走遍城投——河南·信阳：河南省信阳市地方政府及融资平台分析

2018 2019 2020 信阳市2018-2020年经济与财政数据 主要结论 中诚信国际〡走遍城投系列 走遍城投——河南·信阳 2019年6月河南省信阳市地方政府及融资平台分析 GDP（亿元） 2,387.80 2,758.47 2,805.68 GDP增速（%） 8.30 6.30 2.10 经济情况：整体经济发展水平居于河南省中游，增速有所 信阳市经济发展与财政实力 一般公共预算收入 110.61119.00121.35 下滑，产业结构保持相对稳定的状态。 （亿元） 财政情况：财政实力居于河南省中下游，财政自给能力较 政府性基金收入 （亿元） 119.66198.58178.95弱。 财政平衡率（%）21.1619.9219.86 债务余额（亿元）237.19321.40481.92 市内各区县差异：市内各区县间经济发展、财政实力较不 均衡，其中固始县GDP及一般公共预算收入在市内居首 负债率（%） 9.9311.6517.18位。 （不含隐性债务） 债务率（%） 86.67101.1763.24 （不含隐性债务） 信阳市政府债务分析 显性债务：显性债务有所增加，显性债务规模居省内第 4位，但整体风险可控。 隐性债务：考虑隐性债务的债务率水平较2019年有所下降，未超国际警戒线，但仍存在一定债务风险。 市内各区县差异：各区县分化较大，固始县债务负担位于 前列。 债务化解政策：建立“责、权、利”相匹配和“借、用、还” 相统一的政府性债务管理机制，防范化解财政金融风险，促进全市经济社会持续稳定健康发展。 信阳市城投分析 城投概况：信阳市公开发债的城投企业仅1家，为信阳华信投资集团有限责任公司，级别为AA，属于地市级城投。 城投债：截至2021年末，信阳市存量城投债共计9只，债券余额共计57.07亿元。2021年信阳市共发行城投债5只，规模合计29.77亿元；信阳市城投债在2022年至2026年均有一定规模的到期及回售，其中2022年和2024年的到期及回售规模较大。 城投财务概况：信阳市城投资产规模持续上升，资产负债 率有所波动；盈利能力有所波动，2020年净利润提升较为明显；2020年偿债能力有所下降，伴随经济下行压力加大，偿债压力有所增加，但总体可控。 城投级别调整：2021年信阳市发债城投公司级别未发生 调整。 城投信用事件及监管处罚：2019年至2021年，信阳市城投未发生违规被处罚事件，无城投非标信用事件发生。 城投转型情况：信阳市具有一定的城投转型条件，但是仍 面临偿债能力弱化问题。 附表一：2020年信阳市城投企业财务概况 郑州市 洛阳市 南阳市 许昌市 周口市 新乡市 商丘市 驻马店市 信阳市 平顶山市 开封市 安阳市 焦作市 濮阳市 漯河市 三门峡市 鹤壁市 济源市 走遍城投——河南·信阳 一、信阳市经济发展与财政实力 （一）经济发展：整体经济发展水平居于河南省中游，增速有所下滑，产业结构保持相对稳定的状态 信阳市位于河南省南部，地处大别山革命老区核心区域，被誉为“红军的摇篮”。信阳市总面积 1.89万平方公里，经济发展水平处省内中游。2020年信阳市实现地区生产总值2,805.68亿元，在河南省位于第9位，增速较2019年降低4.20个百分点至2.10%；人均GDP为4.49万元，为全国平均水平的62.02%。三次产业结构由2019年的18.0：36.6：45.4调整为2020年的19.1:35.62:45.25，产业结构变化较小，保持相对稳定。从经济发展驱动力看，投资对信阳市经济发展驱动较大，但近年来增速较从前有所下降。2020年信阳市固定资产投资（不含农户）同比增长 5.80%，固定资产投资增速较2019年下降了4.8个百分点。产业结构方面，信阳市以农副食品加工、计算机、通信和其他电子设备制造、医药制造、纺织为支柱产业，同时兼备装备制造、食品制造、新型材料制造、电子制造、汽车制造等新兴产业；2020年信阳市常住人口623.44万人。信阳地处鄂豫皖三省交界，后续将大力发展新型工业，加快打造食品、建材、纺织服装、先进制造4个千亿级产业集群，同时积极培育壮大特色产业，助推乡村振兴。展望2035年，信阳市将在革命老区振兴发展上走在前列，并与周边地区实现更紧密的协同联动，凸显自身龙头带动作用及鄂豫皖省际区域中心地位。 图1：2004年至2020年信阳市GDP及GDP增速 3000GDP（亿元）GDP增速（%）202500 15 20001500101000 5 500 0020042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图2：2020年信阳市GDP在河南省各地级市排名 #,##0_);[Re30](#,##0)GDP（亿元）GDP增速（%） #,##0_);[Re7](#,##0) #,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re25](#,##0) #,##0_);[Re4](#,##0) #,##0_);[Re13](#,##0)#,##0_);[Re22](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0) 走遍城投——河南·信阳 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图3：2014年至2020年信阳市固定资产投资1总额及增速 #,##0_);[Re18](#,##0)固定资产投资（亿元）固定资产投资增速（%） #,##0_);[Re4](#,##0) #,##0_);[Re22](#,##0) #,##0_);[Re8](#,##0) #,##0_);[Re26](#,##0)#,##0_);[Re14](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0) 2014;@2015;@2016;@2017;@2018;@2019;@2020;@ 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （二）财政实力：财政实力居于河南省中下游，财政自给能力较弱 2020年信阳市一般公共预算收入为121.35亿元，在河南省省内位于第14位，增速较2019年下降5.6个百分点至2.00%；其中税收收入84.00亿元，税收收入占一般公共预算收入的 69.22%。同期，一般公共预算支出为607.93亿元，增速较2019年下降12.24个百分点至 1.76%；财政平衡率为19.96%，财政自给能力较弱。2020年，信阳市政府性基金收入为 郑州市 洛阳市 南阳市 新乡市 许昌市 平顶山市 商丘市 安阳市 驻马店市 开封市 焦作市 周口市 三门峡市 信阳市 濮阳市 漯河市 鹤壁市 178.95亿元，增速较2019年降低75.89个百分点至-9.89%。 图4：2018年至2020年信阳市财政情况 一般公共预算收入（亿元）一般公共预算支出（亿元）财政平衡率（右轴%） #,##0_);[Re10](#,##0)#,##0_);[Re24](#,##0)#,##0_);[Re22](#,##0)#,##0_);[Re19](#,##0) #,##0_);[Re14](#,##0) #,##0_);[Re3](#,##0) #,##0_);[Re9](#,##0) #,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re4](#,##0) #,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0)201820192020 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图5：2020年信阳市一般公共财政预算收入在河南省各城市排名 #,##0_);[Re4](#,##0)一般公共预算收入（亿元）#,##0_);[Re8](#,##0),##0_);[Re14](#,##0),##0_);[Re18](#,##0),##0_);[Re22](#,##0),##0_);[Re26](#,##0),##0_);[Re30](#,##0) 12019年及2020年官方未公布信阳市固定资产投资额。 许昌市 鹤壁市 济源市 濮阳市 郑州市 新乡市 开封市 焦作市 三门峡市 安阳市 信阳市 平顶山市 南阳市 漯河市 周口市 商丘市 驻马 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 走遍城投——河南·信阳 （三）市内各区县差异：市内各区县间经济发展、财政实力较不均衡 信阳市下辖8县2区，各区县经济发展水平、财政实力存在较大差距。从经济发展水平看，2020年固始县GDP为415.51亿元，同比增长1.46%，GDP总量及增速在信阳市均位于前列；新县GDP为164.06亿元，在信阳市位于末位。财政实力方面，2020年固始县一般公共预算收入为 16.34亿元，财政平衡率为19.20%，一般公共预算收入居市内首位，但财政自给能力较弱；新县一般公共预算收入为6.73亿元，市内居于末位，财政平衡率为22.19%。 二、信阳市债务情况分析 （一）显性债务：显性债务有所增加，但整体风险可控 随着信阳市经济的发展，信阳市债务余额逐年增加，显性债务居省内第4位，但显性债务风险整体可控。从债务规模看，2020年信阳市地方政府债务限额及余额分别为554.92亿元、481.59亿元，仍有73.33亿元的额度未使用，债务余额较2019年增加160.19亿元。从债务水平看，2020年末信阳市负债率及债务率分别为17.18%和63.24%，负债率和债务率水平在全省位于中游。负债率暂未超过欧盟60%警戒线，债务率未超过国际100%警戒标准，总体可控。 图6：2018年至2020年信阳市显性债务规模 #,##0_);[Re22](#,##0) 债务余额（亿元）债务限额（亿元） #,##0_);[Re14](#,##0) #,##0_);[Re3](#,##0) #,##0_);[Re26](#,##0)#,##0_);[Re18](#,##0) #,##0_);[Re9](#,##0) #,##0_);[Re30](#,##0) 201820192020 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图7：2020年末河南省各市负债率及债务率比较（显性债务口径） #,##0_);[Re2（9%](#）,##0)#,##0_);[Re20](#,##0) #,##0_);[Re8](#,##0) #,##0_);[Re30](#,##0) 债务率负债率 走遍城投——河南·信阳 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图8：2020年河南省各市显性债务比较 #,##0_);[Re18](#亿,##元0)#,##0_);[Re22](#,##0)#,##0_);[Re26](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0) 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 郑州市 南阳市 洛阳市 信阳市 新乡市 许昌市 周口市 商丘市 驻马店市 开封市 安阳市 濮阳市 平顶山市 焦作市 三门峡市 鹤壁市 漯河市 （二）隐性债务：考虑隐性债务的债务率水平较上年有所下降，但仍存在债务风险 信阳市地方政府显性债务风险虽总体可控，但未纳入地方政府直接债务统计的隐性债务风险则不容忽视。2020年信阳市隐性债务2规模为108.28亿元，在河南省排名居后位；但考虑隐性债务在内的负债率和债务率分别为21.04%和77.46%，其中负债率较2019年有所上升，债务率较2019年比有所下降，尽管未超过国际100%警戒线标准，但仍然存在一定的债务风险。 图9：2020年河南各市负债率及债务率比较（含隐性债务口径） #,##0_);[Re26](#,##0) （%） #,##0_);[Re18](#,##0) #,##0_);[Re9](#,##0) #,##0_);[Re30](#,##0) 债务率（含隐性债务）负债率（含隐性债务） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 郑州市 三门峡市