本报告主要分析了化妆品和医美行业2022年中报的情况。化妆品行业受到疫情冲击，需求下降，但行业规范化利好格局。头部品牌商抗周期能力更强，贝泰妮、华熙生物、珀莱雅等品牌取得较高增长。医疗美容行业也受到疫情影响，需求受到抑制，但上游厂家表现分化，爱美客收入业绩高增。建议关注化妆品行业功效性护肤品领域和新兴电商渠道，以及医美行业头部品牌和上游厂家的表现。
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