银行行业：疫后稳增长，看好优质区域性银行

本报告主要分析了当前银行行业的经营状况和未来发展趋势。当前行业经营整体稳健，盈利能力稳定。但值得注意的是，行业信贷驱动因素发生了较大转变。主要特征一：房地产贷款新增占比极速下降。主要特征二：居民贷款增速低于企业贷款增速。疫后政策继续稳增长。预计下半年信贷增量主要来自财政政策发力下，基建项目拉动融资需求；同时，绿色金融、普惠小微、涉农领域较为旺盛的信贷需求有望延续。从长期来看，优质地区的优质城商行、农商行拥有深耕区域、网点下沉以及当地股东等自身优势，并且长期坚持以中小企业客户和小微客户为战略定位，客户基础逐步夯实下，基本面有望长期向好。从中短期来看，优质区域性银行信贷业务“量价质”都较为优异，下半年有望延续较高的盈利增长态势。我们重点推荐杭州银行（新五年规划推动结构优化，资产质量优势显著）、江苏银行（长三角龙头城商行，区位优势及战略定位助力可持续高成长）。