能源化工—甲醇专题报告：四川、重庆限电对甲醇供应影响分析

张孟超 能化投资研究部 投资咨询资格证号：Z0017786从业资格号：F3068848 投资咨询从业证书号：Z0000551 :021-68789000 :songyang@chinastock.com.cn 四川、重庆限电对甲醇供应影响分析 事件：受近期极端高温天气影响，四川省经济和信息化厅和国网四川省电力公司联合下发 《关于扩大工业企业让电于民实施范围的紧急通知》，在全省（除攀枝花、凉山）的19个市 （州）扩大工业企业让电于民实施范围，对四川电网有序用电方案中所有工业电力用户实施生产全停，放高温假，让电于民，较15日下发的紧急通知，时间延长5天至25日24:00。同 时，重庆市经济和信息化委员会发布通知，调整部分商场营业时间，结束时间根据气候变化和供需形式及时公布。各地区要立即通知企业做好生产调整，暴涨保安负荷用电，迅速执行到位。受此影响，四川、重庆多家甲醇企业从8月13日开始停车，预计8月20日恢复的时间将 推迟到26日。 能源化工—甲醇专题报告 2022年8月22日星期一 目前川渝地区甲醇上游企业因限电停产累积产能159万吨，其中，重庆卡贝乐85万吨/ 年、四川泸天化40万吨/年、四川煤焦化7万吨/年、四川旺苍合众化工7万吨/年、四川达钢 20万吨/年。川渝地区甲醇理论日度损失量0.45万吨附近，按照四川、重庆电力保供文件规定 的限电时间计算，预计本次因为限电影响时间在10天左右，预估总损失量在4.5万吨。 表1川渝地区因限电停车装置 企业 产能（万吨） 停车日期 重启日期 日度损失量 重庆卡贝乐 85 8/16 待定 0.25 四川泸天化 40 8/13 待定 0.11 四川达兴 20 8/13 待定 0.06 四川煤焦化 7 8/13 待定 0.015 旺苍合众化工 7 8/14 待定 0.015 合计 159 0.45万吨 图1西南地区甲醇开工率 图2西南地区甲醇企业库存 虽然川渝地区受限电影响甲醇供应受到严重限制，但甲醇下游企业生产亦严重受限，甲醇企业待发订单量骤减，且川渝地区甲醇生产销售相对封闭，该区域甲醇整体呈现供需双弱格局，价格基本保持稳定。 图3西南地区甲醇企业订单待发量 图4西南地区甲醇价格走势 从天气预报来看，预计本次极端干旱导致的限电影响将在8月26日之后逐渐得到缓解。 图5全国气温走势 图6全国降雨走势 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司银河能化 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：songyang@chinastock.com.cn电话：400-886-7799