【国金医药周观点】医药创新成长+先进制造，看好下半年医药配置回升

【国金医药周观点】医药创新成长+先进制造，看好下半年医药配置回升 1.新冠及猴痘跟踪： ①Moderna新冠二价苗在英国获批。 ②辉瑞与华海药业达成委托生产合作，中国大陆地区Paxlovid制剂实现本土化生产。 ③全球占比71%，在美国占比升至89%。 全球新一波疫情反复达到峰值，美国病例数及新冠药物分发量保持高位。 ④截至8月19日，全球已有猴痘确诊病例41358例，确诊病例数最多的5个国家是美国（14594例）、西班牙（5792例）、巴西（3359例）、德国（3266例）、英国（3081例）。 2.创新药板块关注业绩与估值双修复机会，关注创新药研发进展。 ①恒瑞医药发布半年报，业绩继续承压，员工持股计划彰显公司创新转型决心。 ②ADC领域研发进展不断：吉利德公布TROPiCS-02第二次中期分析结果，Trodelvy显著提高OS；阿斯利康/第一三共宣布DESTINY-Breast02临床成功，DS-8201达到主要终点，并显著改善OS；CDE承办DS-8201治疗HER2低表达成人乳腺癌患者的上市申请。 ③Bluebird基因疗法Zynteglo获得FDA批准在美国上市，定价280万美元。 3.CXO板块行业高景气，订单与业绩持续向好，市场情绪震荡回暖，继续看好CXO板块半年报行情，市场情绪与估值持续修复。建议关注临床前CRO、平台型龙头和细分领域龙头。 4.继续看好产业链上游原料药板块和医药上游供应链：看好具备出口优势的医药上游和中游制造，包括API板块和大宗原料药等方向。 原料药板块21H2受到汇率、原材料涨价和运费等因素影响，盈利能力有所下降，看好22年下半年原料药板块盈利能力改善带来的投资机遇。继续看好医药上游供应链的产业升级和国产替代加速，包括装备设备、科学仪器、原辅料包材和上游耗材等细分方向。 投资建议： 聚焦业绩确定性和和成长性，关注三季度医药配臵底部反转机遇，继续看好医药创新成长、医药先进制造和医药消费三大方向。建议关注：昭衍新药、药明生物、九洲药业、药明康德、森松国际等。