煤焦周报：上行驱动偏弱 期价低位震荡

煤焦周报Coal&CokeWeeklyReport 上行驱动偏弱期价低位震荡 作者：煤化工组郝潇潇 摘要： 动力煤：本周动力煤09合约上涨，截止收盘，期价收于850.2 元/吨，期价上涨5.2元/吨，涨幅0.62%。 执业编号：F3064982(从业)Z0016670(投资咨询) 联系方式：010-68578010/haoxiaoxiao@foundersc.com作者：煤化工组夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年8月14日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 产地方面，降雨过后，榆林地区露天矿和井工矿逐步恢复正常作业，下游用煤企业采购积极性良好，多数矿保持产销平衡状态，煤价以稳为主。港口方面，市场情绪一般，报价偏稳运行。卖方低价货盘释放有限，买方询货积极性回落，刚性补库需求较周初收敛。目前电厂在长协煤支撑下，对市场煤需求有限，而非电行业支撑也持续偏弱，导致市场多为脉冲式采购，连续性较差。截至11日 环渤海港口动力煤调入212万吨，调出204.4万吨，锚地船只167 艘，预到船只28艘，库存2462.3万吨。进口煤方面，本周进口煤市场弱势运行，市场活跃度不高。据悉，由于印尼本国再次出现煤炭供应紧张的情况，相关部门对煤炭出口商的监管更加严格，后期印尼煤出口量或将收紧。据悉电厂采购印尼Q3800到岸价为650元/吨左右。 本周，焦煤09合约上涨，截至收盘，期价收于2189.5元/吨，期价上涨101.5元/吨，涨幅4.86%。 焦煤方面：本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率 72.87%较上期值增0.48%；日均产量60.88万吨增1.16万吨；原煤 库存204.51万吨降8.90万吨；精煤库存192.20万吨降35.87万吨。近期煤矿安全事故多发，煤矿安检阶段性加严，国内焦煤供应或小幅收紧。汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为622.42万 吨，较上期增加12.38万吨。进口方面：甘其毛都口岸通关回升至 580左右，满都拉口岸通关220车左右，策克口岸通关车220车左 右。三大通关口岸通关超过1020车，日均通关量超过12.5万吨。需求方面：焦炭首轮提涨落地，焦化企业利润改善，开工率明显回升。按照Mysteel统计的最新数据，截止至8月11日当周，230家独立焦化企业产能利用率为70.1%，较上期增加4.75%。全样本日均产量108.48万吨，较上期增加6.1万吨。库存方面：整体炼焦煤库 存为2263.77万吨，较上期增加20.05万吨整，环比增加0.89%，同比下降19.43%。整体而言：当前期价自低位上涨仍定义为超跌之后的反弹行情，09合约临近交割，期价逐步走现货的逻辑。焦炭一轮提涨虽已经落地，但下游焦化企业依旧亏损，对焦煤采购积极性不高，焦煤现货短期不具备大幅上涨的条件，因此09合约2300元/吨 上方短期看仍将具有较强的压力，下方关注20日均线附近支撑，短期期价仍将维持低位震荡。 请务必阅读最后重要事项第1页 本周，焦炭09合约上涨，截至收盘，期价收于2982元/吨，期价上涨167.5元/吨，涨幅5.95%。 焦炭方面：焦炭首轮提涨200元/吨全面落地，焦化企业利润有所恢复。Mysteel统计的数据显示，截止至8月11日当周30家独立焦化企业利润为-50元/吨，较上周增加175元/吨。供应端：焦炭首轮提涨落地，焦化企业利润改善，开工率明显回升。按照Mysteel统计的最新数据，截止至8月11日当周，230家独立焦化企业产能利用率为70.1%，较上期增加4.75%。全样本日均产量108.48万吨，较上期增加6.1万吨。需求端：钢厂即期利润恢复，此前部分检修高炉恢复生产，高炉开工率和铁水产量均继续回升。截至8月11日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率76.24%，环比上周增加3.54%，同比去年下降6.34%；高炉炼铁产能利用率81.22%，环比增加1.62%，同比下降4.50%；钢厂盈利率54.55%，环比增加12.55%，同比下降34.63%；日均铁水产量 218.67万吨，环比增加4.36万吨，同比下降11.66万吨。据Mysteel调研了解，8月有50座高炉计划复产，涉及产能约17万吨/天，后期随着高炉复产数量增多，铁水产量有望继续小幅增加。库存方面：8月11日当周，焦炭整体库存为958.31万吨，较上周增加11.2万吨，环比上涨1.18%，同比增加0.63%，当前整体库存仍处于同期低位水平。整体而言：当前在焦化企业大幅亏损的情况下，进一步向下的空间有限，部分焦化企业当前挺价意愿较强，现货价格的坚挺对期价有一定支撑，期价向下驱动减弱。目前盘面低位反弹之后，期价进一步上涨需看到终端需求进一步改善，短期09合约关注3000元/吨整数关口附近的阻力。 请务必阅读最后重要事项第2页 目录 一、期货行情1 二、现货行情1 三、双焦动态监测3 四、行情分析图4 五、期现基差10 六、仓单变化情况10 七、相关股票11 八、技术分析11 请务必阅读最后重要事项第3页 一、期货行情 表1-1动力煤活跃合约周度成交数据 品种 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅（%） 成交量 成交量变化（%） 持仓量 持仓量变化（%） 动力煤 850.2 869.0 820.0 0.62 46 24 53 -20 资料来源：Wind，方正中期研究院 图1-2焦煤、焦炭活跃合约周度成交数据 品种 收盘价 最高价 最低价 结算价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 焦炭 2897.0 3014.5 2801.5 2905.5 2.93 147273 -78722 26438 -3505 焦煤 2135.0 2223.0 2081.0 2131.5 2.25 218970 -159073 35071 -4214 资料来源：Wind，方正中期研究院 1800 1200 1000 800 600 4600 4100 3600 3100 2600 2100 1600 1100 600 100 -400 焦炭 焦煤 1600 1400 400 2018-10-272019-08-232020-06-182021-04-142022-02-082022-12-05 2016-09-15 2017-01-13 2017-05-13 2017-09-10 2018-01-08 2018-05-08 2018-09-05 2019-01-03 2019-05-03 2019-08-31 2019-12-29 2020-04-27 2020-08-25 2020-12-23 2021-04-22 2021-08-20 2021-12-18 2022-04-17 2022-08-15 图1-1动力煤活跃合约周度走势图1-2焦炭、活跃合约周度走势 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货行情 1000 动力煤现货价格（Q5500） 1000 动力煤现货价（Q5800） 800 500 600 400 2019-12-012020-06-182021-01-042021-07-232022-02-082022-08-27 0 2011-12-232014-04-212016-08-182018-12-162021-04-142023-08-12 天津港:平仓价:动力煤(Q5500K)秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5500K)天津港:平仓价:动力煤(Q5800K)秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5800K)京唐港:平仓价:动力煤(Q5500K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q5500K)京唐港:平仓价:动力煤(Q5800K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q5800K)国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5500K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5500K)国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5800K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5800K) 图1-3Q5500动力煤现货平仓价图1-4Q5800动力煤现货平仓价资料来源：Wind，方正中期研究院 1000 800 动力煤现货价格（Q5000） 动力煤现货价格（Q4500） 800 600 600 400 400 200 200 00 2010-11-182013-03-172015-07-152017-11-112020-03-102022-07-082013-11-222016-01-312018-04-102020-06-182022-08-27 天津港:平仓价:动力煤(Q5000K) 京唐港:平仓价:动力煤(Q5000K) 国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5000K) 秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5000K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q5000K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5000K) 天津港:平仓价:动力煤(Q4500K) 京唐港:平仓价:动力煤(Q4500K) 国投京唐港:平仓价:动力煤(Q4500K) 秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q4500K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q4500K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q4500K) 图1-5Q5000动力煤现货平仓价图1-6Q4500动力煤现货平仓价资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1焦煤现货价格 焦煤现货价格一览表 柳林主焦煤 柳林主焦煤 安泽主焦煤 介休主焦煤 沙河驿蒙5# 加拿大 指标 A9.5S0.8G85 A10.5S1.3G75 A9.5S0.5G85 A10S1.3G80 A11S0.7G80CSR60 AA9V28S0.5G90 价格属性 出厂承兑含税 出厂承兑含税 出厂承兑含税 出厂承兑含税 场地自提含税 CFR 2022/8/12 2200 1900 2300 1900 2160 310 2022/8/11 2200 1900 2300 1900 2110 310 2022/8/10 2200 1900 2300 1900 2110 310 2022/8/9 2200 1900 2300 1800 2110 310 2022/8/8 2200 1900 2200 1800 2110 310 2022/8/5 2200 1900 2200 1800 2080 310 2022/8/4 2200 1900 2200 1700 2080 310 2022/8/3 2200 1900 2200 1700 1970 310 2022/8/2 2200 1900 2200 1700 2000 310 2022/8/1 2200 1900 2200 1600 2000 310 2022/7/29 2200 1900 2200 1600 2120 310 2022/7/28 2550 2180 2200 1700 2120 310 2022/7/27 2550 2180 2400 1700 2120 310 2022/7/26 2550 2180 2500 2000 2120 310 2022/7/25 2550 2180 2600 2100 2120 310 资料来源：Mysteel，方正中期研究院整理 表2-2焦炭港口现货价格 焦炭港口现货价格一览表 唐山当地准一级 唐山当地二级 日照港贸易准一级 日照港贸易一级 日照港临汾一级 青岛港贸易准一级 青岛港贸易一级 外贸 外贸 指标 A12.5S0.7CSR65 A13S0.7CSR55 A13S0.7CSR60MT7 A12.5S0.65CSR62MT7 A12.5S0.65CSR65MT8 A13S0.7CSR60MT7 A12.5S0.65CSR63MT7 A12.5S0.65CSR62MT5 A12.5S0.65CSR65MT5 价格属性 承兑到厂含税 承兑到厂含税 承兑平仓含税 承兑平仓含税 承兑平仓含税 现汇出库含税 现汇出库含税