【金属期货】日报-2022-08-25

【有色金属】市场多头热情降温，铜铝小幅低开震荡 李全冲 摘要： 利率成本的上升给经济带来的阻滞效应已经逐渐显现，市场当前较为关注周五鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的讲话。铜方面，进口铜流入增加，且华东地区高温天气逐步褪去，电解铜供应紧张情况缓解，且高升水打压下游补库需求。近期欧洲能源危机引发电解铝供应担忧，海外电解铝厂减产扩大，国内高温限电导致冶炼厂减产，供应压力减弱，且当前库存处于绝对低位，利多铝价，且限电也影响下游企业开工，拖累铝价。 今日铜铝小幅低开震荡。截至8月25日收盘，沪铜主力CU2210合约收报62780元/吨，跌280元/吨，跌幅0.44%。国际铜主力BC2210合约收报56130元/吨，跌360元/吨，跌幅0.64%。沪铝主力AL2209合约收报18910元/吨，跌180元/吨，跌幅0.94%。 宏观方面，美国商务部8月24日公布的数据显示，美国7月耐用品订单环比初值增长0%，低于预期的0.8%，6月环比增速为2%（上修为2.2%），此前耐用品订单已经连续4个月上行。扣除飞机的非国防耐用品订单7月增长0.4%，这是一个受到密切关注的衡量企业支出计划的指标。6月数据上修为增长0.9%，前值为增长0.7%。经济学家此前预测，7月核心耐用品订单增长0.3%。最近公布的零售销售、工业生产和劳动力市场数据均凸显出经济的韧性。由于美联储为抗击通胀而激进收紧货币政策，需求受到抑制，订单正在放缓。 铜现货市场方面，8月25日，SMM上海电解铜现货对当月09合约报于升水400-460元/吨，均价430元/吨，较昨日进一步下滑90元/吨。早市开盘，市场延续昨日下线报盘，在进口货源冲击下，现货升水下移。 铝方面，近期铝厂减产消息频出。及海德鲁以及美国铝业铝厂减产消息之后，德国铝冶炼厂也传出减产消息。由于能源危机加剧给金属行业造成的极端影响，欧洲大型铝轧制公司Speira正考虑将其德国铝冶炼厂的产量削减至总产能的50%，以应对不断飙升的能源成本。Speira方面表示，将在9月份就是否减产做出决定。Speira位于德国诺伊斯的工厂可以生产约16万吨铝，但目前产量仅为约14万吨。国内方面，四川地区因高温和四川电力紧张问题，省内电解铝企业继续停槽减产，据SMM最新了解，目前四川地区电解铝厂已基本完全停产，仅剩个别厂家留存5%的运行产能，据统计，四川省总电解铝总建成产能约120万吨，占全国总电解铝产能的2.7%。但有部分产能并未投产，因此6月份运行产能约100万吨，目前减产后运行产能约 2.6万吨，基本已全部处于停产状态。后续复产情况需关注后期高温和降雨缓解后的电力恢复情况。8月25日，SMM统计国内电解铝社会库存67.9万吨，较上周四库存下降0.1万吨。其中，佛山南海地区降库0.6万吨。 整体来看，利率成本的上升给经济带来的阻滞效应已经逐渐显现，市场当前较为关注周五鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的讲话。铜方面，进口铜流入增加，且华东地区高温天气逐步褪去，电解铜供应紧张情况缓解，且高升水打压下游补库需求。近期欧洲能源危机引发电解铝供应担忧，海外电解铝厂减产扩大，国内高温限电导致冶炼厂减产，供应压力减弱，且当前库存处于绝对低位，利多铝价，但消费始终疲软，且限电也影响下游企业开工，拖累铝价。 【黑色金属】高炉炼钢产量小幅回升 摘要； 从国内钢铁生产来看，8月中旬国内粗钢产量继续回升，这也与钢联近期调研结果显示一致，主要是高炉复工复产增加，而部分省份电炉受到限电影响，电炉开工本周基本与前期持平。综合来看，近期钢铁供给受高炉复工复产增加同比出现回升，但从历史数据来看，整体供应仍略低于去年同期水平。 今日黑色系各品种主力合约走势分化。具体来看，截至2022年8月25日收盘，螺纹钢期货主力合约收报4052元/吨，跌 12元/吨，跌幅0.30%；铁矿石期货主力合约I2209收报705.5元/吨，跌1.5元/吨，跌幅0.21%。 中国钢铁工业协会8月23日消息，8月中旬重点统计钢铁企业共生产粗钢1996.27万吨、生铁1858.70万吨、钢材1945.95万吨。其中粗钢日产199.63万吨，环比增长2.72%；生铁日产185.87万吨，环比增长3.84%。钢材日产194.59万吨，环比增长0.17%。根据8月中旬旬报的统计，8月份(即累计到8月中旬)重点统计钢铁企业累计日产粗钢198.62万吨，环比下降0.47%，同比下降了5.10%。生铁日产181.93万吨，环比下降0.33%，同比下降了0.64%：钢材日产194.14万吨，环比下降1.61%，同比下降了5.21%。据此估算，8月份全国的粗钢日产量为273.29万吨、环比上月日产增长4.04%、同比增长1.78%；生铁日产237.63万吨、环比上月日产增长4.51%、同比增长2.99%；钢材日产367.68万吨、日产量环比增长了7.29%、同比增长了4.76%。从钢铁生产数据来看，近期钢铁生产环比出现回升，表明钢铁供应出现恢复。从钢厂开工情况来看，根据上海钢联调研结果显示，2022年8月24日，Mysteel样本企业无新增检修高炉，新增复产高炉1座、容积2680m³，铁水日产量净值增加0.6万吨；无新增电弧炉检修及复产信息，粗钢日产量净值不变；无新增轧线检修及复产信息，成材日产量净值不变。本周已复产2座高炉、容积4460m³，铁水日产量净值增加1.1万吨；当天日均铁水产量净值增加0.6万吨，33座在检高炉合计容积40300m³，影响铁水日产量11.34万吨；本周暂无电弧炉新增检修及复产计划，当天日均粗钢产量保持不变，19座在检电弧炉合计容积1465吨，影响粗钢日产量5.14万吨； 综上，从国内钢铁生产来看，8月中旬国内粗钢产量继续回升，这也与钢联近期调研结果显示一致，主要是高炉复工复产增加，而部分省份电炉受到限电影响，电炉开工本周基本与前期持平。综合来看，近期钢铁供给受高炉复工复产增加同比出现回升，但从历史数据来看，整体供应仍略低于去年同期水平。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688