煤焦周报：上行驱动偏弱 期价区间震荡

煤焦周报Coal&CokeWeeklyReport 上行驱动偏弱期价区间震荡 作者：能源化工研究中心郝潇潇 执业编号：F3064982(从业)Z0016670(投资咨询) 联系方式：010-68578010/haoxiaoxiao@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年1月2日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 动力煤：产地方面，下游持观望态度居多，除保供煤矿外，榆林地区其他煤矿整体销售情况下滑，场地存煤小幅增加，区域内煤价偏弱运行；鄂尔多斯地区在产煤矿整体销售情况一般，区域内煤价以稳为主。港口方面，市场持稳运行。环渤海港口动力煤市场整体表现僵持，目前长协煤供应充足，沿海终端库存难以有效去化，北港库存仍在累积，电厂补库意愿偏低，市场看跌情绪浓厚，港口市场煤价持续走低。进口方面，近期中国市场采购需求低迷，煤价弱势运行；进口市场看空情绪发酵，煤价承压回落，印尼Q3800华南区域到岸含税价为785元/吨，周环比下降30元/吨。 本周，焦煤05合约小幅震荡，截止收盘，期价收于1864.5元/吨，期价上涨25元/吨，涨幅1.36%。 焦煤：本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率 74.62%较上期值增2.80%；日均产量62.13万吨增2.95吨；原煤库 存275.45万吨增1.25万吨；精煤库存169.53万吨降1.11万吨。本周综合开工率小幅增长。年底将至，部分完成年度任务的煤矿有减、限产情况，然河北地区煤矿开工小幅回升，由于年底设备检修，故提前加快生产进度。汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量 为572.54万吨，较上期增加5.24万吨，供应端小幅回升。样本煤矿平均利润为1051元/吨，较上周持平。进口方面：11月中国炼焦煤净进口量为573万吨，较上月下降48万吨，环比下降7.73%；1- 11月累计净进口炼焦煤5712万吨，同比增加21.25%。需求方面：元旦期间，焦炭一轮提降落地，焦化企业利润较前期有所下滑，后期开工率将有所回落。按照Mysteel统计的最新数据，截止至12月29日当周，230家独立焦化企业产能利用率为73.96%，较上期增加 0.53%。全样本日均产量112.38万吨，较上期下降0.05万吨。库存 方面：整体炼焦煤库存为2406.21万吨，较上期增加53.25万吨，环比增加2.26%，同比下降19.69%，当前库存依旧处于较低水平。 整体而言：宏观情绪改善对期价有一定支撑。从其自身基本面来看，目前部分煤矿因完成年度任务有停、减产情况，焦煤市场局部供应持续趋紧，现货价格走强对期价仍有一定支撑。然下游钢厂利润依旧偏低的情况下，期价上涨仍面临较大阻力。短期期价将维持区间震荡，关注20日均线附近支撑，操作上观望为主。 请务必阅读最后重要事项第1页 本周，焦炭05合约震荡收星，截止收盘，期价收于2670元/吨，期价上涨24元/吨，涨幅0.91%。 焦炭：元旦节假期期间，焦炭首轮提降100元/吨落地，焦化企业利润收缩。截止至12月29日当周， Mysteel统计的30家样本焦化企业平均利润为43元/吨，较上期下降9元/吨。焦化企业已经扭亏为盈，开工率亦有所回升。按照Mysteel统计的最新数据，截止至12月29日当周，230家独立焦化企业产能利用率为73.96%，较上期增加0.53%。全样本日均产量112.38万吨，较上期下降0.05万吨。需求端：当前钢厂利润仍 维持在偏低水平，短期进一步增加的幅度有限。截止至12月29日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率 75.21%，环比上周下降0.72%，同比去年增加4.20%；高炉炼铁产能利用率82.59%，环比增加0.21%，同比增加 6.80%；钢厂盈利率19.91%，环比下降1.73%，同比下降66.23%；日均铁水产量222.51万吨，环比增加0.56万吨，同比增加19.50万吨。库存方面：12月29日当周，焦炭整体库存为900.76万吨，较上期增加24.33万吨，环比增加2.78%，同比下降9.92%，当前整体库存仍处于同期低位水平。 整体而言：宏观情绪改善对期价有一定支撑。从其自身基本面来看，目前焦炭首轮提降落地，现货价格走弱对期价支撑减弱，钢厂偏低利润制约焦炭上方空间。从盘面走势上看，05合约在20日均线附近震荡，操作上以震荡偏空思路对待。 请务必阅读最后重要事项第2页 目录 一、期货行情1 二、现货行情1 三、双焦动态监测3 四、行情分析图4 五、期现基差10 六、仓单变化情况10 七、相关股票11 八、技术分析11 请务必阅读最后重要事项第3页 一、期货行情 图1-1焦煤、焦炭活跃合约周度成交数据 品种 收盘价 最高价 最低价 结算价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 焦炭 2670.0 2791.5 2620.0 2705.0 0.91 164316 -14191 28757 -803 焦煤 1864.5 1944.5 1828.0 1874.5 1.36 297058 -32684 73520 47 资料来源：Wind，方正中期研究院 4600 4100 3600 3100 2600 2100 1600 1100 600 100 -400 焦炭 焦煤 2016-11-28 2017-03-28 2017-07-26 2017-11-23 2018-03-23 2018-07-21 2018-11-18 2019-03-18 2019-07-16 2019-11-13 2020-03-12 2020-07-10 2020-11-07 2021-03-07 2021-07-05 2021-11-02 2022-03-02 2022-06-30 2022-10-28 图1-1焦炭、活跃合约周度走势 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货行情 1000 动力煤现货价格（Q5500） 1000 动力煤现货价（Q5800） 800 800 600 400 600 200 4000 2020-03-302020-11-252021-07-232022-03-202022-11-152011-12-232014-09-172017-06-122020-03-072022-12-01 天津港:平仓价:动力煤(Q5500K)秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5500K)天津港:平仓价:动力煤(Q5800K)秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5800K)京唐港:平仓价:动力煤(Q5500K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q5500K)京唐港:平仓价:动力煤(Q5800K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q5800K)国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5500K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5500K)国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5800K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5800K) 图1-3Q5500动力煤现货平仓价图1-4Q5800动力煤现货平仓价资料来源：Wind，方正中期研究院 1000 800 动力煤现货价格（Q5000） 动力煤现货价格（Q4500） 800 600 600 400 400 200 200 00 2010-11-182013-04-162015-09-132018-02-092020-07-082022-12-052014-03-022016-05-102018-07-192020-09-262022-12-05 天津港:平仓价:动力煤(Q5000K) 京唐港:平仓价:动力煤(Q5000K) 国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5000K) 秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5000K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q5000K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5000K) 天津港:平仓价:动力煤(Q4500K) 京唐港:平仓价:动力煤(Q4500K) 国投京唐港:平仓价:动力煤(Q4500K) 秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q4500K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q4500K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q4500K) 图1-5Q5000动力煤现货平仓价图1-6Q4500动力煤现货平仓价资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1焦煤现货价格 焦煤现货价格一览表 柳林主焦煤 柳林主焦煤 安泽主焦煤 介休主焦煤 沙河驿蒙5# 价格属性 出厂承兑含税 出厂承兑含税 出厂承兑含税 出厂承兑含税 场地自提含税 2022/12/30 2580 2450 2600 2300 2355 2022/12/29 2580 2450 2600 2300 2355 2022/12/28 2580 2450 2600 2300 2355 2022/12/27 2580 2450 2600 2300 2355 2022/12/26 2580 2450 2600 2300 2355 2022/12/23 2580 2450 2600 2300 2355 2022/12/22 2580 2450 2600 2300 2355 2022/12/21 2580 2450 2600 2300 2355 2022/12/20 2580 2450 2600 2300 2355 2022/12/19 2580 2450 2600 2300 2355 资料来源：Mysteel，方正中期研究院整理 表2-2焦炭港口现货价格 焦炭现货价格一览表 唐山当地准一级 唐山当地二级 日照港贸易准一级 日照港贸易一级 日照港临汾一级 价格属性 承兑到厂含税 承兑到厂含税 承兑平仓含税 承兑平仓含税 承兑平仓含税 2022/12/30 3010 2750 2780 2880 2800 2022/12/29 3010 2750 2780 2880 2800 2022/12/28 3010 2750 2800 2900 2800 2022/12/27 3010 2750 2800 2900 2800 2022/12/26 3010 2750 2800 2900 2800 2022/12/23 3010 2750 2800 2900 2800 2022/12/22 2900 2650 2770 2870 2700 2022/12/21 2900 2650 2770 2870 2700 2022/12/20 2900 2650 2770 2870 2700 2022/12/19 2900 2650 2810 2910 2700 资料来源：Mysteel，方正中期研究院整理 三、双焦动态监测 表3-1焦炭产销动态 项目 焦炭库存情况 开工水平 产量 利润 库存总量万吨 环比万吨 库存销售 比 环比 开工率 变化 产量 环比 平均利润 山西 10.95 1.88 1.05 0.14 74.14% 1.55% 73.07 2.87 -6 河北 1.80 -0.10 0.49 -0.03 80.00% 1.43% 25.88 0.31 61 山东 1.90 0.10 0.93 0.04 81.88% 1.25% 14.31 0.12 89 内蒙 5.60 -0.40 2.64 -0.19 69.33% 0.00% 14.86 0.00 -100 其他 6.80 0.60 1.22 0.07 79.55% 2.73% 38.92 1.15 -40 汇总 27.05 2.08 1.13 0.06 76.33% 1.56% 167.04 4.45 -1 表3-2炼焦煤产运销动态 项目 原煤库存情况 精煤库存情况 开工情况 原煤产量 利润 库存总 量 环比 库存总量 环比 开工率 变化 原煤 环比 平均利润 山西临汾 14.51 -1.38 14.78 -1.66 96.85% 13.54% 51.79 7