【国金市场热点跟踪220905】之1医药CXO（未来订单情况/板

【国金市场热点跟踪220905】之1 医药CXO（未来订单情况/板块后市观点） 【医药王班】 1）行业需求判断： CXO板块需求高景气，目前新签订单充裕、在手订单丰富。 受到全球流动性因素影响，全球生物医药投融资今年出现一定程度波动下滑，但如我们之前深度报告《全球医药创新需求常青、外包需求高景气持续不断》所展示，行业需求未来来看仍处于高景气状态。 ①短期投融资的短期波动不会对新药研发需求产生明显波动，大部分海外企业手头现金相对充裕；②大型跨国制药企业进入到新的M&A周期，并购从22Q2开始逐渐活跃；③从我们的持续跟踪和交流来看，海外需求目前没有变化，小分子、大分子保持持续稳定研发成长（没有明显变化），新分子实体、创新疗法研发热情高。 2）后市观点： 目前板块处于底部，估值水平已处于历史低位，对应2023年估值PEG<1（剔除新冠后）。看好后续三季报业绩和订单催化带来的估值切换与持续的估值修复。 3）建议关注平台型龙头、临床前CRO和细分领域龙头。 药明康德、药明生物、康龙化成、凯莱英、泰格医药，昭衍新药、皓元医药、九洲药业、美迪西、百诚医药、阳光诺和等。