钢矿周报：淡旺季转换时期 螺纹或震荡走势

2022年8月15日星期一 淡旺季转换时期 螺纹或震荡走势 联系人：王工建 电子邮箱：wang.gj@jyqh.com.cn电话：021-68555105 视点及策略摘要 品种 螺纹钢：淡旺季转换时期，螺纹或震荡走势 中期展望 螺纹钢 上周螺纹期货2210合约震荡反弹，银保监会持续关注银行和房地产的风险，虽然房地产需求仍然偏弱，但宏观预期向好，基本面钢企利润回升，产量企稳，需求受到高温降雨天气影响，随着时间推移，天气影响将减弱，现货成交总体稳定，收4150。现货市场，唐山钢坯价格3770，环比上涨60，全国螺纹报价4286，环比上涨20。宏观方面，8月12日，银保监会举行通气会，就当前市场关注的金融助力宏观经济稳定发展、村镇银行发展情况、AMC改革发展情况、中小银行不良资产处置试点以及“保交楼”等热点问题进行了回应。央行发布7月金融数据。7月份人民币贷款增加6790亿元，同比少增4042亿元。7月份社会融资规模增量为7561亿元，比上年同期少3191亿元。7月份新增信贷、社融规模增量数据不及市场预期。产业方面，上周铁水产量、螺纹产量增加，螺纹产量253万吨，增加7万吨；需求方面，表需289万吨，减少23万吨。全国建材社会库存、厂库减少，螺纹厂库214万吨，减少3万吨，社库569万吨，减少34万吨，总库存783万吨，减少37万吨。总体上，上周宏观总体稳定，社融数据不及预期，总体需求仍待回升，今日关注7月房地产和基建数据。基本面钢厂产量低位回升，目前淡旺季转换，8月底需求预期回升，短期上有压力下有支撑，预计期价震荡为主，操作建议，波段操作。 震荡 操作建议： 波段操作 风险因素： 环保限产，需求不及预期 视点及策略摘要 品种 铁矿石：需求见底回升，矿价或震荡走势 中期展望 铁矿石 上周铁矿石2301合约震荡走势，需求端钢厂产量或短期见底，复产预期回升，不过终端需求处于淡季，需求高度有限，供应端海外发运稳定，库存回升，收于730.5。现货市场，日照港PB粉报价778，环比下跌1，超特粉636，环比下跌6。需求端，铁矿石需求连续下跌后有回升预期。上周钢厂高炉开工回落，247家钢厂高炉开工率76.24%，环比上周增加3.54%，同比去年下降6.34%，日均铁水产量218.67万吨，环比增加4.36万吨，同比下降11.66万吨。供应端，铁矿石海外发运本期减少，上周澳洲巴西19港铁矿发运总量2611.4万吨，环比减少42.1万吨。澳洲发运量1905.8万吨，环比增加155.2万吨，其中澳洲发往中国的量1568.5万吨，环比增加37.6万吨。巴西发运量705.7万吨，环比减少197.2万吨。本期全球铁矿石发运总量3122.0万吨，环比减少111.8万吨。库存方面，45港铁矿库存增加，据钢联统计进口铁矿库存为13886.16，环比增182.18；日均疏港量272.85增4.81。总体上，海外铁矿外运平稳，下游需求短期需求见底，高炉复工增加，但终端需求偏弱，预期期价震荡走势，操作建议，波段操作。 震荡 操作建议： 波段操作 风险因素： 钢厂限产，海外发运不及预期 一、交易数据 上周主要期货市场收市数据 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅% 总成交量/手 总持仓量/手 价格单位 SHFE螺纹钢 4150 114 2.82 11726600 3072022 元/吨 SHFE热卷 4087 82 2.05 1880146 725520 元/吨 DCE铁矿石 730.5 7.5 1.04 3777231 640095 元/吨 DCE焦煤 2189.5 101.5 4.86 367278 63021 元/吨 DCE焦炭 2982.0 167.5 5.95 227181 39832 元/吨 注:(1)成交量、持仓量：手；(2)涨跌=周五收盘价－上周五收盘价；(3)涨跌幅=（周五收盘价-上周五收盘价）/上周五收盘价*100%；数据来源：iFinD，铜冠金源期货 二、行情分析 上周螺纹期货2210合约震荡反弹，银保监会持续关注银行和房地产的风险，虽然房地产需求仍然偏弱，但宏观预期向好，基本面钢企利润回升，产量企稳，需求受到高温降雨天气影响，随着时间推移，天气影响将减弱，现货成交总体稳定，收4150。铁矿石2301合约震荡走势，需求端钢厂产量或短期见底，复产预期回升，不过终端需求处于淡季，需求高度有限，供应端海外发运稳定，库存回升，收于730.5。需求端，铁矿石需求连续下跌后有回升预期。上周钢厂高炉开工回落，247家钢厂高炉开工率76.24%，环比上周增加3.54%，同比去年下降6.34%，日均铁水产量218.67万吨，环比增加4.36万吨，同比下降11.66万吨。 宏观方面，8月12日，银保监会举行通气会，就当前市场关注的金融助力宏观经济稳定发展、村镇银行发展情况、AMC改革发展情况、中小银行不良资产处置试点以及“保交楼”等热点问题进行了回应。央行发布7月金融数据。7月份人民币贷款增加6790亿元，同比少 增4042亿元。7月份社会融资规模增量为7561亿元，比上年同期少3191亿元。7月份新增信贷、社融规模增量数据不及市场预期。 产业方面，上周铁水产量、螺纹产量增加，螺纹产量253万吨，增加7万吨；需求方面， 表需289万吨，减少23万吨。全国建材社会库存、厂库减少，螺纹厂库214万吨，减少3万 吨，社库569万吨，减少34万吨，总库存783万吨，减少37万吨。 现货市场，唐山钢坯价格3770，环比上涨60，全国螺纹报价4286，环比上涨20。铁矿方面，日照港PB粉报价778，环比下跌1，超特粉636，环比下跌6。 原料端，铁矿石海外发运本期减少，上周澳洲巴西19港铁矿发运总量2611.4万吨，环 比减少42.1万吨。澳洲发运量1905.8万吨，环比增加155.2万吨，其中澳洲发往中国的量 1568.5万吨，环比增加37.6万吨。巴西发运量705.7万吨，环比减少197.2万吨。本期全 球铁矿石发运总量3122.0万吨，环比减少111.8万吨。 库存方面，45港铁矿库存增加，据钢联统计进口铁矿库存为13886.16，环比增182.18；日均疏港量272.85增4.81。分量方面，澳矿6442.77降10.06，巴西矿4610.06增122.7；贸易矿8263.73增277.55，球团611.68增12.64，精粉896.96增9.98，块矿2034.31增 58.49，粗粉10343.21增101.07；在港船舶数81条增7条。 三、行情展望 上周宏观总体稳定，社融数据不及预期，总体需求仍待回升，今日关注7月房地产和基建数据。基本面钢厂产量低位回升，目前淡旺季转换，8月底需求预期回升，短期上有压力下有支撑，预计期价震荡为主，操作建议，波段操作。海外铁矿外运平稳，下游需求短期需求见底，高炉复工增加，但终端需求偏弱，预期期价震荡走势，操作建议，暂时观望。 图表1：黑色系主力合约K线图 数据来源：博易大师，铜冠金源期货 四、行业要闻 1.8月12日，央行发布7月金融数据。7月份人民币贷款增加6790亿元，同比少增4042亿元。7月份社会融资规模增量为7561亿元，比上年同期少3191亿元。7月份新增信贷、社融规模增量数据不及市场预期。 2.8月12日，银保监会举行通气会，就当前市场关注的金融助力宏观经济稳定发展、 村镇银行发展情况、AMC改革发展情况、中小银行不良资产处置试点以及“保交楼”等热点问题进行了回应。 3.据河北生态环境执法发布，近日，河北省十三届人大常委会第三十二次会议召开联组会议，河北省发改委在坚决巩固去产能成果、严禁违规新增产能的同时，加快推进河北省钢铁产业实现“六化”发展，其中提到，对企业主体装备实施升级改造，除铸造用生铁和特钢企业外，力争2022年底1000立方米以下高炉、100吨以下转炉基本关停。按照企业主体、政府引导、市场化运作的原则，支持具有较强竞争力的钢铁企业实施战略性兼并重组，力争前10家钢铁企业产能占全省70%以上。加快钢铁产业生产体系数字化改造，力争关键工序数控化率达到80%左右。 4.安徽省用电安排目前对电炉生产企业影响较大，8月9日晚开始，省内电炉生产企业陆续停产，截至10日，省内6家电弧炉生产企业目前均处于停产阶段，暂定时间3天，后续情况待定，预计影响建材产量1.8万吨/天。高炉厂普遍反馈目前用电高峰，后期如果有压力可能会停，暂时无影响，前期计划于近期复产的钢厂有推迟复产的计划。 5.央行发布2022年第二季度中国货币政策执行报告，下一阶段，加大稳健货币政策实施力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能；坚持不搞“大水漫灌”，不超发货币，为实体经济提供更有力、更高质量的支持。稳妥实施房地产金融审慎管理制度，促进房地产市场健康发展和良性循环。全年CPI平均涨幅在3%左右的预期目标有望实现，PPI涨幅年内大体延续下行态势。重点发力支持基础设施领域建设，力争经济运行实现最好结果。 6.近期重庆持续高温，重庆部分企业陆续接到用电安排的通知。8月9日，据Mysteel调研：重庆长流程钢厂部分轧机生产受限，目前建筑钢材产能利用率约30%；短流程钢厂前期建筑钢材产能利用约40%，由于产能利用率较低，通知并未对生产造成实质性影响。 7.水利部表示，第二季度累计完成投资3372亿元，是第一季度完成投资的3倍。第三季度是完成全年目标任务的关键期。要紧盯重大水利工程开工，全力推动论证成熟的水利工程项目能开多开、能建早建。 8.郑州近日出台房地产纾困基金设立运作方案，暂定规模100亿元，为7月初全国烂尾楼业主断供风波以来，首个落地的地方性地产纾困基金。 9.中汽协数据显示，7月汽车销量242万辆，同比增长29.7%；7月新能源汽车销量 59.3万辆，同比增长1.2倍。7月我国动力电池装车量24.2GWh，同比增长114.2%，环比下降10.5%。 五、相关图表 图表1螺纹钢期货及10-1月差走势 元/吨 RB2210-2301 螺纹钢2210 5,000螺纹钢2301 4,500 4,000 3,500 3,000 2022-05-252022-06-252022-07-26 数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表3螺纹钢基差走势 元/吨 250 200 150 100 50 0 图表2热卷期货及10-1月差走势 元/吨 HC2210-2301 热轧卷板2210 5000热轧卷板2301 4500 4000 3500 3000 2022-05-252022-06-252022-07-26 图表4热卷基差走势 元/吨 140 120 100 80 60 40 20 0 00 00 00 0 2021-12-28 2022-03-28 2022-06-28 元/吨上海螺纹-螺纹10月 6 4 2 元/吨上海热卷-热卷10月 700 600 500 400 300 200 100 0 -1200021-12-282022-03-282022-06-28 -200 -200 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表5螺纹现货地区价差走势 元/吨螺纹价差：上海-北京 500螺纹价差：上海-沈阳螺纹价差：广州-上海 400 300 200 100 0 2021-09-092021-12-092022-03-092022-06-09 -100 -200 图表6热卷现货地域价差走势 元/吨热卷价差：上海-北京 00 00 0 2021-09-09 100 2021-12-09 2022-03-092022-06-09 200 300 400 2 1 - - - - -300 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 -500 图表7长流程钢厂冶炼利润图表8华东地区短流程电炉利润 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 元/吨热卷利润螺纹利润 数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表9铁矿石期货与9