【金属期货】日报-2022-09-05

【有色金属】市场情绪回暖，铜铝震荡上行 李全冲 市场对美联储放缓加息步伐有乐观预期，令市场情绪有所回暖，提振铜铝价格走高。铜方面，限电结束，受影响的冶炼厂陆续恢复正常生产，国产铜供应增加。但进口铜受台风影响未能如期到货，后续仍有到货压力，但低库存支撑铜价。下游在限电解除后也恢复正常生产，消费旺季需求有向好预期，但当前消费尚无明显回暖。铝方面，欧洲能源危机加剧，增加海外电解铝供应风险，国内限电结束，但产量短时间不会大幅增加，供应压力减弱，但需求旺季特征尚未显现。 今日铜铝荡上行。截至9月5日收盘，沪铜主力CU2210合约收报60580元/吨，涨1040元/吨，涨幅1.75%。国际铜主力BC2211合约收报53480元/吨，涨810元/吨，涨幅1.54%。沪铝主力AL2210合约收报18355元/吨，涨245元/吨，涨幅1.35%。 宏观方面，8月非农就业数据环比大幅下滑且失业率上升，但鲍威尔以及多位美联储高官的鹰派发言表明美联储当前抑制通胀的态度，叠加俄罗斯“北溪1号”天然气管道无限期关闭等风险事件提振，美元指数今日继续震荡走高，但市场对美联储加息步伐有放缓预期，令市场情绪有所回暖。 铜方面，截至9月5日，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.01万吨至7.51万吨。周末全国各地区的库存涨跌互现。9月5日，SMM上海电解铜现货对当月09合约报于升水380-420元/吨，均价400元/吨，较上周五继续回升35元/吨。市场可流通货源有限，给予持货商抬高升水的信心。受到台风“轩岚诺”影响，阻碍了进口的到货入库，周末上海地区社会库存出现下降。盘面回到6万以上，下游询价接货意愿相对积极。 铝方面，9月5日，SMM统计国内电解铝社会库存68.1万吨，较上周四库存减少0.2万吨，各个地区增减变动较小。上周铝价至1.8万元/吨关口，下游采购备货情绪增加，市场成交好转，出货量也有一定增量。今日华东现货较09合约贴水30元/吨，无锡地区成交较SMMA00铝锭贴水20元/吨到10元/吨左右成交。早间铝价持续走强，贸易商出货积极，但成交清淡，贴水呈走扩趋势。巩义地区今日现货贴水较SMMA00铝价贴水20元/吨，市场成交氛围减弱，上周五备货后今日整体表现一般。 整体来看，市场对美联储放缓加息步伐有乐观预期，令市场情绪有所回暖，提振铜铝价格走高。铜方面，限电结束，受影响的冶炼厂陆续恢复正常生产，国产铜供应增加。但进口铜受台风影响未能如期到货，后续仍有到货压力，但低库存支撑铜价。下游在限电解除后也恢复正常生产，消费旺季需求有向好预期，但当前消费尚无明显回暖。铝方面，欧洲能源危机加剧，增加海外电解铝供应风险，国内限电结束，但产量短时间不会大幅增加，供应压力减弱，但需求旺季特征尚未显现。 【黑色金属】九月份基建用钢需求预期略好于房建 摘要： 从调研结果来看，预计9月份建筑项目施工量月环比有所改善，基建项目表现会较为平稳，房建项目的改善有望相对明显。但整体市场信心依旧偏弱，仍有半数以上建筑企业预期9月份项目施工量及用钢需求不及去年同期水平。因此，目前来看 传统需求旺季到来，但目前下游钢需仍处于验证阶段，建筑行业用钢需求仍存一定不确定性。 今日黑色系各品种主力合约震荡升。具体来看，截至2022年9月5日收盘，螺纹钢期货主力合约收报3691元/吨，涨69元/吨，涨幅1.91%；铁矿石期货主力合约收报692元/吨，涨26.5元/吨，涨幅3.98%。 上海钢联9月2日消息，上海钢联近期针对9月份建筑业钢材需求情况进行问卷调研，主要通过定性对比9月份情况相较8月份以及往年同期的变化来设计调研问卷，通过设钢材采购量为权重来呈现调研结果。调研结果显示，今年夏季高温天气影响所致缓建的项目预计在9月份恢复的比例可能较少。分企业类型来看，预计9月份房建项目施工改善较基建更为明显。房建方面，9月份新开工项目数量预计月环比“有所增加”的比例高达87%；整体施工进度也以赶工为主，比例高约68%，“基本持平”8月份的比例约为29%。基建方面，9月份新开工项目数量预计月环比“有所增加”的比例也较高，约为58%，“基本持平”的比例约为40%；但“赶工”的比例较少，约为15%，“基本持平”8月的比例则高达81%，“缓建”的比例约为4%。建筑施工企业整体而言，预计9月份项目资金回款情况“基本没有变化”的比例高达76%，“有所好转”的比例为22%，“进一步恶化”的比例则较低，为2%。 对于当下市场关注度极高的传统“金九银十”旺季需求预期来看，调研反馈显示：预期“小幅减少”的比例较大，为38%，其次为预期“小幅增长”的比例约22%。需要注明的是，预期“大幅增长”的企业实则只有1家，由于其采购体量庞大，对反馈结果有明显影响，占比17%，该企业反馈：“其项目集中于华东地区，上半年主要受疫情影响，对下半年表现较为乐观，计划项目施工量有明显增加，且考虑囤货。”与此相对的是，预计“大幅减少”的企业数量有10家，但因钢材采购总量较小，对结果影响相对不明显，合计占比16%。其余7%预计今年“金九银十”钢材用量持平去年水平 从数据上来看，前8月销售额超千亿房企10家，较去年同期减少14家，总体房地产销售仍处于回落状态。土地方面，根据钢联数据显示全国第34周土地成交面积55504万平方米，同比-17%，累计同比增速较上周增加0.88个百分点，累计土地出让金19289亿元，同比-43%。全国土地溢价率为6%，环比上周上升3个百分点。由此可见，房地产的一些数据短期虽有点好转，但整体仍旧低迷，仍将制约9月钢材的消费。 综上，从调研结果来看，预计9月份建筑项目施工量月环比有所改善，基建项目表现会较为平稳，房建项目的改善有望相对明显。但整体市场信心依旧偏弱，仍有半数以上建筑企业预期9月份项目施工量及用钢需求不及去年同期水平。因此，目前来看传统需求旺季到来，但目前下游钢需仍处于验证阶段，建筑行业用钢需求仍存一定不确定性。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688