2022年7月汽车行业销量总结：7月批售环比维持稳定，新能源车购置税减免政策延续

长城证券证券研究报告 汽 GREATWALLSECURITIES 车 行投资评级：强于大市（维持） 业 7月批售环比维持稳定，新能源车购 报告日期：2022年08月20日置税减免政策延续 分折师 外折：刘款510705220600012022年7月汽车销量总结 021-31829800 liuhsngicgws.com 联系人（研究站理工仕案 0200801Z10201S 重点推荐公司盈利预测 EPSPE 021-31829753股票名称 E一科技 1.40 1.96 48.16 34.40 裕罐玻璃 1.93 2.31 20.20 16.88 冶特利 1.76 2.17 55.44 44.97 明新旭度 1.80 2.22 14.85 12.04 泉峰汽车 L0 1.21 40.97 26.07 川环科技 0.74 0.98 21.41 文灿政份 0.96 1.86 89.72 46.31 松原股份 1.27 1.79 25.72 L8.25 蓝黛科技 0.47 0.59 28.21 22.47 Zwangshihong@egws.com 行业表现 22E23E22E23E 行 业 报 告 相关报告 当利汽车(H) 资料来票：长城证券好究院 核心观点 0.701.0120.4914.20 心6月批售同界比商，汽车促消要政筑乘用车：7月乘用车销量217.4万辆，同比+40.1%，环比-2.1%。2022 年理车市需求释放>>2022-07-21年7月乘用车批发销量同比+40.1%，环比6月-2.1%，销量同比高增，7 <<5月批售不比大省改看，新能源索用车 表现亮2022-06-21 月车市促销力度保持高位，主流车企均强化了优意活动，务力弥补前期 4月批普受发情彩降百节大，新能源因疫情造或的销量损失、追回年度预期月标。销量环比下降是由于6月 其用年走势教逐>2022-05-18汽车促消费政策透支7月部分需求，再登加7月是汽车传统演季所致、 分车型：轿车7月实现同比增长+45.7%.2022年7月轿车销量103.6万 行辆，同比+45.7%：7月SUV销量102.7万辆，同比+41.8%；7月MPV销 业量8.1万辆，同比-0.9%；7月交叉型乘用车量3.1万辆，同比- 专12.8%. 报 题分国别：7月自主品牌延续强势，累计市场份额为47.6%。7月自主品牌 乘用车销量107.8万辆，同比+49.7%，累计市场份款达47.6%；7月日系 告 乘用车销量41.3万辆，同比+16.7%，累计市场份额达19.9%；7月德累乘月车销量43.1万辆、同比+67.1%，军计市场份额达20.2%；7月美系乘用车销量17.4万辆，同比+13.0%，累计市场份额达8.9%. 分车企：7月自主强势、合资改善，比亚迪、小鹏领跑行业。根帮主要车企2022年7月苑用车销量，豪华品库中华展宝马、一汽大众奥建、北 京弃驰7月销量分别为5.36万辆、5.91万郭、6.25万辆，三家豪华品牌 市场份额合计8.2%，合资品牌7月销量改善，南北大众7月能量链装保 持较高增速，上汽大众、一汽大众（不含集迪）7月销量增速分别为 +85.2%（5/6月为-20.5%/+93.9%)，+70.0%（5/6月为-9.3%/+75.9%）自 主品牌中比亚范销量表现亮眼：同比增速高达+184.7%，主要原因是新 能源车促消费政策持续推进再叠加新车型产品竞争力较强，逐步放量、 从市场份额交看，7月乘用车销量前三分别为一汽大众、比亚地、上汽 大众：市场份额依次为7.9%、7.6%、6.1% 经销商库存系数：7月汽车经销商库存系载为1.45，同比持平，环比升 http://www.cgws.com 请参考量后一页评说明及重要声明 长城证券 ECREATWULSECURITES行业专透教合 高6.6%，库存水平维持在合理范围内7月库存水位于警戒线（1.5） 以下，即使7月天气炎热，并且是传统淡季，但在部分地区展开大型车 展，减证购税及地方政盾发布系列促近汽车消费政策的支持下，7月 汽车市构姓持稳定、经销商库存双平维持在合理总国内，从品牌类型来 看，7月高培豪华&进口品牌库存系数为1.14，环比微降0.9%：合资品 牌库存系款为1.52，环比上升8.6%；自生品牌库存系数为1.56，环比上 升9.9%，6月销量大作增长，添支影响会影响8月销量，促8月起重磅 新车相继上市交付、重庆国际车展举办、开学季释效家庭购车需求：对车市起到稳定支撑：预计8月仍将是销量单稳期， 商用车：2022年7月商用车销量24.6万辆，同比-21.3%，其中，贷车销 量21.6万辆，同比-21.3%；客车销量3.0万辆，同比-21.1% 货车：7月重卡销量4.5万辆，同比-40.7%，继续承压。7月至卡销量维 续下清，主要是因为疫情和各地疫情防控的影响，人员流动和物资流动不畅：对各地物流运输造成较大影审，经济下行乐力较大，抹制了用户 购车需求。此外油价高企也是重卡销量同比下清的重要原因。 客车：7月客车销量3.0万辆，同比-21.1%，2022年1-7月累计销量29.2%，销量继续承压，大客7月销量0.30万辆，同比-3.8%，2022年 1-7月累计-17.0%中客7.月销量0.22万辆：同比-26.5%：2022年1-7月累计-33.0%；轻客7月销董2.46万辆，同比-22.3%，2022年1-7月累计 销量-30.0% 新能源汽车：新能源车保持高热度，7月新能源乘用车渗透率达 26.1%，7月特斯拉销量同比下清，小需销量保持较高增速。7月新能源 乘用车销量56.8万辆，同比1121.8%。其中纯英用车销量43.2万辆；司北+109.8%；描混乘用车销量13.5万辆，司比+171.8%，7新能源来 用车渗透率达26.1%，环比+0.5%，稳定液动，其中纯电/插混渗遵率分别为19.9%、6.2%。2021年以来在新能源补贴逐步退坡的背景下，新能 源案用丰销量连续高增长主萎得益于供给端高竞学力的产品不断推出： 新能源车行业逐步由政策驱动转向市场驱动，比外，8月19日，国务院常务会设决定对新能源汽车免征车购税政策延至23年底，我们认为该政 策将缓解电动车涨价、车全或本上升，新能源补贴退坡等间题，助力新能源车行业链续藻幼发展 分车企来看，7月国产特斯拉销量28217辆，共交付12472辆model3和15745辆modelY，同比-14.4%*主要是固为特斯拉对上海.工厂生产载进 行改造所致，蔚来、小麟、理想7月销量分别为10051、11524、10422 辆，同比分别增长26.7%、43.3%21.3%， 投资建议：7月乘用车批发销量同比增长，环比小幅下降，8月是传统淡 季，且四川出现限电间题，但影响范围相对有限，此外国内多地继续出合地方补贴政策和区城激励性政策、购置税减免、广商促销等多重正向 因素有童持续对冲淡季和限电影响，我们认为8月伤将是汽车行业的平 稳发展期，汽车行业销量下半年将受益于汽车消费旺以及众多新能源 重磅车型放量实现较快增长，长期将受益于电动化、智能化潮流继续增 长，再叠加上游原材料价格下降改善公司盈利能力，零部件板块业绩有望明显回升，目前汽车板块处于高位需荡阶段，二季度受疫情影响，汽 车行业的业绩会受到比较大的影响，建议等半年报发布后，优选业绩能 够兑现的标的，整车重点雅荐【古利汽车（H】、【比亚迪]部件版 式，本款推存国内车用管落充头【川环科技1、汽车热管理龙头【银轮股份]，新产品即将款量的国内自主安全带龙头【检原股份】汽车智能装 长城证券2清参考最后一更评级说味及重要声明 长城证券 CREATWLSECURIIES有业专调技金 备领域推荐积极布局新能源转型的【巨一科技】 风险提示：国内汽车销量不及预期、压内疫情反复，宏观经济复苏不及预期、原材料价格上、芯片短缺持续蔓延 长城证券3清参考最后一更评级说项及重要声明 长城证券 REATWWULSHCURITIES智业专通教合 日录 .6 汽车行业销量 .6 乘用车 2.1中汽协批发销量.6 2.2兼联会零售销量... 2.3经销商库存系数..本月上市新车 2.4. 3.商用车.15 3.1货车.16 3.2客车.17 新能源汽车 4.1新能源乘用车 5.投资建议 .20 风险提示，22 长域证券4清参考最后一更评级道项及重要声明 天城证券 REATWULSHCURITIES 图表目录 图1:7月汽车销量同比+29.9%b 7月乘用车销量同比+40.1%.. 7月南用车销量司比-24.4%，6 图47月乘用车销量间比+40.1%.... 7月轻车销量同比+45.7%图6:7月SUV销量同比+41.8%图7：7月MPV销量同比+0.9% 图8：7月交叉型乘用丰销量同比-12.8% 图9:7月乘用车销量同比增速（分国别） 图10： 乘用车销量结构（分国别） 图11: 图12: 乘联会殊义英用车钢量增造经销南库存系数 ..10 图13： 经销商库存系数（合资品牌） 11 图14: 经销商库存系数（进口品牌） 12 图15: 经销商库存系数（自主品牌） .12 图16: 月商用车银量同比-21.3% .15 17: 月货车销量间比-21.3% 18: 比-21.1% 19: 比40.7% .16 20: .16 21: ..16 22: .16 23 月轻卡铺销 17 图24: 月客表 17 图25： 33 .17 图26: 月新能源来用车销量司比+121.8 18 图27： 新能源乘用车渗透率达26.1% .18 图28: EV/PHEV英用车渗透率 .18 图29: 7月纯电炎用车销量同比+109.8% .18 图30: 7月插混英用车销蛋同比+171.8%， .18 131: 国产特斯拉月销量（含出口） ..19 32: 三家国内造车新势力7月销量. ..19 主要车全乘用车当月销量、同比增速、当月市场份额（最近三个月） .9 主要车企乘用车年销量、同比增递、市场份额（最近三年） .9 7月上市新车一览， .12 新能源乘用车主要车型近三月销量和市场份额 .19 长域证券5清参考最后一页评级说咳及重要声明 长城证券 REATWULSHCURITIES智业专通教合 1.汽车行业销量 7月汽车销量同比+29.9%，其中乘用车销量同比+40.1%，商用车销量同比-24.4%，7月汽车销量242.0万辆，同比129.9%其中，乘用车销量217.4万辆，同比140.1%；商用 车销量23.6万辆：同比-24.4%，1-7月汽车销量1446.6万辆，同比-1.9%，其中乘用车销 量1252.2万辆，同比+8.5%；商用车销量193.6万辆，同比-39.4%. 图17月汽车销量同比+29.9% 汽车销室 汽车当月同比 300 400% 250 300% 200 200% 150 100% 100 0%100%-200% 图2：7月乘用车销量同比+40.1% 来用年销量 来用车当月同比 图3：7月商用车销量同比-24.4% 商用车销量 用车当月同比 300 500% 70 300% 250 400% 300% 250%200% 200% 40 150% 150 100% 30 100% 100 0% 20 5%0% 50 -100% 50% -200% -100 资料来康：中汽临，武续证泰奇究员 乘用车 2.1中汽协批发销量 7月乘用车销量217.4万辆，同比+40.1%，环比-2.1%。2022年7月乘月车批发销量同 比+40.1%，环比6月-2.1%，销量同比高增，7月车市促销力度保持高位，主流车全购强 化了优惠活动，务力弥补前期困疫情造成的销量损失、追回年度预案目标、销量环比下降是由于6月汽车保消要政策透支7月部分需求，再叠加7月是汽车传统法季所致 长域证券6清参考最后一更评级说及重要声明 长城证券 REATWULSHCURITIES智业专通教合 图4:7月乘用车销量同比+40.1% 来用车锅量竞用车当月同比