电气设备行业周观点：国常会延续免征新能源汽车购置税政策

证券研究报告|电气设备 强于大市(维持) 国常会延续免征新能源汽车购置税政策 行业核心观点： ——电气设备行业周观点(07.25-07.31) 2022年08月01日 行业相对沪深300指数表现 2022.7.25-2022.7.29：电新行业一周跌幅为-1.23%，同期沪深300跌 幅为-1.61%，跑赢沪深300指数0.38pct。在申万31个行业板块中位 列第24位。 投资要点： 20% 10% 0% 电气设备沪深300 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 新能源汽车：7月29日，国务院常务会议部署进一步扩需求举措，推动有效投资和增加消费。会议明确提出，延续免征新能源汽车购置税政策。关于延续免征新能源汽车购置税政策，自今年年初以来，汽车企业、行业机构以及国家相关部门已有多次呼吁及研究讨论。伴随着国常会最新的部署，这一政策最终落地。这也是我国第三次对免征新能源汽车购置税政策进行延长。此次政策延长至何时尚未明确。此前两次政策延期的有效期分别为3年、2年。我们看好新能源汽车渗透率不断提升，同时未来低端车型将主要配备磷酸铁锂电池，高端车型将配备高镍三元电池，建议关注相关正极标的。 新能源发电：光伏方面，7月29日，国家能源局公布2022年上半年光 伏发电建设运行情况，上半年新增并网容量3087.8万千瓦，其中集中 式光伏电站新增并网容量1122.5万千瓦。截至2022年6月底累计并 网容量33620.4万千瓦。光伏建设速度加快，预计全年光伏设备出货量放量提升，建议关注光伏设备板块相关标的。风电方面，本周风电投标价格维持较低水平。7月30日，华电200MW风电项目中标候选公示。根据公示，华电乌鲁木齐2021-2022年保障性并网(二标段)5万千瓦风电项目及华电新疆天润托里5万千瓦风电项目风力发电机组设备采购 项目中标候选人为金风科技，投标报价为1.845亿元，折合单价为1845元/kW。要求单机容量6MW及以上，工期为5个月。吐鲁番市高昌区小草湖100MW风电项目风机采购中标候选人为明阳智能，投标报价为1.7亿元，折合单价为1700元/kW。交货期为2022年8月15日-9月20日。风电降本超预期，建议关注风电设备板块相关标的。 氢能：7月27日，珠海市发改委发布《珠海市氢能产业发展规划（2022-2035年）》，其中指出：到2025年实现氢能供给能力达3万吨/年，形成逐步辐射粤港澳大湾区的氢能供应基地，建成加氢站（包括综合能源站/改扩建站）不低于15座；加快在公交、物流等领域开展燃料电池汽 车示范及替代，累计推广燃料电池汽车不低于520辆；推广燃料电池分 布式发电、热电联供及备用电源等不少于5套；建设具有引领带动作用 的氢能产业园1个；氢能产业总产值预计达100亿元。政策对氢能产业扶持力度加强，建议关注绿氢产业相关标的。 风险因素：新能源车销量不及预期；新能源汽车安全风险；受疫情影响光伏市场解封不及预期；原材料价格波动风险；海上风电审批和开工不及预期；风电已核准项目完工并网不及预期；光伏装机增长不及预期。 -10% -20% -30% -40% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 7月新能源零售销量预计45.0万辆 上半年清洁能源消费占比同比提高1.3pct6月新能源乘用车批发销量达到57.1万辆 分析师:周春林 执业证书编号：S0270518070001 电话：021-60883486 邮箱：zhoucl@wlzq.com.cn 分析师:黄星 执业证书编号：S0270522070002 电话：13929126885 邮箱：huangxing@wlzq.com.cn 正文目录 1上周市场回顾3 1.1电气设备行业3 1.2电气设备子行业3 1.3电气设备个股4 2上周行业热点4 2.1新能源汽车4 2.2新能源发电6 3公司动态8 4投资策略及重点推荐8 4.1新能源汽车8 4.2新能源发电9 4.3氢能9 5风险因素9 图表1：申万一级行业涨跌情况（%）3 图表2：申万电气设备各子行业涨跌情况3 图表3：申万电力设备个股周涨跌幅（%）4 图表4：一年内锂电正极材料价格走势（万元/吨）4 图表5：一年内锂电负极材料价格走势（万元/吨）4 图表6：一年内电解液材料价格走势（万元/吨）5 图表7：一年内锂电隔膜材料价格走势（元/m2）5 图表8：最近一年锂盐价格走势（万元/吨）5 图表9：四氧化三钴、硫酸钴价格走势（万元/吨）5 图表10：光伏产业链各环节一周报价6 图表11：硅料价格走势（元/千克）7 图表12：硅片价格走势（元）7 图表13：电池片价格走势（元/瓦）7 图表14：组件价格走势（元/瓦）7 图表15：玻璃价格走势（元/平米）8 1上周市场回顾 1.1电气设备行业 上周市场整体下跌，电力设备行业跌幅-1.23%，同期沪深300指数跌幅-1.61%，电力设备行业相对沪深300指数跑赢0.38pct。从板块排名来看，电气设备行业上周涨幅在申万31个一级行业板块中位列第24位，总体表现一般。 图表1：申万一级行业涨跌情况（%） 上周涨跌幅年初至今（右轴） 4.00%30.00% 3.00% 2.00% 20.00% 1.00%10.00% 0.00% -1.00% 0.00% -2.00%-10.00% -3.00% -4.00% -20.00% 房地产 汽车机械设备 煤炭石油石化家用电器有色金属农林牧渔计算机轻工制造美容护理 综合电子 建筑材料基础化工纺织服装国防军工 银行钢铁环保 公用事业 传媒商贸零售电力设备 通信非银金融建筑装饰交通运输社会服务食品饮料医药生物 -5.00%-30.00% 资料来源：iFind，万联证券研究所 1.2电气设备子行业 从子行业来看，申万电气设备子行业表现不一。二级行业中，电机涨幅最大，上涨幅度为3.67%；三级行业中，光伏电池组件涨幅最大，上涨幅度为7.90%。二级行业电池 /电网设备/光伏设备/电机/其他电源设备/风电设备涨跌幅分别为-3.80%/-0.88%/1.91%/3.67%/-0.41%/-3.20%。三级行业中锂电池/电池化学品/线缆部件及其他/电网自动化设备/锂电专用设备/光伏电池组件/光伏辅材/其它电源设备/输变电设备/光伏加工设备/配电设备/蓄电池及其他电池/火电设备/风电零部件/电工仪器仪表涨跌幅分别为-4.47%/-2.89%/-0.71%/0.12%/-3.82%/7.90%/2.22%/0.74%/-1.75%/3.92%/-1.94%/0.27%/-1.16%/-4.02%/0.08%。 图表2：申万电气设备各子行业涨跌情况 10.00% 8.00% 上周涨跌幅年初至今（右轴） 20.00% 15.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% -10.00% -15.00% -20.00% -25.00% 电池电网设备光伏设备电机Ⅱ 其他电源设备Ⅱ 风电设备锂电池 电池化学品线缆部件及其他电网自动化设备锂电专用设备光伏电池组件 光伏辅材其它电源设备Ⅲ输变电设备 光伏加工设备 配电设备蓄电池及其他电池 火电设备 风电零部件电工仪器仪表 -30.00% 资料来源：iFind，万联证券研究所 1.3电气设备个股 从个股来看，上周申万电力设备行业挂牌的246只个股中上涨123只，平收3只，下跌120只，跑赢大盘的有162只股票。表现最好的是鸣志电器，涨幅为55.80%；表现最差的是宝胜股份，跌幅为-14.02%。 图表3：申万电力设备个股周涨跌幅（%） 表现居前 一周涨幅（%） 表现居后 一周跌幅（%） 鸣志电器 55.80 宝胜股份 -14.02 风范股份 26.42 日丰股份 -12.66 积成电子 25.50 大金重工 -12.44 金辰股份 24.14 中伟股份 -11.75 江苏雷利 23.16 璞泰来 -8.95 资料来源：iFind，万联证券研究所 2上周行业热点 2.1新能源汽车 2.1.1行业价格跟踪 图表4：一年内锂电正极材料价格走势（万元/吨）图表5：一年内锂电负极材料价格走势（万元/吨） 708 607 506 5 404 303 202 101 00 全国磷酸铁锂均价全国钴酸锂均价 全国三元材料（811）均价 高端人造石墨中端人造石墨低端人造石墨 资料来源：百川资讯，万联证券研究所资料来源：百川资讯，万联证券研究所 图表6：一年内电解液材料价格走势（万元/吨）图表7：一年内锂电隔膜材料价格走势（元/m2） 701.6 601.4 501.2 1 40 0.8 300.6 200.4 100.2 00 六氟磷酸锂价格磷酸铁锂电解液 湖南16um/干法单拉湖南16um/湿法 资料来源：百川资讯，万联证券研究所资料来源：百川资讯，万联证券研究所 图表8：最近一年锂盐价格走势（万元/吨）图表9：四氧化三钴、硫酸钴价格走势（万元/吨） 63 50 40 35 30 25 5345 43 33 2320 1315 10 35 0 青海工业级高端99%min碳酸锂（盐湖锂） 四川电池级高端99.5%min碳酸锂（矿石锂） 四氧化三钴硫酸钴 56.5%氢氧化锂钴99.3%均价钴99.8%均价 资料来源：百川资讯，万联证券研究所资料来源：百川资讯，万联证券研究所 2.2新能源发电 2.2.1行业价格跟踪 图表10：光伏产业链各环节一周报价 高点 低点 均价 涨跌幅 多晶硅致密料(RMB) 305 289 294 0.7% 硅片PC 单晶硅片-166mm(RMB) 6.330 6.290 6.310 4.3% 单晶硅片-182mm(USD) 1.000 0.994 0.997 2.6% 单晶硅片-182mm(RMB) 7.600 7.560 7.580 4.1% 单晶硅片-210mm（USD) 1.328 1.325 1.325 4.2% 单晶硅片-210mm(RMB) 10.030 10.010 10.010 4.6% 电池片W 多晶电池片-金刚线-18.7%(USD) 0.202 0.169 0.170 2.4% 多晶电池片-金刚线-18.7%(RMB) 1.280 1.250 1.280 3.2% 单晶PERC电池片-166mm/22.8%+(USD) 0.222 0.170 0.171 1.8% 单晶PERC电池片-166mm/22.8%+(RMB) 1.300 1.290 1.290 2.8% 单晶PERC电池片-182mm/22.8%+(USD) 0.172 0.167 0.168 1.8% 单晶PERC电池片-182mm/22.8%+(RMB) 1.280 1.230 1.280 4.1% 单晶PERC电池片-210mm/22.8%+(USD) 0.202 0.169 0.170 2.4% 单晶PERC电池片-210mm/22.8%+(RMB) 1.280 1.250 1.280 3.2% 组件W 182mm单面单晶PERC组件(USD) 0.310 0.260 0.270 - 182mm单面单晶PERC组件(RMB) 2.050 1.920 1.970 0.5% 210mm单面单晶PERC组件(USD) 0.300 0.260 0.270 - 210mm单面单晶PERC组件(RMB) 2.000 1.930 1.970 0.5% 组件辅材 光伏玻璃3.2mm镀膜 27.50 27.50 27.50 - 光伏玻璃2.0mm镀膜 21.15 21.15 21.15 - 来源：PVInfoLink，万联证券研究所。数据截止日期：2022-07-27 图表11：硅料价格走势（元/千克）图表12：硅片价格走势（元） 32511 275 225 6 175 125 1 75 25 多晶硅致密