汽车行业周观点：新能源汽车延长免征购置税，8月汽车销量有望持续改善

新能源汽车延长免征购置税，8月汽车销量有望持续改善 证券研究报告|汽车 强于大市(维持) 投资要点： ——汽车行业周观点(08.15-08.21) 2022年08月22日 行业相对沪深300指数表现 投资建议：根据乘联会数据，2022年7月国内乘用车批发销量213.4万辆，同比增长40.8%，环比增长-2.5%，即使是在传统消费淡季7月汽车销量依然保持与6月相当的水平，体现政策刺激下车市表现淡季不淡的特征，部分地区刺激汽车消费政策依然存在，乘联会预测，8月狭义乘用车零售188.0万辆，同比增长29.6%，环比增长3.4%，预计下半年车市仍有望保持两位数以上的高增长，建议关注中报业绩超预期个股。新能源汽车方面，7月新能源汽车销量59.3万辆，同比增长1.2倍，表现淡季旺销，近期四川限电我们认为对新能源汽车产业链影响较 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% 汽车沪深300 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 小，且新能源汽车免购置税政策延至2023年年底，政策刺激叠加市场需求向好，预计新能源汽车需求依然有望保持高速增长，根据乘联会预测，8月新能源零售销量预计52.0万辆，同比增长108.3%，环比增长7.0%，上游部分资源品价格下降叠加锂电材料加工费或将调整，建议盈利改善的动力电池企业。 行情回顾：上周汽车（申万）行业指数上涨了0.40%，跑赢沪深300指数1.36个百分点。其中，重点细分行业一周涨跌幅为,乘用车-0.51%、商用车0.41%、汽车零部件0.89%。新能源汽车指数上涨0.03%，跑赢沪深300指数0.98个百分点。其中，重点细分行业一周涨跌幅为,动力电池0.35%、锂电正极-3.32%、锂电负极0.34%、锂电隔膜-1.00%、电解液-4.99%。 行业动态：1）、国家电网：应对用电高峰，试点推行电动汽车错峰充电；科技部等九部门：力争到2030年纯电动乘用车新车平均电耗大幅 下降；3）、工信部355亿元新能源补贴公示：比亚迪获得52亿，特斯 拉34亿;4）、国常会：新能源汽车免税政策延至2023年年底。 公司动态：1）、中原内配：关于签署战略合作框架协议的公告；2）、川环科技：关于签订战略合作框架协议的公告；3）、迪生力：2022年半年度报告；4）、万丰奥威：2022年半年度报告；5）、德赛西威：2022年半年度报告；6）、菱电电控：2022年半年度报告。 风险因素：汽车销量不及预期，新能源汽车销量不及预期，政策不及预期，原材料价格大幅波动。 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 7月汽车销量环比略降，小米自动驾驶有望进入第一阵营 7月比亚迪销量持续高增，造车新势力表现良好 美国电动车税收抵免延长，国内新能源汽车购置税免征有望延续 分析师:周春林 执业证书编号：S0270518070001 电话：021-60883486 邮箱：zhoucl@wlzq.com.cn 正文目录 1、行情回顾3 1.1汽车行业涨跌幅情况3 1.2新能源汽车行业涨跌幅情况3 1.3个股涨跌幅情况3 1.4行业估值情况4 2、行业重要动态5 3、公司重要公告6 4、行业重要数据库跟踪7 5、本周行业投资观点10 6、风险提示10 图表1：汽车行业周涨跌幅（%）3 图表2：汽车行业年涨跌幅（%）3 图表3：新能源汽车行业周涨跌幅（%）3 图表4：新能源汽车行业年涨跌幅（%）3 图表5：汽车行业个股表现情况4 图表6：新能源汽车行业个股表现情况4 图表7：汽车行业PE估值4 图表8：新能源汽车行业PE估值4 图表9：经销商库存预警指数（%）7 图表10：2022年8月每周日均零售（台/日、%）7 图表11：乘用车月销量（辆）8 图表12：乘用车月销量同比8 图表13：轿车月销量(辆)8 图表14：SUV月销量（辆）8 图表15：客车月销量（辆）9 图表16：客车月销量同比9 图表17：货车月销量（辆）9 图表18：货车月销量同比9 图表19：新能源汽车月销量（万辆）9 1、行情回顾 1.1汽车行业涨跌幅情况 上周汽车（申万）行业指数上涨了0.40%，跑赢沪深300指数1.36个百分点。其中， 重点细分行业一周涨跌幅为,乘用车-0.51%、商用车0.41%、汽车零部件0.89%。 图表1：汽车行业周涨跌幅（%）图表2：汽车行业年涨跌幅（%） 摩托车及其他 3.82 摩托车及其他 汽车服务 -2.25 汽车服务 -11.12 汽车零部件汽车零部件 商用车商用车 乘用车乘用车 0.89 0.41 -0.51 4.47 -5 -4.88 3.91 .68 -5.0-3.0-1.01.03.05.0-20.0-15.0-10.0-5.00.05.0 资料来源：WIND，万联证券研究所资料来源：WIND，万联证券研究所 1.2新能源汽车行业涨跌幅情况 上周WIND新能源汽车指数上涨0.03%，跑赢沪深300指数0.98个百分点。其中，重 点细分行业一周涨跌幅为,动力电池0.35%、锂电正极-3.32%、锂电负极0.34%、锂电隔膜-1.00%、电解液-4.99%。 图表3：新能源汽车行业周涨跌幅（%）图表4：新能源汽车行业年涨跌幅（%） 动力电池指数 0.35 动力电池指数 锂电正极指数 锂电正极指数 8.90 锂电负极指数 0.34 锂电负极指数 锂电隔膜指数锂电隔膜指数 锂电电解液指数 -4.99 锂电电解液指数 -17 -3.32 -1.00 -7.20 -1 -10.89 .58 .61 -7.0-5.0-3.0-1.01.0-30.0-20.0-10.00.010.0 资料来源：WIND，万联证券研究所资料来源：WIND，万联证券研究所 1.3个股涨跌幅情况 上周汽车行业209只个股中，98只个股上涨，108只个股下跌，3只个股持平，涨幅靠前的有西菱动力27.61%、曙光股份27.30%、新日股份25.34%等。新能源汽车行业83只个股中，36只个股上涨、47只个股下跌，涨幅靠前的有国光电器27.73%、德赛电池25.20%、星云股份20.83%等。 图表5：汽车行业个股表现情况 涨幅前5的个股 跌幅前5的个股 代码 简称 涨跌幅 代码 简称 涨跌幅 300733.SZ 西菱动力 27.61% 603286.SH 日盈电子 -15.11% 600303.SH 曙光股份 27.30% 300928.SZ 华安鑫创 -13.90% 603787.SH 新日股份 25.34% 603768.SH 常青股份 -9.78% 002765.SZ 蓝黛科技 23.93% 689009.SH 九号公司-WD -9.54% 603305.SH 旭升股份 22.21% 603997.SH 继峰股份 -8.62% 资料来源：WIND，万联证券研究所 图表6：新能源汽车行业个股表现情况 涨幅前5的个股 跌幅前5的个股 002045.SZ 国光电器 27.73% 300919.SZ 中伟股份 -13.53% 000049.SZ 德赛电池 25.20% 603026.SH 石大胜华 -9.64% 300648.SZ 星云股份 20.83% 300568.SZ 星源材质 -9.46% 300438.SZ 鹏辉能源 20.72% 300073.SZ 当升科技 -9.37% 002632.SZ 道明光学 20.56% 688005.SH 容百科技 -9.36% 资料来源：WIND，万联证券研究所 1.4行业估值情况 从汽车PE估值情况来看，当前汽车行业整体估值PE（TTM）为33.47倍，高于近4 年以来的历史均值PE22.02倍水平，新能源汽车行业PE（TTM）为41.18倍，高于近4 年以来的历史均值PE31.37倍水平。 图表7：汽车行业PE估值图表8：新能源汽车行业PE估值 50.0 45.0 40.0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 - 180.0 160.0 140.0 120.0 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 0.0 最大值最小值均值当前 最大值最小值均值当前 资料来源：WIND，万联证券研究所资料来源：WIND，万联证券研究所 2、行业重要动态 国家电网：应对用电高峰，试点推行电动汽车错峰充电 据央视新闻，高温天气影响下，多个省份的用电负荷屡创新高，为保障用电高峰电网安全运行，国家电网在部分高温高负荷省份试点推行电动汽车错避峰充电。 首批开展试点的是重庆、浙江、湖北三省市，覆盖近35万根充电桩，将在下午3时到晚上10时用电高峰时段，适时适度调整充电功率，平抑用电高峰负荷。同时，国家电网还将通过手机充电客户端，发放充电服务费5折优惠券，引导电动车主，在夜间等低谷时段充电。 (资料来源：乘联会) 科技部等九部门：力争到2030年纯电动乘用车新车平均电耗大幅下降 8月18日消息，科技部等九部门公布了《科技支撑碳达峰碳中和实施方案 （2022—2030年）》（以下简称《实施方案》）。 《实施方案》指出，突破化石能源驱动载运装备降碳、非化石能源替代和交通基础设施能源自洽系统等关键技术，加快建设数字化交通基础设施，推动交通系统能效管理与提升、交通减污降碳协同增效、先进交通控制与管理、城市交通新业态与传统业态融合发展等技术研发，促进交通领域绿色化、电气化和智能化。力争到2030年，动力电池、驱动电机、车用操作系统等关键技术取得重大突破，新能源汽车安全水平全面提升，纯电动乘用车新车平均电耗大幅下降；科技支撑单位周转量能耗强度和铁路综合能耗强度持续下降。 新能源发电方面，《实施方案》提出，研发高效硅基光伏电池、高效稳定钙钛矿电池等技术，研发碳纤维风机叶片、超大型海上风电机组整机设计制造与安装试验技术、抗台风型海上漂浮式风电机组、漂浮式光伏系统。研发高可靠性、低成本太阳能热发电与热电联产技术，突破高温吸热传热储热关键材料与装备。研发具有高安全性的多用途小型模块式反应堆和超高温气冷堆等技术。开展地热发电、海洋能发电与生物质发电技术研发。 储能技术方面，《实施方案》称研发压缩空气储能、飞轮储能、液态和固态锂离子电池储能、钠离子电池储能、液流电池储能等高效储能技术；研发梯级电站大型储能等新型储能应用技术以及相关储能安全技术。 (资料来源：盖世汽车) 工信部355亿元新能源补贴公示：比亚迪获得52亿，特斯拉34亿 工信部近期发布了《关于2018-2021年度新能源汽车推广应用补助资金清算审核初审情况的公示》，公示显示，本期补贴清算中共计申报总量为211.8万辆车，申请清算补贴资金总额为382.5亿元。主管部门共计核准车辆198.6万辆，应清算的补贴资金总额为355.6亿元。 应清算资金数目排名前十的车企占此次清算总额的82.5%，共计能拿到183.2亿元补贴资金。其中，比亚迪和特斯拉分列第一和第二，比亚迪应清算的补贴资金为52亿元，特斯拉应清算的补贴资金为33.5亿元。 (资料来源：乘联会) 国常会：新能源汽车免税政策延至2023年年底 8月19日，李克强主持召开国务院常务会议，决定延续实施新能源汽车免征车购 税等政策促进大宗消费。为扩大消费、培育新增长点和促进新能源汽车消费、相关产业升级，会议决定，对新能源汽车，将免征车购税政策延至明年底，继续予以免征车船税和消费税、路权、牌照等支持。建立新能源汽车产业发展协调机制，用市场化办法促进整车企业优胜劣汰和配套产业发展。大力建设充电桩，政策性开发性金融工具予以支持。 (资料来源：电车汇) 3、公司重要公告 公告类 型 日期 公司简 称 标题 内容概览 重大合同 8/20 中原内配 关于签署战略合作框架协议的公告 中原内配集团股份有限公司（以下简称“公司”）与宇通商用车有限公司（以下简称“宇通商用车”）于2022年8月18日签署了《战略合作框架协议》（以下简称“本协议书”）