美股市场周报：鲍威尔今晚讲话，加息预期大波动制约高估值板块行情

第1页共9页 美股市场周报 2022年08月26日 鲍威尔今晚讲话，加息预期大波动制约高估值板块行情 一周观点： 隔夜三大指数高开高走，剧烈震荡。FAANMG全数收涨，MetaPlatforms（FB.US，原Facebook）收涨3.38%、谷歌A（GOOGL.US）收涨2.60%、亚马逊（AMZN.US）收涨2.60%、奈飞（NFLX.US）收涨1.90%、苹果（AAPL.US）收涨1.49%、微软（MSFT.US）收涨1.11%。近期，MetaPlatforms公司CEO扎克伯格表示，公司的下一款VR头显设备将会在今年10月发布，也是公司通常举行ConnectVR大会的月份。他表示，公司的下一代VR头显设备将提供新功能，以帮助用户获得“社交存在”般的体验感，同时将集成更多更尖端的眼部和面部追踪功能，将使用户在虚拟世界中的数字人在用户微笑或皱眉时做出同样的表情。 本周恰逢全球央行年会将于周四展开，美联储主席鲍威尔的讲话理所应当成为市场关注的焦点。此前，美联储在7月议息会议纪要中表示的“过度紧缩”一度成为市场加息预期走弱的催化剂。美国CPI和PPI的阶段性放缓使得市场看到了通胀减速的信号，而在美国GDP增速两度放缓的趋势下，市场对经济衰退的担忧显然超过了对加息的恐惧。一系列因素催化下，本周以前美股市场经历一波反弹。 然而，美联储议员的观点显然与市场出现违和。纪要发布不久至今，已有多位美联储官员接连表态，表示美联储现阶段依然以“遏制通胀”回归2%的长期目标为主要原则，而针对通胀是否见顶则表明需要更多连续数据加以证明。这使得市场对于美联储9月是否维持 75个基点的强势加息还是缩减至50个基点的方向上出现了疑虑。特别是全球央行年会启动前，加息预期再度水涨船高，对高估值板块形成压制，不确定性陡增。今晚美联储鲍威尔即将正式发表讲话，市场关注其针对美国经济前景的表述，以核验对经济是否进入衰退和加息走向的判定。 美股市场一周表现： 本周三大指数回撤调整，其中纳斯达克综合指数收跌0.52%、标普500指数收跌0.69%、道琼斯工业指数收跌1.23%。美股市场三大主流交易市场（NYSE、NASDAQ和AMEX）日成交额（合计值）周初自上周高位的3152.41亿美元回落至2782.85亿美元，周中企稳仅有 截至8月25日回升至2929.21亿美元，低于2022年初的平均水平。标普500十一大行业指数的周度表现如下： 图1：美股市场日总成交金额及主要指数换手率趋势 数据来源：Wind、艾德证券研究部注：数据更新至2022年8月25日 图2：本周标普500指数十一大行业指数涨幅 数据来源：Wind、艾德证券研究部注：数据更新至2022年8月25日 从行业指数的周度表现来看，本周十一大板块指数多数收跌，仅有能源和材料板块指数 的周度涨幅超过1%，其中前者更是收涨超5.00%。这主要源于一方面在市场对OPEC+或减产情形下对全球能源危机下供应短缺恶化的担忧，另一方面是本周由于加息预期有所波动，美元指数的强势上行趋势阶段性转弱，支撑大宗商品行情反弹。相比之下，信息技术板块跌幅较大，超过1.00%，源于加息预期波动下对高估值板块的下行压力。 图3：美股主要指数估值表 序号 行业名称 周度表现（%） 202年 2021年以来 2020年高点以来 PE（TM） PB（LF） ROE 股息率 1 标普50能源 5.40% 50.49% 12.3% 5.24% 6.74% 2 标普50材料 1.87% -1.05% 1.19% 3.3% 14.09 2.8 20.47% 2.18% 3 标普50工业 0.06% -6.71% 1.38% 17.13% 23.4 5.15 21.96% 1.67% 4 纳斯达克指数 -0.52% -19.21% -1.93% 29.8% 31.16 4.64 14.91% 0.81% 5 标普50金融 -0.57% -1.27% 17.61% 1.74% 12.84 1.59 12.37% 2.06% 6 标普50 -0.69% -1.90% 1.80% 24.23% 21.51 4.13 19.2% 1.49% 7 标普50必需消费 -0.87% -1.59% 13.71% 19.0% 2.41 6.62 29.5% 2.49% 8 标普50非必需消费 -0.90% -18.96% 0.21% 25.21% 35.54 9.75 27.4% 0.7% 9 标普50通信设备 -0.9% -27.13% -12.17% 1.78% 16.71 3.1 18.63% 1.04% 10 标普50公共事业 -1.07% 7.01% 21.98% 9.2% 23.26 2.47 10.61% 2.78% 1 道琼斯工业指数 -1.23% -8.38% 8.7% 13.24% 21.78 6.31 28.9% 1.58% 12 标普50房地产 -1.32% -15.09% 21.0% 6.18% 41.41 3.57 8.63% 3.15% 13 标普50信息技术 -1.36% -16.40% 1.48% 42.82% 26.65 9.01 3.80% 0.95% 14 标普50医疗 -1.57% -7.35% 15.04% 25.93% 18.13 4.78 26.34% 1.61% 数据来源：Wind、艾德证券研究部注：数据更新至2022年8月25日 盘后交易 隔夜，从事用于财务和人力资源的企业云应用程序的开发公司Workday（WDAY.US）获得了65.6万股的盘后交易量，盘后涨幅高达11.60%。这主要源于公司最新发布了超预期的三季度财报业绩：营业收入增长22%，达到15.4亿美元。其中订阅收入增长23%，达到 13.4亿美元。同时，公司上调本财年调整后的营业利润率预期值19%。全年订阅收入指引维持在55.4亿美元至55.6亿美元之间。 图4：盘后涨幅居前个股（节选自交易量排名居前个股） 代码 公司 盘后价格（美元） 盘后交易量 盘后涨跌幅（%） GPS.US GapInc 10.87 2.55M 8.59% WDAY.US Workday 181.15 656.09K 11.60% 数据来源：Wind、艾德证券研究部注：数据更新至2022年8月25日 下周重要数据前瞻 1.今晚20:30拟公布美国7月核心PCE物价指数月度环比数据。 2.今晚22:00美联储主席鲍威尔拟发表讲话。 3.下周二22:00拟发布美国8月咨商会消费者信心指数。 4.下周二22：00拟发布美国7月JOLTs职位空缺数据。 5.下周三22:30拟发布美国当周EIA原油库存变动（桶）数。 6.下周四20:15拟发布美国6月ADP就业人数。 7.下周四22:00拟发布美国8月ISM制造业PMI数据。 8.下周五20:30拟发布美国8月季调后非农就业人数。 9.下周五20:30拟发布美国8月劳动参与率。 10.下周五20:30拟发布美国8月失业率。 11.晶科能源（JKS.US）、拼多多（PDD.US）、华住（HTHT.US）、百度（BIDU.US）、Chewy（CHWY.US）、安霸（AMBA.US）、爱奇艺（IQ.US）等公司拟于下周发布财报业绩。 作者：艾德证券期货研究部艾德证券期货研究部 张国荣（HKSFCCENo.:ABM132） Tel：852-38966302E-mail：barry.cheung@eddid.com.hk陈政深（HKSFCCENo.:BIY455） Tel：852-38966397E-mail：ryan.chan@eddid.com.hk陈刚（HKSFCCENo.:BOX500） Tel：+8618676685813E-mail：gang.chen@eddid.com.hk 免责声明及披露分析员声明 负责撰写本报告的全部或部分内容之分析员，就本报告所提及的证券及其发行人做出以下声明：（1）发表于本报告的观点准确地反映有关于他们个人对所提及的证券及其发行人的观点；（2）他们的薪酬在过往、现在和将来与发表在报告上的观点并无直接或间接关系。此外，分析员确认，无论是他们本人还是他们的关联人士（按香港证券及期货事务监察委员会操作守则的相关定义）（1）并没有在发表研究报告30日前处置或买卖该或该等证券；（2） 不会在发表报告3个工作日内处置或买卖本报告中提及的该或该等证券；（3）没有在有关 香港上市公司内任职高级人员；（4）研究团队成员并没有持有有关证券的任何权益。 重要披露 本报告内所提及的任何投资都可能涉及相当大的风险。报告所载数据可能不适合所有投资者。艾德证券期货不提供任何针对个人的投资建议。本报告没有把任何人的投资目标、财务状况和特殊需求考虑进去。而过去的表现亦不代表未来的表现，实际情况可能和报告中所载的大不相同。本报告中所提及的投资价值或回报存在不确定性及难以保证，并可能会受目标资产表现以及其他市场因素影响。艾德证券期货建议投资者应该独�评估投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问以便作出投资决定。本报告包含的任何信息由艾德证券期货编写，仅为本公司及其关联机构的特定客户和其他专业人士提供的参考数据。报告中的信息或所表达的意见皆不可作为或被视为证券出售要约或证券买卖的邀请，亦不构成任何投资、法律、会计或税务方面的最终操作建议，本公司及其雇员不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保。我们不对因依赖本报告所载资料采取任何行动而引致之任何直接或间接的错误、疏忽、违约、不谨慎或各类损失或损害承担任何的法律责任。任何使用本报告息所作的投资决定完全由投资者自己承担风险。本报告基于我们认为可靠且已经公开的信息，我们力求但不担保这些信息的准确性、有效性和完整性。本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整，且不承诺作出任何相关变更的通知。本公司可发布其它与本报告所载资料及/或结论不一致的报告。这些报告均反映报告编写时不同的假设、观点及分析方法。客户应该小心注意本报告中所提及的前瞻性预测和实际情况可能有显着区别，唯我们已合理、谨慎地确保预测所用的假设基础是公平、合理。艾德证券期货可能采取与报告中建议及/或观点不一致的�场或投资决定。本公司或其附属关联机构可能持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并不时自行及/或代表其客户进行交易或持有该等证券的权益，还可能与这些公司具有其他相关业务联系。因此，投资者应注意本报告可能存在的客观性及利益冲突的情况，本公司将不会承担任何责任。本报告版权仅为本公司所有，任何机构或个人于未经本公司书面授权的情况下，不得以任何形式翻版、复制、转售、转发及或向特定读者以外的人士传阅，否则有可能触犯相关证券法规。 报告提供者 本报告乃由艾德证券期货有限公司（「艾德证券期货」）于香港提供。艾德证券期货是香港证券及期货事务监察委员会（「香港证监会」）持牌法团，及受其监管之香港金融机构。报告之提供者，均为香港证监会持牌人士。投资者如对艾德证券期货所发的报告有任何问题，请直接联络艾德证券期货。本报告作者所持香港证监会牌照的牌照编号已披露在作者姓名旁。 报告可用性 对部分司法管辖区或国家而言，分发、发行或使用本报告或会抵触当地法律、法则、规定，当中或包括但不限于监管相关之规例、守则及指引。本报告并非旨在向该等司法管辖区或国家的任何人或实体分发或由其使用。 第1页