本报告主要关注电动车行业。9月国内电动车销量大超市场预期,销35.7万辆,同环比+148%/+11%。限电对产业链影响较小,中游龙头排产环比持续向上。投资建议:全面看好锂电中游和上游锂资源龙头,22年隔膜、铜箔、石墨化偏紧,锂价格可能超市场预期,高镍、碳纳米管需求加速,我们继续重点推荐三条主线:一是特斯拉及欧洲美国电动车供应商;二是供需格局扭转/改善而具备价格弹性;三是国内需求恢复、量利双升的国内产业链龙头。风险提示:价格竞争超市场预期,原材料价格不稳定,影响利润空间,投资增速下滑及疫情影响。