聚焦区县系列：三个维度透视四川区县

本研报主要从三个维度对四川省区县的城投债市场表现、经济财政债务基本面以及省内各区县批文通过情况进行分析。在城投债市场表现方面，四川省区县的存量城投债余额共计3474亿元，涉及58个区县、124家城投平台。从发行情况看，四川省城投债发行有进一步下探趋势。在经济财政债务基本面方面，四川省已出数据的59个发债区县共实现GDP 29579亿元，GDP平均增速为8%。在省内各区县批文通过情况方面，近两年监管趋严的环境下，2020年以来各区县通过+生效总规模下滑明显，多集中于经济实力排名相对靠后的区县。总体来看，成都市区县的市场认可度分化比较大，而其他地市的区县发展水平较弱，债务水平不低，需要进一步观察。