走遍城投——安徽·宣城：安徽省宣城市地方政府及融资平台分析

中诚信国际〡走遍城投系列 走遍城投——安徽·宣城 安徽省宣城市地方政府及融资平台分析 2019年6月 宣城市2018-2020年经济与财政数据 主要结论 2018 2019 2020 GDP（亿元） 1,317.20 1,561.30 1,607.50 GDP增速（%）一般公共预算收入 （亿元） 8.32 153.07 7.80 165.07 4.00 168.40 宣城市经济发展与财政实力 经济情况：经济总量保持增长，但增速有所回落。 财政情况：财政实力一般，财政收入增速下降，自给能力 一般。 政府性基金收入（亿元） 119.00 130.30 111.50 市内各区县差异：市内各区县经济发展、财政实力不均衡。 财政平衡率（%） 52.90 50.69 51.85 债务余额（亿元） 342.67 386.33 452.49 宣城市政府债务分析 负债率 26.0124.7428.15 显性债务：显性债务逐年增加，债务风险上升。 （不含隐性债务） 债务率89.7591.26113.59 （不含隐性债务） 隐性债务：隐性债务规模较大，债务率远超国际警戒线。 市内各区县差异：各区县分化较大，郎溪县债务负担位于 前列。 债务化解措施：各级政府设立政府性债务管理领导小组，负责隐性债务控增减存工作。 宣城市城投分析 城投概况：宣城市城投以AA级为主，占比为78%；市级平台较少，区县平台较多；涉及行业方面，城市基础设施建设和园区开发与运营占比分别为78%和22%。 城投债：截至2021年末，宣城市存量城投债共计44只， 债券余额共计275.20亿元，存量规模居省内第七，到期压力主要集中在2022年和2024年。2021年，宣城市共发行城投债24只，规模合计149.10亿元，在省内排名第五，发行成本处于省内中游水平。 城投财务概况：总资产和资产负债率逐步上升，盈利能力 有所增强，偿债能力有所弱化。 城投级别调整：2021年宣城市发债城投公司级别无调整。 城投信用事件及监管处罚：2021年无违规被处罚事件和城投非标信用事件发生。 城投转型情况：宣城市内城投企业偿债能力有所恶化， 2018年以来流动比率及速动比率均呈下降态势，在当前经济下行压力不减的背景下，宣城市城投妥善处置存量债务完成转型仍面临一定阻力。 走遍城投——安徽·宣城 一、宣城市经济发展与财政实力 （一）经济发展：经济总量持续增长，但增速有所回落 宣城市位于安徽省东南部，地处皖南山区和长江下游平原的结合部，与江浙两省接壤。宣城市经济发展水平在省内处于中下水平。2020年宣城市实现地区生产总值1,607.50亿元，在安徽省 合肥市 芜湖市 滁州市 阜阳市 安庆市 马山市 蚌埠市 宿州市 亳州市 六安市 宣城市 淮南市 淮北市 铜陵市 池州市 黄山市 鞍 16个地级市中排名第11位，增速较2019年回落3.80个百分点至4.00%；人均GDP为64,298元，较全省人均GDP水平高872元。从经济发展驱动力看，投资对宣城市经济发展驱动较大，但增速有所波动。2020年宣城市固定资产投资（不含农户）同比增速为6.70%1，较2019年回落3.60个百分点。产业结构方面，三次产业结构由2019年的9.6:47.3:43.1调整为2020年的10.1:47.2:42.7，第二产业对经济贡献仍较大。当前宣城市已形成了汽车零部件、机械电子制造、建材原材料、医药化工等支柱产业。 图1：2009年至2020年宣城市GDP及GDP增速 1,800_16_1,600_14_1,400_12_1,200_10_1,000_8_ 800_ 600_6_400_4_200_2_0_0_ 200920102011201220132014201520162017201820192020 GDP（亿元）GDP增速（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图2：2020年宣城市GDP在安徽省内各地级市中的排名 亿元 #,##0_);[Re7](#,##0) #,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re25](#,##0) #,##0_);[Re4](#,##0) #,##0_);[Re13](#,##0) 1,607.50_) #,##0_);[Re22](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0) 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 1宣城市未公布2018至2020年固定资产投资总额。 合肥市 芜湖市 滁州市 阜阳市 马鞍山市 宣城市 蚌埠市 安庆市 宿州市 六安市 亳州市 淮南市 黄山市 铜陵市 淮北市 池州市 走遍城投——安徽·宣城 2,000_ 200_ 1,500_ 150_ 1,000_ 100_ 500_ 50_ 0_ 0_ 200920102011201220132014201520162017201820192020 固定资产投资总额（亿元）固定资产投资增速（%）固定资产投资占GDP比重（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图3：2009年至2020年宣城市固定资产投资总额、增速及其占GDP比重 （二）财政实力：财政实力一般，财政收入增速下降，自给能力一般 2020年宣城市一般公共预算收入为168.40亿元，在安徽省16个地级市中位列第六位，增速较 2019年下降5.8个百分点至2.0%；一般公共预算支出为324.80亿元。财政平衡方面，2020年宣城市财政平衡率为51.85%，财政自给能力一般。 图4：2018-2020年宣城市财政收支情况 #,##0_);[Re15](#,##0)#,##0_);[Re28](#,##0)#,##0_);[Re26](#,##0)#,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re6](#,##0)#,##0_);[Re8](#,##0)#,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re29](#,##0) #,##0_);[Re29](#,##0) #,##0_);[Re9](#,##0)#,##0_);[Re19](#,##0) #,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re9](#,##0) #,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0)201820192020 一般公共预算收入（亿元）一般公共预算支出（亿元）财政平衡率(%) 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图5：2020年宣城市一般公共财政预算收入在全省中的排名 800_亿元600_400_ 168.40_ 200_ 0_ 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 铜陵市 阜阳市 滁州市 芜湖市 池州市 宣城市 黄山市 马鞍山市 六安市 亳州市 安庆市 淮南市 蚌埠市 宿州市 淮北市 合肥市 走遍城投——安徽·宣城 （三）市内各区县差异：市内各区县间经济发展、财政实力不均衡 宣城市下辖宣州区、宁国市、广德市、郎溪县、泾县、绩溪县、旌德县，各区县经济发展水平、财政实力差距较大。从经济发展水平看，2020年宣州区GDP为436.20亿元，在宣城市位于首位，同比增长3.50%；旌德县GDP为54.92亿元，在宣城市位于末位，同比增长4.00%。财政方面，2020年宁国市一般公共预算收入为30.98亿元，在宣城市位于首位，同比增长0.25%，财政平衡率为66.57%，财政自给能力较强；旌德县一般公共预算收入为6.42亿元，在宣城市位于末位，增长0.20%，财政平衡率为38.96%，财政自给能力较弱。 二、宣城市债务情况分析 （一）显性债务：显性债务逐年增加，债务风险上升 近年来，宣城市政府债务余额逐年增加，债务风险上升。从债务规模看，2020年末宣城市地方政府债务限额及债务余额分别为479.55亿元和452.49亿元，仍有27.06亿元额度未使用，债务余额规模在安徽省内位于第十位。从债务水平看，2020年末宣城市负债率及债务率分别为28.15 %和113.59%，负债率水平远低于欧盟60%警戒线，债务率超过国际100%警戒标准。 图6：2018年至2020年末宣城市显性债务规模 #,##0_);[Re14](#,##0)#,##0_);[Re19](#,##0) #,##0_);[Re3](#,##0)#,##0_);[Re14](#,##0) #,##0_);[Re26](#,##0) #,##0_);[Re9](#,##0) #,##0_);[Re18](#,##0) #,##0_);[Re9](#,##0)#,##0_);[Re4](#,##0) #,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0) 201820192020 债务余额（亿元）债务限额（亿元）债务余额增速（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图7：2020年末安徽各市负债率及债务率比较（显性债务口径） 200_%债务率负债率150_113.59100_ 50_28.15 0_ 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 走遍城投——安徽·宣城 0.00_);[Re27](0.00) #,##0_);[R亿e1元4](#,##0) #,##0_);[Re26](#,##0) #,##0_);[Re10](#,##0) #,##0_);[Re22](#,##0) #,##0_);[Re3](#,##0) #,##0_);[Re18](#,##0) #,##0_);[Re30](#,##0) 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图8：2020年末安徽省各市显性债务规模 合肥市 阜阳市 芜湖市 滁州市 六安市 亳州市 安庆市 宿州市 蚌埠市 宣城市 马鞍山市 铜陵市 淮南市 黄山市 池州 （二）隐性债务2：隐性债务规模较大，债务率远超国际警戒线 宣城市地方政府虽然显性债务风险可控，但未纳入地方政府直接债务统计的隐性债务较为突出。 2020年末，宣城市隐性债务规模为612.05亿元，考虑隐性债务在内的负债率和债务率分别为66.22%和 267.24%，其中债务率远超国际100%警戒线标准，隐性债务风险较大。 图 9：2020 年末安徽省各地级市负债率及债务率（含隐性债务口径） 600_%400_ 267.24 200_ 66.22 0_ 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 马鞍山市 铜陵市 淮北市 阜阳市 淮南市 亳州市 宣城市 滁州市 芜湖市 宿州市 蚌埠市 六安市 安庆市 黄山市 池州市 合肥市 （三）市内各区县差异：各区县分化较大，郎溪县债务负担位于前列 从显性债务来看，宣城市下辖各区县债务情况分化较大，其中郎溪县债务负担较大，2020年该地区地方政府债务余额为54.76亿元，负债率及债务率分别为29.83%和123.00%，债务率超过国际100%警戒线标准。宣州区债务负担相对较小，2020年地区地方政府债务余额为36.83亿元，负债率及债务率分别为8.44%和96.28%。 （四）债务化解措施3：各级政府设立政府性债务管理领导小组，负责隐性债务控增减存工作 2本报告“隐性债务”口径为中诚信国际估算口径，方法详见社会科学文献出版社2018年出版的《中国地方政府与融资平台债务分析报告》中《当前中国地方政府隐性债务风险研究》一文。 3资料来源：宣城市人民政府网站。 走遍城投——安徽·宣城 2017年6月16日，宣城市人民政府（办公室）为规范政府性债务管理，有效防范化解财政金融风险，发布了《宣城市人民政府办公室关于进一步加强政府性债务管理的通知》（宣政办秘[2017]119号）。《通知》对规范政府举债融资机制、规范政府购买服务方式、严禁违法违规举债 担保和强化债务风险防控机制等方面提出了具体要求。要求各级政府设立政府性债务管理领导小组，指导督促本地区进一步完善风险防控机制，定期评估债务风险状况，排查