【金属期货】日报-2022-08-24

【有色金属】供应风险提振铝价大涨 李全冲 摘要： 货币紧缩叠加高通胀导致美国商业活动连续萎缩，也拖累房地产市场下行，令市场对美联储激进加息的预期有所降温，美指小幅回调，利多铜铝价格。另外，欧洲能源危机再起，天然气及电价大涨，供应担忧也助推铜铝价格上涨，尤其是作为能源密集型产业的铝冶炼行业受到影响更大，海外电解铝厂减产扩大，国内冶炼厂也在减产，供应压力减弱，且当前库存处于绝对低位，利多铝价，但消费始终疲软，拖累铝价。另外，需警惕后续国内外减产情况及限电对下游企业生产的影响。 今日铜铝继续震荡上行。截至8月24日收盘，沪铜主力CU2209合约收报63420元/吨，涨380元/吨，涨幅0.60%。国际铜主力BC2210合约收报56490元/吨，涨560元/吨，涨幅1.00%。沪铝主力AL2209合约收报19090元/吨，涨405元/吨，涨幅2.17%。 宏观方面，美国商业活动连续第二个月萎缩，达到18个月以来最低水平。数据显示，美国8月综合PMI从7月的47.7降至 45，创下2021年2月以来的最低水平，指数低于50表明经济活动萎缩。8月制造业PMI从上月的52.2下滑至51.3，预期为 52；与制造业活动相比，服务业的颓势更为明显，该行业的PMI从上月的47.3降至44.1，明显低于预期的49.2。两项数据均为2020年年中以来的最低水平。报告称，材料短缺、交货延迟、利率上调以及强劲的通胀压力都抑制了需求。新订单指数从7月的50.8下降至48.8，为2020年5月以来的最低水平。除了2020年春季新冠疫情爆发期间新订单大幅下降以外，8月数据是自2009年10月该指数推出以来最低。另外，美国商务部23日公布的数据显示，经季节性调整后，7月美国新屋销售环比减少12.6%，按年率计算为51.1万套，远低于市场普遍预期且降至2016年初以来最低水平。当天公布的数据显示，由于美联储自 3月以来激进加息导致抵押贷款利率持续走高，7月美国新屋销售额大幅下挫，同比更剧降29.6%。 铜现货市场方面，8月24日，SMM上海电解铜现货对当月09合约报于升水480-560元/吨，均价520元/吨，较昨日跌70元/吨。市场成交艰难，流通货源进口铜增多，引发市场担忧，亦难以坚守高升水。华东地区高温天气逐步褪去，从SMM调研来看，前期受到限电影响的华东、华中地区冶炼厂近期边际出现改善。 铝方面，海外再度传出铝厂减产消息。据外媒报道8月22日海德鲁旗下挪威Sunndal铝厂开始罢工。根据单独协议，在罢工的第一个月将停止五分之一的铝生产，罢工期间还会停止从Sunndal铝厂向客户运送产品，这将导致交货延迟。如果罢工持续超过四个星期，每周将再减产10%，直到最后保留一个工区运行。该工厂每年生产40万吨原铝、50万吨铸造产品和8万吨阳极。该工厂的主要产品是铝挤压锭、铸造合金和阳极。美国铝业在周一表示，由于此前工业能源公司和挪威工业公司未能在商定的最后期限前达成协议，其位于挪威的Mosjoen铝冶炼厂已开始罢工。在罢工结束之前，Mosjoen铝冶炼厂的产品将停止交付。Mosjoen铝冶炼厂共有5条产线，年产能为20万吨。 整体来看，货币紧缩叠加高通胀导致美国商业活动连续萎缩，也拖累房地产市场下行，令市场对美联储激进加息的预期有所降温，美指小幅回调，利多铜铝价格。另外，欧洲能源危机引发供应担忧，尤其是能源密集型产业的铝冶炼行业受到较大影响，海外电解铝厂减产扩大，国内冶炼厂也在减产，供应压力减弱，且当前库存处于绝对低位，利多铝价，但消费始终疲软，拖累铝价。另外，需警惕后续国内外减产情况及限电对下游企业生产的影响。 【黑色金属】世界主要发达经济体经济活动放缓 摘要； 世界主要发达经济体8月的PMI数据整体表现趋弱并存在快速下降的过程，全世界的经济放缓，钢铁产量的下降，表明境外钢材需求存在回落的预期，预计短期钢材出口增速上升空间或将有限。 今日黑色系各品种主力合约走势分化。具体来看，截至2022年8月24日收盘，螺纹钢期货主力合约收报4086元/吨，涨 61元/吨，涨幅1.52%；铁矿石期货主力合约I2209收报716元/吨，涨18.5元/吨，涨幅2.65%。 世界钢铁协会8月23日消息，2022年7月全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.493亿吨，同比下降 6.5%。2022年7月，非洲粗钢产量为120万吨，同比下降5.4%；亚洲和大洋洲粗钢产量为1.101亿吨，同比下降5.2%；欧盟 （27）粗钢产量为1170万吨，同比下降6.7%；其他欧洲国家粗钢产量为350万吨，同比下降16.5%；中东粗钢产量为320万吨，同比提高24.2%；北美粗钢产量为960万吨，同比下降5.4%；俄罗斯和其他独联体国家+乌克兰的粗钢产量为640万吨，同比下降29.1%；南美粗钢产量为360万吨，同比下降7.8%。近期从欧洲到亚洲，都出现了一定的经济活动放缓的迹象，因此世界钢铁产业增速明降幅扩大。从PMI指数来看，美国8月Markit制造业PMI初值51.3，低于预期的51.8，创25个月新低，前值52.2。服务业PMI初值录得44.1，低于预期值49.8，创27个月新低，前值47.3。综合PMI初值录得45，创27个月新低，前值47.7。欧元区8月制造业PMI初值录得49.7，创26个月新低；服务业PMI初值录得50.2，创17个月新低；综合PMI初值录得49.2，创18个月新低。英国8月综合PMI初值由52.1降至50.9，制造业PMI意外大幅下滑至46，制造业PMI陷入收缩。日本8月制造业PMI降至51，服务业PMI降至49.2，综合PMI降至48.9，服务业与综合PMI跌破荣枯分水岭。 综上，世界主要发达经济体8月的PMI数据整体表现趋弱并存在快速下降的过程，全世界的经济放缓，钢铁产量的下降，表明境外钢材需求存在回落的预期，预计短期钢材出口增速上升空间或将有限。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688