效。 30 20 10 0 -10 -20 -30 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1、《传媒新消费行业周报：专网交易互联网分发的全国文化大数据交易中心上线试运行板块布局窗口开启》2022-09-03 2、《传媒新消费行业周报：关注8 月底部布局窗口迎9月甜蜜月》 2022-08-28 3、《传媒新消费行业周报：中报披露短期波动关注第三季度环比回暖》2022-08-20 相关研究 行业研究 ▌本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒新消费行业推荐评级。风语筑（2022年9月9日公司与东方明珠结成战略合作伙伴关系，双方将就“元宇宙”领域开展深度合作）；华策影视（《万里归途》电影发布首支预告片，关注其后续定档进展）；横店影视（国庆档受益于整体β板块，同时横店影视参与《万里归途》，可关注其定档进展）；浙文互联（旗下数字艺术社区浙文米塔推出在线创作工具，迎接UGC时代）；掌阅科技（单二季度归母利润环比扭亏为盈，抖音红利有望持续）；视觉中国（公司成为全国文化大数据交易中心首批进场机构，共建视觉内容产业协同平台，还将作为中介服务机构，共同参与视觉类数据的定价评估模型设计，为场内视觉类数据提供文化数据经纪等服务）；哔哩哔哩（疫情对二季度业绩冲击落地，可关注三季度公司广告营销、直播视频等业务的环比改善，公司用户数持续保持高增凸显主业韧性）；芒果超媒（2022年二季度业绩环比改善显著，下半年仍看优质内容供给；芒果全新发行元宇宙数字藏品“阿芒”，授权方是芒果TV，发行方是快乐阳光）；华熙生物（疫情压力测试，主业凸显韧性，有望受益新增渠道如抖音电商的9月21日好物节的增量）；贝泰妮 （敏感肌先发优势，有望受益新增渠道如抖音电商的9月21日 好物节的增量）；心动公司（2022年上半年，TapTap中国版月活跃用户与信息服务业务收入高增长，自研游戏稳步推进，费用率环比优化；第四届《香肠派对》锦标赛于9月10日开启）；吉比特（代理产品《奥比岛：梦想国度》1.3版本将在9月16日上线；《一念逍遥》中秋活动“盈月千秋”于9月9日开启）；百奥家庭互动（自研产品《奥比岛：梦想国度》1.3版本将在9月16日上线；《奥奇传说手游》与首档粤港澳大湾 区文创综艺节目《国潮粤品》合作推出的非遗联动节目定档9月11日）；电魂网络（电魂《梦三国2》联合浙江省博物馆开发的浙博镇馆之宝动漫形象公开；《梦三国2》战至终夜活动9月8日正式上线）；青瓷游戏（《最强蜗牛》“中秋佳节”活动与“协守同行”公益活动于9月9日开启）。 ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 2022-09-09 EPS PE 重点关注公司及盈利预测 公司代码名称 股价 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 投资评级 300133.SZ华策影视 4.87 0.21 0.25 0.31 23.12 19.48 15.71 买入 300413.SZ芒果超媒 27.05 1.13 1.18 1.35 23.94 22.92 20.04 买入 002605.SZ姚记科技 14.36 1.42 1.06 1.35 10.12 13.55 10.64 买入 603096.SH新经典 19.49 0.80 1.13 1.42 24.24 17.25 13.73 买入 300058.SZ蓝色光标 5.40 0.21 0.26 0.34 25.78 20.77 15.88 买入 002292.SZ奥飞娱乐 5.59 -0.28 0.09 0.20 -19.82 62.11 27.95 买入 603466.SH风语筑 12.08 1.04 0.66 0.91 11.62 18.30 13.27 买入 603103.SH横店影视 13.13 0.02 0.22 0.37 607.87 59.68 35.49 买入 600986.SH浙文互联 5.15 0.22 0.29 0.37 23.14 17.76 13.92 买入 603258.SH电魂网络 20.58 1.37 1.39 1.60 14.99 14.81 12.86 买入 603444.SH吉比特 273.60 20.43 22.24 26.22 13.39 12.30 10.43 买入 603533.SH掌阅科技 15.03 0.34 0.37 0.46 43.81 40.62 32.67 买入 300788.SZ中信出版 18.61 1.27 1.09 1.27 14.65 17.07 14.65 买入 000681.SZ视觉中国 12.02 0.22 0.21 0.24 55.09 57.24 50.08 买入 688363.SH华熙生物 140.80 1.63 2.03 2.55 86.39 69.36 55.22 买入 300957.SZ贝泰妮 174.82 2.04 2.79 3.75 85.82 62.66 46.62 买入 002739.SZ万达电影 11.59 0.05 -0.06 0.54 242.98 -186.04 21.66 未评级 300251.SZ光线传媒 9.01 -0.11 0.26 0.35 -84.84 34.01 25.59 未评级 300860.SZ锋尚文化 40.22 0.67 1.65 2.86 59.90 24.42 14.05 未评级 002555.SZ三七互娱 19.30 1.30 1.50 1.72 14.89 12.84 11.24 未评级 600633.SH浙数文化 6.90 0.41 0.49 0.54 16.90 14.13 12.76 未评级 600556.SH天下秀 6.83 0.20 0.21 0.30 34.85 32.35 22.67 未评级 002291.SZ星期六 15.80 -0.77 0.73 1.11 -20.54 21.73 14.24 未评级 300896.SZ爱美客 543.30 4.43 6.66 9.69 122.73 81.60 56.04 未评级 300144.SZ宋城演艺 12.66 0.12 0.08 0.37 105.06 157.86 33.99 未评级 2400.HK心动公司 17.74 -1.86 -1.06 0.00 -9.54 -16.67 177382.50 未评级 2100.HK百奥家庭互 0.34 0.01 0.06 0.09 33.87 5.88 3.76 未评级 6633.HK青瓷游戏 5.82 -0.96 0.53 1.11 -6.06 10.87 5.23 未评级 0772.HK阅文集团 25.90 1.82 1.11 1.50 14.23 23.29 17.27 未评级 9992.HK泡泡玛特 16.52 0.62 0.68 1.00 26.65 24.32 16.55 未评级 0700.HK腾讯控股 270.93 23.16 12.09 15.47 11.70 22.42 17.52 未评级 9626.HK哔哩哔哩-SW 134.23 -17.87 -19.99 -14.05 -7.51 -6.71 -9.55 未评级 1024.HK快手-W 56.92 -20.37 -3.63 -1.24 -2.79 -15.70 -45.86 未评级 3690.HK美团-W 158.76 -3.90 -1.68 0.88 -40.71 -94.34 180.70 未评级 IQ.O爱奇艺 23.27 -1.11 -0.12 0.02 -20.97 -196.56 1454.57 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：港元对人民币汇率取1港元=0.8825元人民币；美元对人民币汇率取1美元=6.9265元人民币;表中股价均为人民币元；“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、行业观点和动态5 1.1、传媒行业回顾5 1.2、传媒行业动态7 1.3、电影市场8 1.4、电视剧市场10 1.5、综艺节目市场11 1.6、游戏市场12 2、上市公司重要动态：增减持、投资等情况14 3、本周观点更新15 4、本周重点推荐个股及逻辑16 5、风险提示18 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2022年9月5日-2022年9月9日）6 图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2022年9月5日-2022年9月9日）7 图表3：2020年8月-2022年9月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图9 图表4：拟下周上映的电影及基本情况9 图表5：电视剧情况（9月5日-9月8日）10 图表6：热播综艺网络播放量排行榜（9月5日-9月8日）11 图表7：过去7天网页游戏情况12 图表8：iOS手游排行榜情况13 图表9：上市公司股东增持减持清单/投资14 图表10：重点关注公司及盈利预测17 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述：上周上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为2.37%、1.50%、0.60%。细分到传媒各子行业来看，迪士尼指数涨幅较大，网络游戏指数跌幅较大。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为欢喜传媒、煜盛文化、祥源文化，分别上涨10.89%、7.41%、6.33%；跌幅Top3分别为欢瑞世纪、哔哩哔哩-SW、天威视讯，分别下跌21.90%、20.95%、16.69%。 2022下半年传统电商与新晋电商购物节不断，“抖音921好物节”首次开启，重要电商购物节双十一拟10月24日8pm预售开启。传统电商与新晋电商购物节不断，传统电商节618与双十一仍可驱动阶段性消费热度，新晋电商抖音、快手，基本每个月均有“造物 节”，从818到921好物节，购物需求被每个月稀释。对企业端看，传统电商渠道是基本盘，抖快等是新增量，2022下半年的双十一及双十二电商节对企业端的收入拉动仍可期，三季度相对淡季，四季度传统电商节加持；但新晋电商节如“抖音921好物节”首次开启，本次活动是抖音电商发起的年度重点大促，将发放超亿元红包优惠券补贴、投入亿级流量扶持，帮助消费者发现、购买心仪好物。活动期间，平台特别推出“921域见好货”“抖音电商丰收季”等专项内容，聚焦区域源头好物、农特产品、国货老字号和非遗特色产品，“抖音921好物节”将持续13天，至9月21日结束，除了创造生意价值，抖音电商也持续关注商品销售背后的社会价值创造。轻医美板块，在C端布局且有望受益季节性电商节波动的有贝泰妮、华熙生物等；图书板块，可关注在自播及东方甄选均有布局的新经典、中信出版等。 广告行业，据CTR数据显示，2022年1-7月广告市场花费同比减少11.3%，其中，7月份广告市场花费同比下跌8.7%，跌幅较上个月略有收窄。广告主投放在影院视频的花费变化角度看，2022年1-7月影院视频广告花费中同比跌幅较大的