通信行业周报2022年第22期：通信行业低碳发展计划公布，储能政策支持不断

行业要闻追踪：七部门联合印发《信息通信行业绿色低碳发展行动计划（2022-2025年）》。信息通信行业加速绿色低碳转型，一方面关键降低能耗设备如温控等产业链环节有望受益，另一方面，5G、能源物联网、工业互联网等信息通信技术也在全社会降碳促达峰中发挥重要作用。除此以外，5G基站共建共享、提高能效，也有助于运营商优化基站建设投入和网络支撑成本。建议关注温控设备厂商如【申菱环境】等及5G、能源物联网、工业互联网等技术在赋能产业低碳绿色低碳转型的落地应用。 《河南省“十四五”新型储能实施方案》正式发布。储能行业需求旺盛，受益于政策支持有望持续快速发展。其中，风光发电项目落地与强制配储政策是核心助力之一，建议关注海缆、光储等产业链相关通信公司，如【中天科技】、【亨通光电】、【科士达】等。除此以外，温控在储能系统中发挥重要作用，建议关注储能温控相关厂商如【申菱环境】等。 行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部数据，截至2022年7月，我国5G移动电话用户数达4.75亿户，渗透率达28.4%；2）5G基站：截至2022年7月，5G基站总数已达到196.8万个；3）云计算及芯片厂商：22Q1，BAT资本开支合计181亿元（同比+19%，环比-28%）；22Q2，海外三大云厂商及Meta资本开支合计369.95亿美元（同比+20%，环比+4%）。2022年7月，信骅实现营收4.27亿新台币（同比+29.7%，环比-15.4%）。 行情回顾:本周通信（申万）指数下跌3.88%，沪深300指数下跌1.77%，板块表现弱于大市，相对收益-2.11%，在申万一级行业中排名第22。在我们构建的通信股票池里有149家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为-4.94%，各细分领域普遍下跌。 投资建议：看好下半年基本面与估值共振，三条主线进行配置：（1）二季度业绩高增长或加速品种，三季度有望延续：物联网模组（移远通信）、光器件模块（天孚通信、中际旭创）、“通信+汽车”（瑞可达、鼎通科技、永贵电器）、“通信+新能源”（亨通光电）。（2）下半年行业持续高景气：通信+汽车（华测导航）、通信+新能源（中天科技、申菱环境）。（3）低估值情况下业绩有望边际改善：ICT设备商（中兴通讯、紫光股份）、智能控制器（拓邦股份）、工业互联网（三旺通信）。 2022年8月份的重点推荐组合：移远通信、天孚通信、亿联网络、中国移动、申菱环境。 风险提示：疫情反复风险、5G投资建设不及预期、贸易摩擦等外部环境变化。 产业要闻追踪 （1）七部门联合印发《信息通信行业绿色低碳发展行动计划（2022-2025年）》 事件： 工业和信息化部、国家发展改革委、财政部、生态环境部、住房和城乡建设部、国务院国资委、国家能源局等七部门近日联合印发《信息通信行业绿色低碳发展行动计划（2022-2025年）》（以下简称《行动计划》），提出到2025年，信息通信行业绿色低碳发展管理机制基本完善，节能减排取得重点突破，行业整体资源利用效率明显提升，助力经济社会绿色转型能力明显增强，单位信息流量综合能耗比“十三五”期末下降20%，单位电信业务总量综合能耗比“十三五”期末下降15%，遴选推广30个信息通信行业赋能全社会降碳的典型应用场景。展望2030年，信息通信行业绿色低碳发展总体布局更加完善，信息基础设施整体能效全球领先，绿色产业链供应链稳定顺畅，有力支撑经济社会全面绿色转型发展。 表1：信息通信行业绿色低碳发展指标 点评： 亮点一：打造绿色低碳信息基础设施，加快重点设施绿色升级 推动行业实现绿色高质量发展。信息通信企业作为新型基础设施建设者，通过推进先进绿色技术应用、提升绿色低碳管理能力、加快网络绿色化升级和提高绿色电力使用水平等多方面举措，可以实现以创新为驱动的质量变革、动力变革和效率变革，进而推动实现行业绿色高质量的发展。 基于此，《行动计划》提出了优化绿色发展总体布局、聚焦三类重点设施绿色发展、协同推进绿色产业链供应链建设、强化行业赋能经济社会绿色发展供给能力、加强行业绿色发展统筹管理等五大方面行动任务。 其中，围绕通信新型基础设施，《行动计划》提出打造绿色低碳信息基础设施，深入推进5G基站等通信网络共建共享，加速数据中心、通信基站、通信机房三类重点设施绿色升级等行动。 表2：优化绿色发展总体布局相关行动 表3：加快重点设施绿色升级相关行动 其中，数据中心PUE考核力度加大，成为基础设施绿色转型重点。2021年起，有关部门加大数据中心能耗和能效的审批，并加大存量机房PUE的审核，进一步加大老旧高耗能数据中心的出清。例如发改委等四部委联合印发《贯彻落实碳达峰碳中和目标要求推动数据中心和5G等新型基础设施绿色高质量发展实施方案》，要求到2025年，数据中心运行电能利用效率和可再生能源利用率明显提升，全国新建大型、超大型数据中心平均电能利用效率降到1.3以下，国家枢纽节点进一步降到1.25以下，绿色低碳等级达4A级以上；西部数据中心利用率由30%提高50%以上。地方层面，例如韶关数据中心建设要求PUE控制在1.25以内。 表4：政策推动绿色数据中心发展 降低制冷设备能耗为数据中心绿色转型关键。数据中心PUE=（IT设备+制冷设备+供电设备+照明及其他设备）/IT设备能耗，降低空调系统的IT能耗为提升IDC机房资源使用效率、降低数据中心PUE的关键。预计2025年国内新增数据中心温控市场规模有望超过420亿元。 表5：数据中心温控空间测算 除此以外，5G基站投资及运维成本有望持续优化。建设段，5G基站采用共建共享方式控制投资成本；而5G时代运营商网络运营支撑成本升高不可避免，加强通信基站能效提升，有望优化运营商基站运维费用，控制运营支撑成本迅速攀升。 图1：不同负荷下4G/5GAAU/RRU平均功耗对比 图2：三大运营商网络运营支撑费用（亿元） 亮点二：赋能产业绿色低碳转型 赋能产业绿色低碳转型，信息通信技术发挥重要作用，有望加速行业应用落地。 《行动计划》聚焦产业绿色低碳转型、居民绿色环保生活和城市绿色智慧发展等领域，强调信息通信企业以服务各行业数字化、绿色化转型需求为导向，加快提升数字技术与垂直行业应用深度融合的服务供给能力，可以支撑经济社会绿色转型发展。 其中各类信息通信技术有望发挥重要作用。例如《行动计划》针对配电网智能升级，提出打造5G智能电网，推广5G SA切片智能分布式配电、5G基站削峰填谷供电等绿色低碳应用。建议关注能源物联网、工业互联网、5G等技术及产业链在赋能产业绿色低碳转型的应用。 表6：赋能全社会降碳促达峰相关行动 投资建议：信息通信行业加速绿色低碳转型，一方面关键降低能耗设备如温控等产业链环节有望受益，另一方面，信息通信技术也有望在全社会降碳促达峰中发挥重要作用，例如5G、能源物联网、工业互联网等技术在配电智能化等升级改造中应用潜力充足。除此以外，5G基站等提高能效，也有助于运营商优化网络支撑成本。建议关注温控设备厂商如【申菱环境】等及5G、能源物联网、工业互联网等技术在赋能产业低碳绿色低碳转型的应用。 （2）《河南省“十四五”新型储能实施方案》发布 事件：8月22日，河南省发改委正式印发《河南省“十四五”新型储能实施方案》，明确了河南省新型储能发展目标：2025年实现新型储能装机220万千瓦，2030实现新型储能全面市场化发展。 点评： 亮点一：新型储能政策支持不断，储能需求旺盛 政策端持续支持储能行业发展。2021年以来，政策端对储能行业发展予以广泛支持。仅以2022年相关政策为例，《“十四五”新型储能发展实施方案》、《“十四五”可再生能源发展规划》等“十四五”规划政策陆续发布；地方能源主管部门亦出台有系列政策，涵盖行业发展、机制完善、项目落地等内容。受益于政策支持，储能行业有望实现持续快速发展。 表7：《“十四五”新型储能发展实施方案》相关内容 今年以来，国内储能项目持续落地中。根据中国化学与物理电源行业协会储能应用分会数据，2022年上半年并网、投运的储能项目共66个，其中51个电化学储能项目、12个抽水蓄能项目等，项目个数同比增长37.5%。从季度来看，22Q2电化学储能项目并网投运个数为37个，较第一季度环比增长了164.3%，第二季度电化学储能装机规模为341.049MW/812.58MWh，较第一季度有较大的提升，环比增长573.37%。 图3：21H1-22H1中国电化学储能装机规模（MW，MWH） 图4：22H1分季度电化学储能并网投运个数 亮点二：风光储加速落地，储能温控前景广阔 储能对于新能源消纳具有重要作用。储能系统可以为电网运行提供调峰、需求响应等多种服务，有效实现电网削峰填谷，缓解高峰供电压力，促进新能源消纳，为电网安全稳定运行提供了新的途径。目前按照应用场景主要分为发电侧、电网侧、用户侧储能。 表8：储能主要应用场景及说明 因此储能应用快速发展与新能源强配政策及风光发电项目快速落地密切相关。以海风为例，全国多省对“十四五”期间海上风电建设提出规划，2022年以来海风招标持续进行，据国信电新组统计及预测，2022年国内海上风电招标有望超过20GW，大幅超过2019海风机组招标15.6GW的历史记录，同比增幅超600%。 图5：2021年新增新型储能项目分布情况 图6：多地发布海风相关“十四五”规划 除此以外，温控对于保障电池等原器件正常稳定的工作运转有重要的意义。储能系统工作过程中，电池会持续性地释放热量，而温度是影响锂离子电池性能的重要因素，严重时将引发安全事故。因此，对于储能系统而言，有效的温控系统不仅能保证储能电站的安全性以及使用寿命，也能在一定程度上提升性能与效率。 储能温控占系统价值量的3%-5%，有望进一步提升。按照2020年披露的数据，储能温控部分价值量约占到整个储能系统价值量的3%-5%。而目前储能正处于大规模应用的初期，根据国家能源局与发改委对储能系统降本30%的要求，有望进一步推动储能行业的高速发展并形成智能化与多元化储能系统，储能温控环节的价值量有望持续提升。 图7：电化学储能系统成本占比 随着储能装机规模持续提升，储能温控前景广阔。基于我们前期发布的《数字能源专题（二）温控系列：数字能源的“稳定器”》报告，预计2025年国内电化学储能空间有望接近800亿元，对应储能温控市场规模约39亿元 图8：全球电化学储能及温控市场规模（亿元） 图9：国内电化学储能及温控市场规模（亿元） 投资建议：储能行业需求旺盛，受益于政策支持有望持续快速发展。其中，风光发电项目落地与强制配储政策是核心助力之一，建议关注海缆、光储等产业链相关通信公司，如【中天科技】、【亨通光电】、【科士达】等。除此以外，温控在储能系统中发挥重要作用，建议关注储能温控相关厂商如【申菱环境】等。 其它产业要闻速览 （1）5G 【Dell'Oro报告：2022年上半年全球RAN市场收入低于预期】据Dell'OroGroup，过去四年RAN市场的积极发展势头正在减弱。整体2G-5GRAN基础设施设备市场（包括硬件和软件）在今年第二季度出现下滑，录得了两年多来的首次同比下降，并且这也是连续第三个季度RAN市场低于预期。（资料来源：Dell'OroGroup） 【中国电信研究院启动5G移频MIMO室分系统设备代工集采】自中国电信官方消息，中国电信研究院5G移频MIMO室分系统（2022年）设备代工采购项目已批准，招标人为中国电信股份有限公司广东研究院，建设资金来自招标人自筹，项目已具备招标条件，现进行资格预审。（资料来源：中国电信） 【Dell'Oro报告：Q2中国领跑全球移动核心网市场收入增长】根据Dell'Oro Group，2022年第二季度中国在移动核心网（MCN）和多接入边缘计算（MEC）市场收入增长方面超过了全球其他国家和地区。与2022年第一季度相比，全球市场增长放缓，从中个位数百分比同比增长将至低个位数百分比同比增长。本季度全球Top5