卫星互联网：“太空电信”加速推进

评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 8月25日，美国电信运营商T-MobileUS宣布将使用SpaceX 公司的“星链”卫星互联网服务，为美国部分地区的移动用户提 供网络接入。 8月26日，马斯克宣布明年发射的第二代星链将会与传统手 机运营商合作，从而实现手机与卫星的连接，努力“消除移动信 号盲区”。 分析与判断: 卫星互联网就是发射数百颗乃至上千颗小型卫星，组成卫星 [Table_Author] 分析师：陆洲 星座，以这些卫星作为“空中基站”，从而达到与地面移动通信 邮箱：luzhou@hx168.com.cn 类似的效果，实现太空互联网。发展卫星互联网的意义在于1） SACNO：S1120520110001 实现人口全覆盖2）实现区域全覆盖3）与地面通信形成优势互 补4）占领稀缺轨道资源，维护国家安全。卫星发射数量近年来 增速明显，2012年全球新发射卫星数量仅132颗，2021年全球 新发射卫星达到1827颗，期间年复合增长率为33.9%。 卫星轨道资源具有稀缺性，国际原则是先到先得，先发国家 发射的低轨道卫星将会抢占更多轨道资源，若“星链”计划的 4.2万颗全部升空，将占据大半的近地轨道容量。“星链”自 2019年首颗发射以来，至今已总共发射超3000颗，若“星链” 计划的4.2万颗全部升空，将占据大半的近地轨道容量，这种局 势下倒逼其他各国占据轨道的步伐也不得不加快。 今年7月，我国首个商业航天发射场海南商业航天发射场开 工建设，有望于2024年实现常态化发射。我国同样掌握卫星密 集化发射降本增效的两种核心技术，即火箭回收技术和“一箭多 星”。6G研发工作也已经将卫星互联网纳入其中并作为重要组成 部分，随着未来6G的到来，卫星互联网产业链也将迎来更大的 发展。 卫星互联网建成后可实现人口全覆盖、区域全覆盖，与地面 通信形成优势互补。美国SpaceX公司自2019年第一颗“星链” 卫星发射以来，至今已总共发射超3000颗。而近地卫星轨道资 源具有稀缺性，若“星链”计划的4.2万颗全部升空，将占据大 半的近地轨道容量。我们认为“十四五”期间“太空之争”加速 将有力带动卫星互联网产业链的发展。 主要受益标的： 1）臻镭科技：公司各板块产品均可应用于低轨通信卫星， 2）铖昌科技：公司主营的相控阵T/R芯片主要应用于星 3）奥普光电：拟收购40%股权的长光宇航主要研制碳纤维增 卫星互联网发展不及预期、订单低于预期等。 1.卫星互联网是什么？...................................................................................................................................................................................4 1.1卫星互联网：低轨道卫星组成空中基站实现互联..........................................................................................................................4 1.2国内外卫星互联网发展情况..................................................................................................................................................................5 2.“星链”计划与卫星互联网.....................................................................................................................................................................7 2.1“星链”计划是什么？............................................................................................................................................................................7 2.2卫星互联网产业链.................................................................................................................................................................................10 2.3卫星互联网的用途.................................................................................................................................................................................12 3.中国卫星互联网发展前景.......................................................................................................................................................................13 4.投资建议......................................................................................................................................................................................................14 5.风险提示......................................................................................................................................................................................................14 图表目录 图1卫星互联网体系架构............................................................................................................................................................................4 图2单层星座卫星互联网结构....................................................................................................................................................................5 图3多层星座卫星互联网结构....................................................................................................................................................................5 图4低轨卫星互联网演进阶段....................................................................................................................................................................5 图5SpaceX“星链”项目发展历程............................................................................................................................................................7 图6“星链”系统示意图..............................................................................................................................................................................8 图7单颗“星链”卫星.................................................................................................................................................................................8 图8“星链”三个实施步骤.........................................................................................................................................................................8 图9透明转发模式..........................................................................................................................................................................................9 图10星上路由交换模式...............................................................................................................................................................................9 图11卫星平台系统................................................................................................................................................................................