走遍城投——贵州·六盘水：贵州省六盘水市地方政府及融资平台分析

中诚信国际〡走遍城投系列 走遍城投——贵州·六盘水 贵州省六盘水市地方政府及融资平台分析 2019年6月 六盘水市2018-2020年经济与财政数据 2018 2019 2020 GDP（亿元） 1,525.69 1,265.97 1,339.62 GDP增速（%） 8.8 7.5 4.5 一般公共预算收入（亿元） 141.73 106.80 108.95 政府性基金收入（亿元） 49.38 93.90 104.09 财政平衡率（%） 44.50 33.39 33.63 债务余额（亿元） 568.02 571.66 656.11 负债率37.23%45.16%48.98% （不含隐性债务） 主要结论 六盘水市经济发展与财政实力 经济情况：六盘水市经济发展在省内处于中游水平，第二产业和第三产业对经济贡献度较高。 财政情况：财政实力较弱，财政自给能力较弱。 市内各区县差异：市内各区县间经济发展、财政实力不均 衡。 六盘水市政府债务分析 债务率 153.96%148.65%154.39% 显性债务：六盘水市显性债务规模持续扩大，且债务率已 （不含隐性债务） 超国际警戒标准，债务风险防控需增强。 隐性债务：六盘水市隐性债务规模仍较大，隐性债务风险不容忽视。 市内各区县差异：各区县分化较大，盘州市债务负担位于前列。 六盘水市城投分析 城投概况：六盘水市城投企业级别以AA为主，业务以综合城市基建为主，行政层级以区县级为主。 城投债：六盘水市存续债规模居全省中游，发行成本在省内排名靠前，到期压力集中在2023年。 城投财务概况：六盘水市总资产规模逐年增加，盈利能力有所提升，但资产负债率有所上升，偿债能力整体一般。 城投级别调整：2021年，六盘水市共有3家城投涉及级别调整。 城投信用事件及监管处罚：2019年以来，六盘水市未发生城投或地方政府涉及违法违规举债行为被处罚。从城投 信用事件看，2019年以来，截至2021年末，六盘水市城投发生8起信用风险事件。 城投转型情况：区县平台较多，信用风险事件不断发生， 城投自身发展能力仍需提高。 附表一：2020年六盘水市城投企业财务概况 附表二：2021年六盘水市城投企业评级调整 走遍城投——贵州·六盘水 一、六盘水市经济发展与财政实力 （一）经济发展：经济发展在省内处于中游水平，第二产业和第三产业对经济贡献度较高 六盘水市位于中国贵州西部，1978年经国务院批准正式建市，是以能源原材料生产加工为主要产业的重工业城市。2020年，六盘水市实现地区生产总值（GDP）1,339.62亿元，在贵州省位于第六；同比增长4.5%，增速较上年下降3.0个百分点。从经济发展驱动力看，投资对六盘水市 经济发展驱动较大，2020年六盘水市固定资产投资（不含农户）同比增速为5.2%1。产业结构方面，2020年，六盘水市第一产业增加值170.79亿元，增长5.9%;第二产业增加值599.99亿元，增长4.4%，其中工业增加值522.47亿元，增长3.6%;第三产业增加值568.84亿元，增长4.3%;三次产业结构为12.7:44.8:42.5,第二产业和第三产业对经济贡献度较高。其中，六盘水市第二产业以电力、热力生 贵阳市 遵义市 毕节市 黔南布依族苗族自治州 黔西南布依族苗族自治州 六盘水市 铜仁市 黔东南苗族侗族自治州 安顺市 产和供应业、黑色金属冶炼和压延加工业以及非金融矿物制品业四大传统行业为主，重工业在地区工业中占比很高，易受行业周期性波动影响；第三产业保持较快增长，仍以旅游业、交通运输和金融服务等行业为主。 图1：2018~2020年六盘水市GDP及GDP增速 #,##0.00_);[Re18](#,##...#,##0.00_);[Re9](#,##0...#,##0.00_);[Re31](#,##...#,##0.00_);[Re14](#,##...#,##0.00_);[Re7](#,##0...#,##0.00_);[Re26](#,##...#,##0.00_);[Re5](#,##0...#,##0.00_);[Re10](#,##...#,##0.00_);[Re22](#,##...#,##0.00_);[Re3](#,##0...#,##0.00_);[Re3](#,##0...#,##0.00_);[Re1](#,##0... #,##0.00_);[Re18](#,##...#,##0.00_);[Re30](#,##...#,##0.00_);[Re30](#,##... 201820192020 GDP(亿元）GDP增速（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图2：2020年六盘水市GDP在全省排名 #,##0.00_);[Re8（]亿(#,元##0）...#,##0.0（0%_)）;[Re5](#,##0...#,##0.00_);[Re13](#,##...#,##0.00_);[Re18](#,##...#,##0.00_);[Re3](#,##0...#,##0.00_);[Re22](#,##...#,##0.00_);[Re1](#,##0...#,##0.00_);[Re26](#,##...#,##0.00_);[Re30](#,##...#,##0.00_);[Re30](#,##... 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 12018~2020年六盘水市固定资产投资（不含农户）具体金额均未在统计公报中披露。 走遍城投——贵州·六盘水 #,##0.00_);[Re14](#,##... #,##0.00_);[Re9](#,##0... #,##0.00_);[Re4](#,##0... #,##0.00_);[Re30](#,##... #,##0.00_);[Re25](#,##... 固定资产投资（亿元）固定资产投资（不含农户）增速（%） 固定资产投资占GDP比重（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图3：2018年至2020年六盘水市固定资产投资总额、增速及其占GDP比重 2018 2019 2020 （二）财政实力：财政实力较弱，财政自给能力较弱 2020年，六盘水市一般公共预算收入为108.95亿元，位于省内中游，增速较2019年增加 26.6个百分点至2.0%；一般公共预算支出为323.99亿元，位于省内末位，增速较2019年增加 1.9个百分点至0.7%。2020年，随着六盘水市土地出让收入增加，政府性基金收入大幅增至 104.09亿元，同比增长10.9%。财政平衡方面，2020年，六盘水市财政平衡率为33.63%，财政自给能力较弱。 图4：2018~2020年六盘水市一般公共预算收入、一般公共预算支出及财政平衡率 #,##0.00_);[Re3](#,##0...#,##0.00_);[Re18](#,##...#,##0.00_);[Re26](#,##...#,##0.00_);[Re8](#,##0... #,##0.00_);[Re29](#,##... #,##0.00_);[Re18](#,##... #,##0.00_);[Re19](#,##... #,##0.00_);[Re9](#,##0...#,##0.00_);[Re9](#,##0... #,##0.00_);[Re30](#,##...#,##0.00_);[Re30](#,##... 201820192020 一般公共预算收入（亿元）一般公共预算收支出（亿元）财政平衡率（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图5：2020年六盘水市一般公共预算收入在贵州省内城市排名 #,##0.00_);[Re26](#,##...#,##0.00_);[Re10](#,##...#,##0.00_);[Re10](#,##...#,##0.00_);[Re28](#,##... #,##0.00_);[Re18](#,##... #,##0.00_);[Re22](#,##...#,##0.00_);[Re8](#,##0...#,##0.00_);[Re3](#,##0...#,##0.00_);[Re29](#,##... #,##0.00_);[Re19](#,##... #,##0.00_);[Re18](#,##...#,##0.00_);[Re9](#,##0...#,##0.00_);[Re30](#,##...#,##0.00_);[Re30](#,##... 贵阳市遵义市毕节市黔西南州黔南州六盘水市安顺市铜仁市黔东南州 一般公共预算收入（亿元）一般公共预算收支出（亿元）财政平衡率（%） 走遍城投——贵州·六盘水 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （三）市内各区县差异：市内各区县间经济发展、财政实力不均衡 六盘水市下辖六枝特区、盘州市、水城区、钟山区4个县级行政区，各区县经济发展水平、财政实力不均衡。从经济发展水平看，2020年盘州市GDP为571.74亿元，同比增长6.0%，经济总量在六盘水市位于首位；六枝特区GDP为133.64亿元，同比增长4.6%，经济总量在六盘水市位于末位。财政方面，2020年盘州市一般公共预算收入为44.02亿元，位于全市首位，财政平衡率为43.22%，财政自给能力在市内排名前列但仍然较差；同期，六枝特区一般公共预算收入为 5.20亿元，位于全市末位，财政平衡率仅为12.65%，财政自给能力极弱。 二、六盘水市债务情况分析 （一）显性债务：显性债务规模持续扩大，且债务率已超国际警戒标准，债务风险防控需增强 从显性债务规模看，截至2020年末，六盘水市地方政府债务限额及债务余额分别为665.31亿元和656.11亿元，未使用额度较低，且债务余额近三年持续增长。从债务水平来看，2020年六盘水市负债率及债务率分别为48.98%和154.39%，负债率水平暂未超过欧盟60%警戒线，但债务率已高于国际100%警戒标准，显性债务风险防控需增强。 图6：2018~2020年六盘水市显性债务规模 #,##0.00_);[R亿e3元0](#,##...#,##0.00_);[Re22](#,##...#,##0.00_);[Re14](#,##...#,##0.00_);[Re3](#,##0...#,##0.00_);[Re26](#,##...#,##0.00_);[Re18](#,##...#,##0.00_);[Re9](#,##0...#,##0.00_);[Re30](#,##... 201820192020 债务余额债务限额 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图7：2020年贵州省各州市负债率及债务率比较（显性债务口径） #,##0.00_);[Re15%](#,##...#,##0.00_);[Re27](#,##...#,##0.00_);[Re8](#,##0...#,##0.00_);[Re20](#,##...#,##0.00_);[Re30](#,##... 遵义市贵阳市安顺市六盘水市铜仁市黔南州毕节市黔西南州 债务率负债率 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 走遍城投——贵州·六盘水 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图8：2020年贵州省各州市显性债务比较 #,##0.00_);[Re1亿8]元(#,##... #,##0.00_);[Re4](#,##0... #,##0.00_);[Re22](#,##... #,##0.00_);[Re8](#,##0... #,##0.00_);[Re26](#,##... #,##0.00_);[Re14](#,##... #,##0.00_);[Re30](#,##... 贵阳市遵义市毕节市黔南州铜仁市六盘水市黔西南州安顺市 （二）隐性债务：隐性债务规模仍较大，隐性债务风险不容忽