走遍城投——河南·新乡：河南省新乡市地方政府及融资平台分析

中诚信国际〡走遍城投系列 走遍城投——河南·新乡 2019年6月 河南省新乡市地方政府及融资平台分析 2018 2019 2020 GDP（亿元） 2,671.60 2,903.91 3,014.51 GDP增速（%） 7.1 6.9 3.2 一般公共预算收入（亿元） 172.66 187.21 194.03 新乡市2018-2020年经济与财政数据 主要结论 政府性基金收入 （亿元） 150.42153.3150.15 新乡市经济发展与财政实力 经济情况：新乡市经济总量持续上升，但经济增速总体呈下降趋势，2020年受新冠疫情影响增速进一步回落；“十四五”期间，新乡市外部环境良好，迎来较好发展契机。 财政情况：一般公共预算收入规模在省内排名靠前， 财政平衡率（%）42.7640.2941.00 债务余额（亿元）283.87366.89469.78 2020年增速放缓；预算收入质量较好，但财政自给能力偏弱。 负债率 11.24%12.57%15.58% 市内各区县差异：新乡市区县间经济发展、财政实力存在 （不含隐性债务） 债务率 52.05%64.13%76.18% 一定差距。 （不含隐性债务） 新乡市政府债务分析 显性债务：新乡市显性债务逐年较快增长，显性债务水平不高，整体风险相对可控。 隐性债务：纳入隐性债务后，新乡市债务率超警戒线，债 务风险需关注。 市内各区县差异：显性债务规模存在一定分化，显性债务率均在较低水平。 新乡市城投分析 城投概况：截至2021年末，根据有存续城投债券的发行主体统计新乡市城投公司共计3家，城投数量较少。 城投债：截至2021年末，新乡市存量城投债共计17只， 债券余额共计94.00亿元。债券种类以定向工具为主，期限以5年期为主。存量债券信用等级以AA+为主。加权平均到期收益率、交易利差在各地市中处于较低水平。2021年，新乡市城投债发行规模及发行成本在省内处于较 低水平。到期及回售方面，2023年新乡市城投债到期及回售压力相对较大。 城投财务概况：2020年，新乡市样本城投企业资产规模同 比继续增加，资产负债率维持上扬趋势，盈利能力、短期偿债能力均有所下滑。 城投级别调整：2021年，新乡市发债城投企业无级别调整 事件。 城投信用事件及监管处罚：2021年以来新乡市未发生违规处罚事件及城投信用事件。 主要城投企业转型情况：经济下行、新冠疫情余波未止等 外部因素给城投转型带来挑战；当前新乡市城投涉足部分市场化业务，但总体市场化程度不高，规模增长尚未转化为经营绩效增加。 走遍城投——河南·新乡 一、新乡市经济发展与财政实力 （一）经济发展：在固定资产投资保持较高水平的背景下，新乡市经济总量持续上升，但经济增速总体呈下降趋势，2020年受新冠疫情影响增速进一步回落；“十四五”期间，新乡市外部环境良好，迎来较好发展契机 2011-2020年，新乡市经济总量持续上升，但经济增速总体呈下降趋势。2020年，新乡市实现地区生产总值3,014.51亿元，受新冠疫情影响，增速同比回落至3.2%；人均GDP为48,229元，仅为同期全国人均GDP的66.57%，同时也低于河南省各地级市人均GDP平均水平（57,574元）。产业结构方面，2020年，新乡市第一产业增加值293.36亿元，增长1.8%；第二产业增加值1,352.45亿元，增长4.2%；第三产业增加值1,368.7亿元，增长2.2%。三次产业结构为9.7:44.9 :45.4。 新乡市经济增长对投资拉动方式较为依赖。2011-2017年，新乡市固定资产投资占GDP比重波动上升，2014年开始比重超过90%；虽然固定资产投资增速总体呈下降趋势，但多数年份仍高于同期GDP增速。 图1：2011-2020年新乡市GDP及GDP增速 “十四五”期间，新乡市发展迎来良好外部机遇。其一，国家构建新发展格局为新乡市带来机遇。新乡市在郑州都市圈内，区域范围内人口多、市场规模大、需求潜力大，同时新乡市也是国家公路运输枢纽城市、全国重要的加工工业城市和商品粮基地、区域商贸物流中心，融入以国内大循环为主的新发展格局，有利于进一步开拓消费市场，扩大有效投资；其二，推动黄河流域生态保护和高质量发展带来的机遇。随着黄河流域生态保护和高质量发展上升为国家战略，国家对黄河流域的重视程度将更高、支持力度将更大、摆布项目将更多，有利于新乡市在生态保护、水网体系、基础设施和产业体系等领域争取更多资金和政策支持。其三，加快郑新一体化发展带来的机遇。新乡作为郑州都市圈“1+4”核心城市之一，在交通互联、产业协同、生态共建等方面与郑州一体化发展，有利于更好接受郑州辐射带动，打造郑州都市圈次中心城市和豫北区域中心城市，提升在全省发展大局中的地位。其四，加快郑洛新国家自主创新示范区建设带来的机遇。“十四五”期间，中央把创新放在我国现代化建设的核心地位，深入实施创新驱动发展战略。加快郑洛新国家自主创新示范区新乡片区建设，发挥其体制机制改革和政策先行先试优势，有利于创新主体、创新载体、高端人才、先进技术、科技成果等各类要素加速新乡市集聚，抢占新一轮科技革命和产业革命的制高点。 走遍城投——河南·新乡 #,##0_);[Re31](#,##0) #,##0_);[Re18](#,##0) #,##0_);[Re4](#,##0) #,##0_);[Re22](#,##0) #,##0_);[Re8](#,##0) #,##0_);[Re26](#,##0) #,##0_);[Re14](#,##0) #,##0_);[Re30](#,##0) 2011201220132014201520162017201820192020 GDP（亿元）GDP增速(%) #,##0_);[Re15](#,##0) #,##0_);[Re13](#,##0) #,##0_);[Re11](#,##0) #,##0_);[Re9](#,##0) #,##0_);[Re7](#,##0) #,##0_);[Re5](#,##0) #,##0_);[Re3](#,##0) #,##0_);[Re1](#,##0) #,##0_);[Re30](#,##0) 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图2：2020年河南省各地级市GDP及人均GDP #,##0_);[Re30](#,##0) #,##0_);[Re7](#,##0) #,##0_);[Re18](#,##0) #,##0_);[Re25](#,##0) #,##0_);[Re4](#,##0) #,##0_);[Re13](#,##0) #,##0_);[Re22](#,##0) 鹤壁市 三门峡市 漯河市 濮阳市 焦作市 安阳市 开封市 平顶ft市 信阳市 驻马店市 商丘市 新乡市 周口市 许昌市 南阳市 洛阳市 郑州市 #,##0_);[Re30](#,##0) 100,000_ 90,000_ 80,000_ 70,000_ 60,000_ 50,000_ 40,000_ 30,000_ 20,000_ 10,000_ 济源市 0_ GDP（亿元）人均GDP（元） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图3：2011-2020年新乡市固定资产投资总额1、增速及其占GDP比重 #,##0_);[Re4](#,##0) #,##0_);[Re22](#,##0) #,##0_);[Re8](#,##0) #,##0_);[Re26](#,##0) #,##0_);[Re14](#,##0) #,##0_);[Re30](#,##0) 2011201220132014201520162017201820192020 #,##0_);[Re9](#,##0) #,##0_);[Re30](#,##0) #,##0_);[Re20](#,##0) #,##0_);[Re10](#,##0) #,##0_);[Re28](#,##0) #,##0_);[Re18](#,##0) #,##0_);[Re8](#,##0) #,##0_);[Re29](#,##0) #,##0_);[Re19](#,##0) #,##0_);[Re9](#,##0) #,##0_);[Re30](#,##0) 固定资产投资（亿元）固定资产投资增速(%)固定资产投资/GDP 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 1新乡市2018-2020年固定资产投资数据未公布。 走遍城投——河南·新乡 （二）财政实力：一般公共预算收入规模在省内排名靠前，2020年增速放缓；预算收入质量较好，但财政自给能力偏弱 #,##0_);[Re31](#,##0) #,##0_);[Re14](#,##0) #,##0_);[Re26](#,##0) #,##0_);[Re10](#,##0) #,##0_);[Re22](#,##0) #,##0_);[Re3](#,##0) #,##0_);[Re18](#,##0) #,##0_);[Re30](#,##0) #,##0_);[Re20](#,##0) #,##0_);[Re10](#,##0) #,##0_);[Re28](#,##0) #,##0_);[Re18](#,##0) #,##0_);[Re8](#,##0) #,##0_);[Re29](#,##0) #,##0_);[Re19](#,##0) #,##0_);[Re9](#,##0) #,##0_);[Re30](#,##0) 一般公共预算收入（亿元）财政平衡率(%) 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图5：2020年河南省各地市一般公共预算收支情况 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图4：2018-2020年新乡市一般公共预算收支情况 2018-2020年，新乡市一般公共预算收入同比分别增长8.6%、8.4%和3.6%，2020年受新冠疫情影响增速放缓。2020年，新乡市一般公共预算收入为194.03亿元，在河南省各地级市中位列第4，其中税收收入占比同比小幅下降0.47个百分点至71.04%；同期一般公共预算支出为473.22亿元，财政平衡率较上年小幅提高至41.00%，财政自给能力仍偏弱。同期，新乡市政府性基金收入为150.15亿元，对综合财力起到重要补充。 300#,##0_);[Re29](#,##0) 200#,##0_);[Re19](#,##0) 100#,##0_);[Re9](#,##0) 0#,##0_);[Re30](#,##0) 201820192020 一般公共预算收入（亿元）一般公共预算支出（亿元）财政平衡率(%) #,##0_);[Re18](#,##0) #,##0_);[Re8](#,##0) 500 400 济源市鹤壁市漯河市濮阳市信阳市三门峡市周口市焦作市开封市驻马店市安阳市商丘市平顶ft市许昌市新乡市南阳市洛阳市 郑州市 （三）市内各区县差异：区县间经济发展、财政实力存在一定差距 新乡市辖12个县（市、区）、新乡市平原城乡一体化示范区，以及新乡经济技术开发区与新乡高新技术产业开发区2个国家级开发区2。各区县经济发展水平、财政实力不一，其中长垣市和辉县市经济发展程度相对领先。2020年二市GDP分别为481.58亿元和346.97亿元，同比分别增长4.6%和4.7%；一般公共预算收入分别为34.08亿元和23.58亿元，税收占比分别为85.06%和 22020年新乡市平原城乡一体化示范区、新乡经济技术开发区和新乡高新技术产业开发区未单独公布经济和财政统计数据。 走遍城投——河南·新乡 69.72%。同期，凤泉区和卫滨区GDP分别为80.26亿元和118.70亿元，一般公共预算收入分别为 4.16亿元和3.01亿元，经济体量和财政实力较为落后。原阳县等其他8个县（市、区）GDP总量区间范围为150~248亿元，一般