银行业周报：Q2行业经营数据稳健，政策利率如期而降

“慧博资讯”专业的投资研究大数据分享平台 合点击进入http:/www.hibor.com.cn 东海证券 DONGHAISECURITIES 2022年8月22日银行行业周报 Q2行业经营数据稳健，政策利率如期而降 2022.08.15-2022.08.21 行业评级：标配②投资要点： 证券分析师：王鸿行●行业观点：7月社融弱势浮现，利单水平违一步下降，8月中向政发利 率随之调降，同时，受前明房地产行业负西事件影响，市场对银行业房池产 执业证书编号：S0630522050001领球信用风险担此依然较重。虽然多家银行靠的上半年业绩与银保监会技 电话：（021)20333311露的上率年监管数据释放积权信号，但受前两个固素制约，板块市场表现不 邮箱：whxing@longone.com.cn佳。比较而亨，江渐地区城农商行逻辑相对顺杨。首先，副造业与小微企业领信资增长强熟且政策支持力度大，制遗业资款与小徽企业货款占比高的 江渐池区城农商行受益更多。其次，江浙地区银行受房地产影响相对较小， 行业走势图 再次，江渐地区经济基础强，本地银行资产质资优产，上半年不良率与找备覆益率在疫情影响下逆势改善。 争货币效策与金融整管跟踪：上周公开市场操作量综份降，逆回购净投效 为0，MLF净回妆2000亿元，操作利率购F降10bp，分别至2%与2.75%。录 保监会公布二度监管数据：上半年，商业银行累计实现净利润1.2万亿， 6同比增长7.1%，增追较Q1有所放缓：Q2末，商业银行关注类贷款占比环比 降4bp至2014年以来新低2.27%不良率为1.67%，环比下降2bp；找备覆 美车为203.78%，环比上升3个百分点；核心一级资本充足率为10.52%，较 -18 -25环比下降0.18个百分点：中小银行息关与资产质董表现好于全国性银行。 ◆公司跟踪：截至目前，共有16家银行公布中期业续，其中，15家净利河 增建均高于10%，江苏银行、杭州银行、无锡银行超过30%，14家不良贷款 率均较3月末持平或改善，13家银行技备筏益率均较3月末持平或改善。 同业存单发行跟踪：上周同业存单发行4025.30亿元，到期5199.3亿 元，净偿还3368.10亿元，发行利率降至年内新低1.76%，环比降16bp。上 周，同业存单发行规模为3962.30亿元，到期规模为4867亿元，净融资额 为-904.70亿元，环比+2494.9亿元。同业存单发行利率从低点略有上升， 上周加权发行利率为1.84%，环比上升7.74bp。 ◆投资建议：当前板块估值水平处于历史低位，股价低于净资产银行调整 后整体估值水平为0.5XPB，院含不良非5.5%，较账面不良率离4个百分 点。板块主要约束因素为房地产领戏的不确定性，重点关注资产质资优并、规模增长较快的江浙地区城农商行。 ◆风险提示：房地产行业造约风险明显上升：宏观经济快建下滑。 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 东海证券“慧博资讯”专业的投资研究大数据分享平台 DNGHRISECURITIES 合点击进入http:/www.hibor.com.cn 行业周报 正文目录 1.行业观点：外图因素扰动，江浙地区城农商行逻辑相对顺畅。 2.行情回顾：指数调整，个股普跌 3.同业存单发行跟踪：发行利率低位略有上升. 4.货币政策与金融监管跟踪：公开市场操作量编价降，二季度经营数据稳健 5.上市公司跟踪：中小银行上半年业绩表现出色 6.投资建议：关注资产质量优异、规模增长较快的江浙地区农商行 7..风险提示...10 图表目录 图1：区间行情张踪（2022.08.15-2022.08.19） 图2：同业存单更新（2022.08.152022.08.21) 图3：货币改策跟踪... 图4：银行估值限踪. 表1：金融监管跟踪 表2：上市银行中期业绩跟踪 表3：上市公司限踪8 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 东海延券 1.行业观点：外围因素扰动，江浙地区城农商行逻辑相对顺畅 行业周报 近年来；监管、疫情、房地产方面的突发风险事件对银行板块市场表现的影响较大，源期内板块会快速走弱，然后进入露荡期、板块的上行出现在监管转向或者利空固素被基本面指标反应充分后，在疫情和房地产市场突发风验商种情形下，经济下行压力较为明显，货币政策转宽松，后续可运过跟踪宏微观交量来判断银行板块后市表现。 板块上升往往伴随着社融、利率水平和经营业绩等变量的触底司升。当前社融与利率仍然较弱：7月社融弱势再现，利率水平选一步下降，8月中的政策利率随之调降，同时，受前期房地产行业负面事件影响，市场银行业房地产额域信用风险担优依然较重。虽然多家银行披露的中期业续与银保监会波露的上半年监管数据择放积极信号：但受前两因素制的，板块表现不佳， 比较而言，江浙地区城农商行逻辑相对顺畅。首先，制造业与小微企业领域信贷增长强劲且政策支持力度大，制造业资款与小微企业贷款占比高的江渐地区城农商行受益更多。其次，江浙地区银行受房地产影响相对较小。再次，江浙地区经济基础强，本地银行资产质量优异，上半年不良率与拨务覆益率在疫情影响下逆势改善。 2.行情回顾：指数调整，个股普跌 上周，银行（中信）指数下跌0.87%，沪深300招数下跌0.96%。子版块中，国有行 指数、股份行指致、城商行指数、农商行指数分别-0.49%、-0.64%、-1.79%、-1.13%。多 数个股告普跌，常热银行（+1.71%），平安银行（+1.53%），中信银行（+0.93%）农业银行 （0.00%）苏农商行（-0.16%）表现前五，沪农商行（-5.55%）、成部银行（-4.56%）、宁波银行（-3.79%）、张家港行（-3.30%）、无锡银行（-2.51%）表现后五， 3.同业存单发行跟踪：发行利率低位略有上升 上周，商业银行同业存单发行规模为3962.30亿元，到期规模为4867亿元，净融资额为-904.70亿元，环比+2494.9亿元，同业存单发行利率从低点略有上升，上周加权发 行利率为1.84%，然北上升7.74bp HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN本场有风险，说资需谨情 东海证券“慧博资讯”专业的投资研究大数据分享平台 DNGHRISECURITIES 图1：区润行情限踪(2022.08.152022.08.19) 台点击进入http:/www.hibor.com.cn 行业周报 1.00% 0.50% 绿行指数区阅走势 0.00% 20220815202208162022-081820220819 0.50% 1..00% 1.50% 2.00% 沪深300一城商行一农商行 2.50%银行因有大型银行：股份出银行 5.00%各行业区间涨跌幅 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.87% 0.00% 1.00% 94p4 金 织装 2.00% 及新农林牧渔 交通通综合舍 轻工石油 3.00% 力设备 4.00% 电力及公用事 3% 银行个股区河涨跌临 2%1%0%1% 2%0.87%0.96% 3% 4% SS- 6% 行行行行行行行行行行行行行行行务行标行）标行督加行行行行行行督行行行督行行行行行行行 银行 资料来源：IFinD，东海运券研究所 4 东海证券“慧博资讯”专业的股资研究大数据分享平台 NOHRISECURITIES 图2：同业存单更新(2022.08.152022.08.21) 点击进入http://ww.hibor.com.cn 行业周报 2.41.8118 1.3 -0206-2 drury 1324 1422 18 38-10-19301-19-8382-00-1832-06-67,809-8-2 网业存单周度发行数量与发行现模发行总额（亿元）到期额（亿元） 10,0003.00% 5,000 2.50% 2.00% ttmd 1.50% 5,000 ZZ07 27N 1.00% 0.50% -10,0000.00% 月业单发行统计（2022/08/152022/08/21)承位：加权利率%，发行量化元 发行堂 发行量 发行量 成行量 加做利车 发行量 1,87 594.80 1,92 312.40 1,89 907.20 1.22 35.30 1.28 55.10 1.80 64.50 1.91 288.70 1.94 200.50 1.82 644.10 1,34 332,60 1,46 203:30 1,86 293.30 1,99 250.30 2.05 633.90 1.80 1713,4 1.46 14.60 1.63 162.80 1.87 154.30 1.97 166.10 2.10 147.40 1.88 645,20 1.34 391.50 1.51 425.00 1,87 520.50 1.92 1316.9 2.10 1308.4 1.84 3962.30 银行1N3N6N9NfY合计类型 国有行股份行城商行农商行合计 环比算位：加权利率bp，发朴量亿元 国有行6.07557.806.2070.608.99628.40 122.00 35.30 4.82 169.90 4.86 58.80 2.43 2B84.90 2.46 66.40 26.23 2.48 99,90 4.11 49.70 9,36 219.30 13.64 217,80 6.98 269,90 5.77 10.45 0.40 6.36 117.70 2.96 124.80 1.59 144.30 4.50 72.20 1.60 0.63 136.50 5.45 112.10 7,39 398.90 8.83 1220.30 3.57 487,50 7.74 股份行 城商行农商行合计 资料象源：iFinD,东海证券研究所 275.50 757,20 458.60 2131.10 5本场有风控，我资需连情 东海证券“慧博资讯”专业的投资研究大数据分享平台点击进入http://www.hibor.com.cn DONGHRISECURITIES 行业周报 4.货币政策与金融监管跟踪：公开市场操作量缩价降，二季度经营 数据稳健 图3：资币策装踪 4,000 2,000 上周公开市场操作量缩价降 8月以来，银行间流动性充沛，上周类行公开审场操作净回收2000亿元，其中，投 放量为100亿元（7天逆回购）+4000亿元（1年期MLF），到期量为100亿元（7天递 回购）+6000（1年期MLF）亿元 8月15日，中期借贷使利（MLF）操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10 个基点，分2.75%与2.00%， 10 2,000 4,000 6,000 8,000 资补表源：iFinD，东博证券研究所 二季度商业银行净利润增速放缓，净息差下行，资产质量稳定 银保监会公布商业银行二季度监管指标，2022年上半年，商业银行累计实现净利润 1.2万亿元，同比增长7.1%：增违较Q1有所放缓，Q2末：商业银行关注类贷款占比环比降4bp至2014年以来新低2.27%；不良率为1.67%，环比下降2bp：拨务覆益率为203.78%，环比上升3个百分点；资本充足率为14.87%；环比下降0.14个百分点；一 级资本充足率为12.08%，环比下降0.17个百分点；核心一级资本充足率为10.52%，较 环比下降0.18个百分点。 分机构看、02固有行与股份行不良率环比持平，拨务费善率环比稳定、境商行与农商行不良率环比有所降低，拨务履益率环比有所提升，民营银行与外资银行不良率环比上升、拨备覆益率环比下降；国有行净息差环比下降4bp，股份行下降2bp，城商行与农商 行环比持平，民营银行提8bp：外资银行下降9bp. 8月18日中国银保监会听取两会代表委员对中小银行改革化的意见建议 银保监会得与地方党委政府密切合作，稳安推进中小银行改革化险，强化重点领域风险防控，推动多提道补充资本；持