【广发策略戴康团队】如何观察本轮小盘行情的持续性？<

【广发策略戴康团队】如何观察本轮小盘行情的持续性？近两周的小盘表现相较于7月，呈现出行业广度收敛、主题轮动加快的特征。如何观察持续性？与历史上小盘占优的7要素对比，今年“新能源+”产业浪潮已至，货币与信用条件最支持；但信用利差已触及历史底部、小盘相对估值阶段性行至均值以上，未来观察： 信用预期极度劈叉后如何演绎（地产基建信用预期）； 疫后小企业创新活力与融资环境能否改善； 增量资金（北上资金能否继续流入）。“专精特新”企业相较中证1000整体具备显著盈利优势以及稳定超额收益，聚焦“制造强国”与“工业四基”核心交叉领域，可优选细分五大赛道，涉及功能高分子材料、塑料薄膜、碳纤维、汽车电子控制系统、医用耗材，我们进一步用五大盈利能力与研发投入核心指标精选了“专精特新”股票池。A股仍处“此消彼长，水到渠成”，把握成长股及局部扩散的投资机会。类资产荒大环境下，A股下行风险有限，贴现率下行仍是主导。配置： 中报景气优势的制造业（动力电池/汽车电子/光伏组件龙头/煤炭）； 疫后修复及PPI-CPI传导受益（家电/批零社服）； 政策压制转向边际宽松（地产龙头）。