走遍城投——河南·开封：河南省开封市地方政府及融资平台分析

中诚信国际〡走遍城投系列 走遍城投——河南·开封 2019年6月 河南省开封市地方政府及融资平台分析 2019 2020 2021 GDP（亿元） 2,364.14 2,371.83 2,557.03 GDP增速 7.2% 2.0% 7.2% 开封市2019-2021年经济与财政数据 一般公共预算收入154.86160.30179.30 （亿元） 主要结论 开封市经济发展与财政实力 经济情况：开封市经济发展持续向好，但经济实力在省内 处于中下游水平，受益于区域旅游资源丰富，第三产业占 政府性基金收入 189.32164.83210.30 地区生产总值的比重持续提高。 （亿元） 财政平衡率（%）36.4737.1939.27 债务余额（亿元）365.21396.29490.80 负债率（%，不含隐15.4516.8819.19 性债务） 财政情况：开封市财政实力持续增长，收入质量尚可，但财政自给能力较弱，对上级补助的依赖性较强。 市内各区县差异：市内各区县间经济发展、财政实力存在 一定差距。 债务率（%，不含隐 65.7874.9198.81 性债务） 开封市政府债务分析 显性债务：开封市地方政府债务余额逐年增长，但负债率及债务率均未超过警戒线，债务风险整体可控。 隐性债务：隐性债务规模较大，债务率水平较高，叠加隐 性债务后的债务风险不容忽视。 市内各区县差异：显性债务规模可分为三个层级，整体上债务规模和财政实力相符。 地方政府债务管理和相关政策：加强债务风险管控工作， 明确债务风险管控责任。 开封市城投分析 城投概况：开封市的地市级和区县级城投企业均为两家，级别以AA为主，主要从属城市基础设施建设行业。 城投债：存量规模位列省内第六，发行成本居省内中上游 水平，在考虑回售的情况下，开封市城投债近三年到期偿付压力较大，2022~2024年到期债务规模合计为112.15亿元，占存续债总规模的比重为95.04%，债务压力较大。 城投财务概况：资产规模呈持续增长趋势，盈利能力有所 提升，财务杠杆处于合理水平，流动资产和速动资产均可覆盖流动负债，债务压力整体可控。 城投级别调整：2021年，开封市发债城投企业暂未发生主 体级别调整情况。 城投信用事件及监管处罚：2021年，开封市发债城投企业暂未发生主体级别调整情况和违规处罚及信用风险事件。 城投转型情况：开封市城投企业正在向依法自主经营、自 负盈亏、自担风险、自我约束、自我发展的独立市场主体转变。 附表一：2020年开封市城投企业财务概况 走遍城投——河南·开封 一、开封市经济发展与财政实力 （一）经济发展：开封市经济发展持续向好，但经济实力在省内处于中下游水平，受益于区域旅游资源丰富，第三产业占地区生产总值的比重持续提高 开封市地处河南省东部，全市总面积6,266平方公里，下辖5区4县（杞县、通许县、尉氏县、兰考县和祥符区、龙亭区、顺河回族区、鼓楼区、禹王台区），79个乡镇。根据《2021年开封市国民经济和社会发展统计公报》，截至2021年末，开封市常住人口478.30万人，较上年减少 5.20万人，其中，城镇人口为252.80万，常住人口城镇化比率为52.85%，较上年末提升1.02个百分点。 2019~2021年，开封市实现地区生产总值2,364.14亿元、2,371.83亿元和2,557.03亿元，近年来经济发展持续向好。2021年，开封市的经济实力在河南省各地、市居第十一位；同比增长7.2%，经济增速位居河南省第六位。同期，开封市人均GDP为5.35万元，仍低于全国平均水平。 产业结构方面，2021年，开封市实现第一产业增加值380.98亿元，增长6.40%；第二产业增加值969.57亿元，增长6.60%；第三产业增加值1,206.48亿元，增长8.00%，三次产业结构比为14.90:37.90:47.20，受益于区域旅游资源丰富，开封市第三产业占地区生产总值的比重持续提高。 #,##0.00_);[Re18](#,##... #,##0.00_);[Re4](#,##0... #,##0.00_);[Re22](#,##... #,##0.00_);[Re8](#,##0... #,##0.00_);[Re26](#,##... #,##0.00_);[Re14](#,##... #,##0.00_);[Re30](#,##... 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% 2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年 GDP（亿元）GDP增速（右轴） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图1：2011~2021年开封市GDP及GDP增速 从经济发展驱动力来看，投资对开封市经济发展的拉动效果较为明显。2021年，开封市全年固定资产投资（不含农户）同比增长13.1%。其中，第一产业投资同比增长19.5%、第二产业投资同比增长29.9%、第三产业投资同比增长3.3%。 走遍城投——河南·开封 郑州市 洛阳市 南阳市 许昌市 周口市 新乡市 商丘市 驻马店市 信阳市 平顶山市 开封市 安阳市 焦作市 濮阳市 漯河市 三门峡市 鹤壁市 济源市 图2：2021年开封市GDP及GDP增速在河南省各地市排名 #,##0.00_);[Re30](#,##.10.00%#,##0.00_);[Re7](#,##0.8.00%#,##0.00_);[Re18](#,##...#,##0.00_);[Re25](#,##.6.00%#,##0.00_);[Re4](#,##0.4.00%#,##0.00_);[Re13](#,##...#,##0.00_);[Re22](#,##.2.00%#,##0.00_);[Re30](#,##.0.00% GDP（亿元）GDP增速（右轴） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图3：2011~2021年开封市固定资产投资增速 35.00%30.00%25.00%20.00%15.00%10.00% 5.00%0.00% 2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （二）财政实力：开封市财政实力持续增长，收入质量尚可，但财政自给能力较弱，对上级补助的依赖性较强 受益于经济发展持续向好，近年来，开封市财政实力持续增长，2019~2021年，开封市分别实现一般公共预算收入154.86亿元、160.30亿元和179.30亿元。2021年，开封市财政实力在河南省位居第十，一般公共预算增速较上年增长10.60个百分点至14.10%；其中税收收入为 118.90亿元，占比为66.31%，收入质量尚可。2021年，开封市政府性基金收入为210.30亿元，同比增长27.60%。财政平衡方面，2019~2021年，开封市财政平衡率分别为36.47%、37.19%和39.27%，呈上升趋势，但财政自给能力仍较弱，对上级补助的依赖性较强。 走遍城投——河南·开封 图4：2019~2021年开封市一般公共预算收支情况 #,##0.00_);[Re14](#,##...50.00#,##0.00_);[Re3](#,##0...40.00#,##0.00_);[Re26](#,##...30.00#,##0.00_);[Re18](#,##...20.00#,##0.00_);[Re9](#,##0...10.00#,##0.00_);[Re30](#,##.0.00% 2019年2020年2021年 一般公共预算收入（亿元）一般公共预算支出（亿元）财政平衡率（右轴） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图5：2021年开封市一般公共财政预算收入、支出及财政平衡率在河南省各地市排名 #,##0.00_);[Re4](#,##0.80.00%#,##0.00_);[Re18](#,##.70.00%#,##0.00_);[Re31](#,##.60.00%#,##0.00_);[Re14](#,##.50.00%#,##0.00_);[Re26](#,##.40.00%#,##0.00_);[Re10](#,##...#,##0.00_);[Re22](#,##.30.00%#,##0.00_);[Re3](#,##0.20.00%#,##0.00_);[Re18](#,##.10.00%#,##0.00_);[Re30](#,##.0.00% 一般公共预算收入（亿元）一般公共预算支出（亿元）财政平衡率（右轴） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 郑州市 洛阳市 南阳市 新乡市 平顶山市 安阳市 商丘市 许昌市 驻马店市 开封市 焦作市 周口市 三门峡市 信阳市 漯河市 濮阳市 鹤壁市 济源市 （三）市内各区县差异：市内各区县间经济发展、财政实力存在一定差距 开封市下辖5个市辖区及4个县，各区县经济发展水平及财政实力存在一定差距。从经济发展水平看，尉氏县、兰考县及杞县经济发展水平较高，2021年分别实现地区生产总值459.79亿 元、406.76亿元和408.07亿元；同期，龙亭区的地区生产总值仅为86.85亿元，位于开封市末位，各县市之间经济发展水平存在一定差异。财政实力方面，尉氏县和兰考县的一般公共预算收入高于30.00亿元；其次为杞县、祥符区、通许县，2021年一般公共预算收入分别为21.63亿元、 13.34亿元和12.39亿元；剩余各区县的一般公共预算收入均小于5.00亿元，财政实力较弱。 走遍城投——河南·开封 #,##0.00_);[Re14](#,##... #,##0.00_);[Re25](#,##... #,##0.00_);[Re3](#,##0... #,##0.00_);[Re15](#,##... #,##0.00_);[Re26](#,##... #,##0.00_);[Re6](#,##0... #,##0.00_);[Re18](#,##... #,##0.00_);[Re29](#,##... #,##0.00_);[Re9](#,##0... #,##0.00_);[Re18](#,##... #,##0.00_);[Re30](#,##... 9.00% 8.00% 7.00% 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% GDP（亿元） 一般公共预算收入（亿元）GDP增速（右轴） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图6：2021年开封市下属各区县财政实力情况 兰考县 尉氏县 杞县 祥符区 通许县 禹王台区 顺河回族区 鼓楼区 龙亭区 二、开封市债务情况分析 （一）显性债务：开封市地方政府债务余额逐年增长，但负债率及债务率均未超过警戒线，债务风险整体可控 #,##0.00_);[Re22](#,##... #,##0.00_);[Re14](#,##... #,##0.00_);[Re3](#,##0... #,##0.00_);[Re26](#,##... #,##0.00_);[Re18](#,##... #,##0.00_);[Re9](#,##0... #,##0.00_);[Re30](#,##... 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 2019年 债务余额（亿元） 2020年 2021年 债务限额（亿元） 债务余额增速（右轴) 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图7：2019~2021年开封市显性债务规模 2019~2021年，开封市地方政府债务余额分别为365.21亿元、396.29亿元和490.80亿元，较上年