钢矿周报：建材需求或将回升，螺纹或震荡走势

2022年8月22日星期一 建材需求或将回升 螺纹或震荡走势 联系人：王工建 电子邮箱：wang.gj@jyqh.com.cn电话：021-68555105 视点及策略摘要 品种 螺纹钢：建材需求或将回升，螺纹或震荡走势 中期展望 螺纹钢 上周螺纹期货2210合约偏弱走势，周一统计局公布7月宏观数据，房地产投资延续下降态势，房屋新开工和施工面积增速持续下降，未能改善，叠加近期天气高温影响，下游需求持续不佳，本周高温缓解，有利于需求恢复，产量维持增加状态，供需偏弱，收3929。现货市场，唐山钢坯价格3660，环比下跌110，全国螺纹报价4236，环比下跌50。宏观方面，8月15日，统计局公布经济数据，1-7月份，全国房地产开发投资79462亿元，同比下降6.4%。房地产开发企业房屋施工面积859194万平方米，同比下降3.7%，房屋新开工面积76067万平方米，下降36.1%。基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长7.4%。产业方面，上周铁水产量、螺纹产量增加，螺纹产量265万吨，增加12万吨；需求方面，表需311万吨，增加22万吨。全国建材社会库存、厂库减少，螺纹厂库209万吨，减少5万吨，社库528万吨，减少41万吨，总库存737万吨，减少46万吨。总体上，上周房地产数据不佳，用钢指标持续偏弱，淡季偏弱符合预期，下游需求短期受到高温天气影响，本周气温将下降有利于需求恢复，目前淡旺季转换，8月底需求预期回升，短期上有压力下有支撑，预计期价震荡为主，操作建议，波段操作。 震荡 操作建议： 波段操作 风险因素： 环保限产，需求不及预期 视点及策略摘要 品种 铁矿石：需求见底回升，矿价或震荡走势 中期展望 铁矿石 上周铁矿石2301合约震荡回调，需求端钢厂产量或短期见底，复产预期回升，不过终端需求处于淡季，需求高度有限，供应端海外发运稳定，库存回升，收于678.5。现货市场，日照港PB粉报价729，环比下跌49，超特粉618，环比下跌18。需求端，铁矿石需求连续下跌后有回升预期。上周钢厂高炉开工回落，247家钢厂高炉开工率77.90%，环比上周增加1.67%，同比去年下降3.03%，日均铁水产量225.78万吨，环比增加7.11万吨，同比下降3.43万吨。供应端，铁矿石海外发运本期减少，上周澳洲巴西19港铁矿发运总量2397.9万吨，环比减少213.5万吨。澳洲发运量1761.5万吨，环比减少144.3万吨，其中澳洲发往中国的量1550.8万吨，环比减少17.7万吨。巴西发运量636.4万吨，环比减少69.2万吨。全球铁矿石发运总量2849.1万吨，环比减少272.9万吨。库存方面，45港铁矿库存增加，据钢联统计进口铁矿库存为13888.20，环比增2.04；日均疏港量278.22增5.37。总体上，海外铁矿外运平稳，下游需求短期需求见底，高炉复工增加，但终端需求偏弱，期价或震荡为主，操作建议，波段操作。 震荡 操作建议： 波段操作 风险因素： 钢厂限产，海外发运不及预期 一、交易数据 上周主要期货市场收市数据 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅% 总成交量/手 总持仓量/手 价格单位 SHFE螺纹钢 3929 -221 -5.33 10630368 3163728 元/吨 SHFE热卷 3827 -260 -6.36 1806677 680647 元/吨 DCE铁矿石 678.5 -52.0 -7.12 3433404 684691 元/吨 DCE焦煤 1871.5 -318.0 -14.52 253677 65893 元/吨 DCE焦炭 2759.5 -222.5 -7.46 184986 40583 元/吨 注:(1)成交量、持仓量：手；(2)涨跌=周五收盘价－上周五收盘价；(3)涨跌幅=（周五收盘价-上周五收盘价）/上周五收盘价*100%；数据来源：iFinD，铜冠金源期货 二、行情分析 上周螺纹期货2210合约偏弱走势，周一统计局公布7月宏观数据，房地产投资延续下降态势，房屋新开工和施工面积增速持续下降，未能改善，叠加近期天气高温影响，下游需求持续不佳，本周高温缓解，有利于需求恢复，产量维持增加状态，供需偏弱，收3929。铁矿石2301合约震荡回调，需求端钢厂产量或短期见底，复产预期回升，不过终端需求处于淡季，需求高度有限，供应端海外发运稳定，库存回升，收于678.5。需求端，铁矿石需求连续下跌后有回升预期。上周钢厂高炉开工回落，247家钢厂高炉开工率77.90%，环比上周增加1.67%，同比去年下降3.03%，日均铁水产量225.78万吨，环比增加7.11万吨，同比下降 3.43万吨。 宏观方面，8月15日，统计局公布经济数据，1-7月份，全国房地产开发投资79462亿元，同比下降6.4%。房地产开发企业房屋施工面积859194万平方米，同比下降3.7%，房屋新开工面积76067万平方米，下降36.1%。全国固定资产投资（不含农户）319812亿元，同比增长5.7%。基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长7.4%。其中，水利管理业投资增长14.5%，公共设施管理业投资增长11.7%，道路运输业投资下降0.2%，铁路运输业投资下降5.0%。 产业方面，上周铁水产量、螺纹产量增加，螺纹产量265万吨，增加12万吨；需求方面， 表需311万吨，增加22万吨。全国建材社会库存、厂库减少，螺纹厂库209万吨，减少5万 吨，社库528万吨，减少41万吨，总库存737万吨，减少46万吨。 现货市场，唐山钢坯价格3660，环比下跌110，全国螺纹报价4236，环比下跌50。铁矿方面，日照港PB粉报价729，环比下跌49，超特粉618，环比下跌18。 原料端，铁矿石海外发运本期减少，上周澳洲巴西19港铁矿发运总量2397.9万吨，环 比减少213.5万吨。澳洲发运量1761.5万吨，环比减少144.3万吨，其中澳洲发往中国的量 1550.8万吨，环比减少17.7万吨。巴西发运量636.4万吨，环比减少69.2万吨。全球铁矿 石发运总量2849.1万吨，环比减少272.9万吨。 库存方面，45港铁矿库存增加，据钢联统计进口铁矿库存为13888.20，环比增2.04；日均疏港量278.22增5.37。分量方面，澳矿6522.94增80.17，巴西矿4605.61降4.45；贸易矿8302.33增38.6，球团602.83降8.85，精粉919.61增22.65，块矿2047.92增13.61， 粗粉10317.84降25.37；在港船舶数85条增4条。 三、行情展望 上周房地产数据不佳，用钢指标持续偏弱，淡季偏弱符合预期，下游需求短期受到高温天气影响，本周气温将下降有利于需求恢复，目前淡旺季转换，8月底需求预期回升，短期上有压力下有支撑，预计期价震荡为主，操作建议，波段操作。海外铁矿外运平稳，下游需求短期需求见底，高炉复工增加，但终端需求偏弱，期价或震荡为主，操作建议，波段操作。 图表1：黑色系主力合约K线图 数据来源：博易大师，铜冠金源期货 四、行业要闻 1.央行8月12日公布数据显示，7月人民币贷款6790亿元，社会融资规模增量7561亿元，广义货币(M2)余额同比增长12%。7月份新增社融规模创下2022年以来最低 水平，7月金融机构新增人民币贷款为近6年同期新低。从结构上看，7月金融机构新增中长期贷款为4945亿元，为2016年以来同期新低。 2.1-7月份，全国房地产开发投资79462亿元，同比下降6.4%。1-7月份，房地产开发企业房屋施工面积859194万平方米，同比下降3.7%。其中，住宅施工面积607029万平方米，下降3.8%。房屋新开工面积76067万平方米，下降36.1%。 3.1—7月份，全国固定资产投资（不含农户）319812亿元，同比增长5.7%。基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长7.4%。其中，水利管理业投资增长14.5%，公共设施管理业投资增长11.7%，道路运输业投资下降0.2%，铁路运输业投资下降5.0%。 4.中共中央政治局常委、国务院总理李克强8月16日表示，要发挥中央和地方两个积极性，坚持发展是解决我国一切问题的基础和关键，深入实施稳经济一揽子政策，针对新情况合理加大宏观政策力度，推进改革开放，着力稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间，扎实保障基本民生。经济大省人口多，要多想办法促消费，扩大汽车等大宗消费，支持住房刚性和改善性需求。各地要加快成熟项目建设，在三季度形成更多实物工作量，带动有效投资和相应消费。 5.8月15日四川发布新一轮用电安排方案，自方案发布后川内短流程钢厂全停，长流程钢厂停产一家，停产比例达80%。此外，目前生产中的长流程钢厂继续压产，整体供应进一步下降，已处于历史地位。四川建材日均产量约0.9万吨，仅为正常产量15%，日均影响产量较14日增加约1.4万吨，增幅19%。根据新一轮用电安排方案，预计影响四川建材总产量约29万吨。 五、相关图表 图表1螺纹钢期货及10-1月差走势 元/吨 RB2210-2301 螺纹钢2210 5,000螺纹钢2301 4,500 4,000 3,500 3,000 2022-06-012022-07-022022-08-02 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 元/吨 300 250 200 150 100 50 0 图表2热卷期货及10-1月差走势 元/吨 HC2210-2301 热轧卷板2210 5000热轧卷板2301 4500 4000 3500 3000 2022-06-012022-07-022022-08-02 元/吨 140 120 100 80 60 40 20 0 图表3螺纹钢基差走势图表4热卷基差走势 00 00 00 00 00 0 100 2022-01-05 2022-04-05 2022-07-05 200 元/吨上海螺纹-螺纹10月 5 4 3 2 1 - - 元/吨上海热卷-热卷10月 00 00 00 00 00 00 0 2022-01-05 2022-04-05 2022-07-05 6 5 4 3 2 1 -100 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表5螺纹现货地区价差走势 元/吨螺纹价差：上海-北京 500螺纹价差：上海-沈阳螺纹价差：广州-上海 400 300 200 100 0 2021-09-162021-12-162022-03-162022-06-16 -100 -200 图表6热卷现货地域价差走势 元/吨热卷价差：上海-北京 00 00 0 2021-09-16 100 2021-12-16 2022-03-162022-06-16 200 300 400 2 1 - - - - -300 数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表7长流程钢厂冶炼利润 -500 图表8华东地区短流程电炉利润 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 元/吨热卷利润螺纹利润 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 元/吨废钢价格利润（右） 3800 3600 3400 3200 3000 2800 2600 2400 2200 2000 元/吨 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 图表9铁矿石期货与9-1价差走势图表10铁矿石现货与高低品价差走势 元/吨I2209-2301I2209I23011,000.0 900.0 800.0 700.0 600.0 500.0 400.0 数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表11螺纹钢产量 元/吨 90.0 80.0 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 元/吨普氏：62-58基差0960 50 40 30 20 10 - 2022-01-1420