煤焦周报：上行驱动偏弱 期价低位震荡

煤焦周报Coal&CokeWeeklyReport 上行驱动偏弱期价低位震荡 作者：煤化工组郝潇潇 摘要： 动力煤：产地方面，市场暂稳运行。主流煤矿积极保供长协用户，落实中长期合同执行力度。榆林地区疫情防控仍较严格，区域内煤 执业编号：F3064982(从业)Z0016670(投资咨询) 联系方式：010-68578010/haoxiaoxiao@foundersc.com作者：煤化工组夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年8月21日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 矿销售情况整体良好，矿上排队车辆较多，多数矿保持即产即销；受强降雨天气影响，鄂尔多斯地区部分煤矿生产及运输阶段性受阻，产销量有所回落，坑口煤矿价格小幅上涨。后期需关注产地降雨及疫情变化情况。港口方面，，受降雨天气影响，上游产运效率降低，港口煤炭调入量继续保持低位，市场货源依然趋紧。非刚需用户对高价煤接货能力有限，暂缓采购，成交量开始下滑。截至18 日环渤海港口动力煤调入187.1万吨，调出181万吨，锚地船只143 艘，预到船只36艘，库存2257.9万吨。进口煤方面，受高温天气影响，电厂持续高负荷运行，叠加进口煤性价比优势明显，下游电厂招标积极性有所提升，电厂招标价格较之前小幅上涨，现印尼Q3800FOB报价76美金/吨。 本周，焦煤01合约下跌，截至收盘，期价收于1871.5元/吨，期价下跌116.5元/吨，跌幅5.86%。 焦煤方面：汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为618.5万 吨，较上周下降3.92万吨。随着焦炭第二轮提涨全面落地，焦钢企业开始适量补库，市场信心提振，下游采购量增多，煤企出货情况良好，部分洗煤厂在盈利状况下已逐步复工复产。本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率74.50%较上期值增1.64%；日均产量62.26万吨增1.38万吨；原煤库存218.76万吨增14.25万 吨；精煤库存167.81万吨降24.39万吨。进口方面：甘其毛都口岸 通关回升至530左右，满都拉口岸通关220车左右，策克口岸通关 车220车左右。三大通关口岸通关超过1030车，日均通关量超过 12.5万吨。需求方面：焦炭二轮提涨落地，焦化企业利润改善，开工率明显回升。按照Mysteel统计的最新数据，截止至8月18日当周，230家独立焦化企业产能利用率为73.23%，较上期增加3.13%。全样本日均产量111.65万吨，较上期增加3.17万吨。库存方面：整体炼焦煤库存为2309.9万吨，较上期增加46.13万吨，环比增加2.04%，同比下降16.14%。整体而言：09合约临近交割，期价逐步走现货的逻辑。焦炭二轮提涨虽已经落地，但下游焦化企业对焦煤采购仍偏谨慎，焦煤现货短期不具备大幅上涨的条件，因此09合约2300元/吨上方短期看仍将具有较强的压力。目前远月01合约面临供应偏宽松的局面，整体的大方向依旧是偏空的思路，但由于当前01合约贴水09合约200元/吨，盘面其实已经提前反应了供应偏宽松的预期，此时做空安全边际并不高，01合约的操作思路以反弹逢高做空为主。 请务必阅读最后重要事项第1页 本周，焦炭09合约下跌，截至收盘，期价收于2759.5元/吨，期价下跌222.5元/吨，跌幅7.46%。 焦炭方面：焦炭二轮提涨200元/吨全面落地，焦化企业利润有所恢复。Mysteel统计的30家独立焦化企 业利润为67元/吨，较上周增加117元/吨，焦化企业利润已经转正。供应端：当前焦炭二轮提涨落地，焦化企业利润改善，开工率明显回升。按照Mysteel统计的最新数据，截止至8月18日当周，230家独立焦化企业产能利用率为73.23%，较上期增加3.13%。全样本日均产量111.65万吨，较上期增加3.17万吨。需求端：此前部分检修高炉恢复生产，高炉开工率和铁水产量均继续回升。截至8月18日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.90%，环比上周增加1.67%，同比去年下降3.03%；高炉炼铁产能利用率83.89%，环比增加2.66%，同比下降1.42%；钢厂盈利率62.77%，环比增加8.23%，同比下降26.41%；日均铁水产量225.78万吨，环比增加 7.11万吨，同比下降3.43万吨。据Mysteel调研了解，8月有50座高炉计划复产，涉及产能约17万吨/天，后期随着高炉复产数量增多，铁水产量有望继续小幅增加。库存方面：8月18日当周，焦炭整体库存为957.17万吨，较上周下降1.14万吨，环比下降0.12%，同比增加2.66%，当前整体库存仍处于同期低位水平。整体而言：焦炭二轮提涨落地之后，焦炭利多出尽，期价冲高回落。由于焦炭价格上涨，下游钢厂利润压缩，钢厂有打压焦炭意愿，后期焦炭将有提降的可能，现货价格将再次转入下跌。从盘面走势上看，09合约3000元/吨整数关口压力依旧存在，临近交割，09合约期价逐渐走现货逻辑，现货有提降预期，09期价将偏弱运行。当前01合约仍面临供应偏宽松的情况，01合约的操作思路以逢高做空为主。 请务必阅读最后重要事项第2页 目录 一、期货行情1 二、现货行情1 三、双焦动态监测3 四、行情分析图4 五、期现基差10 六、仓单变化情况10 七、相关股票11 八、技术分析11 请务必阅读最后重要事项第3页 一、期货行情 图1-1焦煤、焦炭活跃合约周度成交数据 品种 收盘价 最高价 最低价 结算价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 焦炭 2818.5 3033.0 2803.0 2849.5 -5.48 124367 -55215 19780 -6702 焦煤 2127.0 2225.0 2117.5 2141.5 -2.85 134985 -126080 25244 -9391 资料来源：Wind，方正中期研究院 4600 4100 3600 3100 2600 2100 1600 1100 600 100 -400 焦炭 焦煤 2016-09-19 2017-01-17 2017-05-17 2017-09-14 2018-01-12 2018-05-12 2018-09-09 2019-01-07 2019-05-07 2019-09-04 2020-01-02 2020-05-01 2020-08-29 2020-12-27 2021-04-26 2021-08-24 2021-12-22 2022-04-21 2022-08-19 图1-1焦炭、活跃合约周度走势 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货行情 1000 动力煤现货价格（Q5500） 1000 动力煤现货价（Q5800） 800 500 600 400 2019-12-012020-06-182021-01-04 0 2011-12-232014-04-212016-08-182018-12-162021-04-142023-08-12 天津港:平仓价:动力煤(Q5500K)京唐港:平仓价:动力煤(Q5500K) 国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5500K) 2021-07-232022-02-082022-08-27 秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5500K)天津港:平仓价:动力煤(Q5800K) 黄骅港:平仓价:动力煤(Q5500K)京唐港:平仓价:动力煤(Q5800K) 曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5500K)国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5800K) 秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5800K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q5800K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5800K) 图1-3Q5500动力煤现货平仓价图1-4Q5800动力煤现货平仓价资料来源：Wind，方正中期研究院 1000 800 动力煤现货价格（Q5000） 动力煤现货价格（Q4500） 800 600 600 400 400 200 200 00 2010-11-182013-03-172015-07-152017-11-112020-03-102022-07-082013-11-222016-01-312018-04-102020-06-182022-08-27 天津港:平仓价:动力煤(Q5000K) 京唐港:平仓价:动力煤(Q5000K) 国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5000K) 秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5000K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q5000K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5000K) 天津港:平仓价:动力煤(Q4500K) 京唐港:平仓价:动力煤(Q4500K) 国投京唐港:平仓价:动力煤(Q4500K) 秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q4500K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q4500K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q4500K) 图1-5Q5000动力煤现货平仓价图1-6Q4500动力煤现货平仓价资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1焦煤现货价格 焦煤现货价格一览表 柳林主焦煤 柳林主焦煤 安泽主焦煤 介休主焦煤 沙河驿蒙5# 加拿大 指标 A9.5S0.8G85 A10.5S1.3G75 A9.5S0.5G85 A10S1.3G80 A11S0.7G80CSR60 AA9V28S0.5G90 价格属性 出厂承兑含税 出厂承兑含税 出厂承兑含税 出厂承兑含税 场地自提含税 CFR 2022/8/19 2200 1900 2400 2050 2160 310 2022/8/18 2200 1900 2400 2050 2160 310 2022/8/17 2200 1900 2400 2050 2160 310 2022/8/16 2200 1900 2400 1900 2160 310 2022/8/15 2200 1900 2300 1900 2160 310 2022/8/12 2200 1900 2300 1900 2160 310 2022/8/11 2200 1900 2300 1900 2110 310 2022/8/10 2200 1900 2300 1900 2110 310 2022/8/9 2200 1900 2300 1800 2110 310 2022/8/8 2200 1900 2200 1800 2110 310 2022/8/5 2200 1900 2200 1800 2080 310 2022/8/4 2200 1900 2200 1700 2080 310 2022/8/3 2200 1900 2200 1700 1970 310 2022/8/2 2200 1900 2200 1700 2000 310 2022/8/1 2200 1900 2200 1600 2000 310 资料来源：Mysteel，方正中期研究院整理 表2-2焦炭港口现货价格 焦炭港口现货价格一览表 唐山当地准一级 唐山当地二级 日照港贸易准一级 日照港贸易一级 日照港临汾一级 青岛港贸易准一级 青岛港贸易一级 外贸 外贸 指标 A12.5S0.7CSR65 A13S0.7CSR55 A13S0.7CSR60MT7 A12.5S0.65CSR62MT7 A12.5S0.65CSR65MT8 A13S0.7CSR60MT7 A12.5S0.65CSR63MT7 A12.5S0.65CSR62MT5 A12.5S0.65CSR65MT5 价格属性 承兑到厂含税 承兑到厂含税 承兑平仓含税 承兑平仓含税 承兑平仓含税 现汇出库含税 现汇出库含税 FOB FOB 2022/8/19 2900 2650 2670 2770 2700 2670 2770 420 470 2022/8/18 2900 2650 2700 2800 2700 2700 2800 420 470 2022