锂行业周报：四川限电锂盐减产，天齐SQM分红相当可观

四川限电市场供给紧张，碳酸锂价格继续上涨。根据SMM统计周内电池级碳酸锂价格47.9万元/吨，较上周上涨0.3万元，电池级氢氧化锂为46.75万元/吨，较上周持平。 供应：预计锂盐减产2692LCE吨。四川地区高温电力供应紧张，四川政府要求所有工业用电企业停工6天，锂盐企业全部停产。四川地区为锂盐供应的主要来源之一，锂盐产能占到国内总产能的25%，SMM预计此次限电碳酸锂减产1120吨，氢氧化锂减产1690吨。 需求：预计正极材料减产影响碳酸锂需求1490吨。受到四川限电影响，三元和磷酸铁锂产量受到一些影响，，考虑到三元、铁锂等产线需要窑炉加热，实际产能停产会延长1-2天。根据SMM预计三元材料预计减产500吨，对应约190吨碳酸锂；磷酸铁锂预计减产5200吨，对应约1300吨碳酸锂。 综上：此次四川限电对锂盐产量影响较大，预计未来锂盐市场仍保持偏紧状态。目前此次限电还没有延期通知，一周生产对于锂盐企业来讲产量占比较小，对于业绩影响较为有限。 SQM业绩继续高增长，预计天齐Q2可获得12.94亿元分红。周内SQM发布Q2业绩2022Q2公司实现营收25.99亿美元，同比增长342%，环比增长29%；净利润为8.59亿美元，同比增长857%，环比增长8%。2022Q2锂营收18.47亿美元，同比增长342%，环比增长28%；锂盐销量为3.4万吨，同比增长42%，环比下滑10%；平均售价为5.4万美元/吨，同比增长701%，环比增长41%。 假设SQM全部分红、人民币兑美元汇率为6.8，2022Q2天齐按照22.16%的持股比例预计可以获得约12.94亿元的分红，2022H1合计分红预计约为24.94亿元。 重点推荐 我们建议关注：盛新锂能、藏格矿业、永兴材料，并维持覆盖公司的评级，盈利预测和目标价不变。 风险提示 宏观环境变化，需求不及预期，政策不确定性增长。 1板块行情 根据长江一级行业划分，有色金属行业本周跌幅为2.2%，排名第27。 图表1：本周，长江一级行业指数涨跌幅 本周有色板块涨幅排名前5的是*ST丰华、东阳光、*ST园城、翔鹭钨业、博迁新材；跌幅排名前5的是中信特钢、银泰黄金、华峰铝业、万邦德、中钨高新。 图表2：本周涨幅前10只股票 图表3：本周跌幅前10只股票 2公司新闻跟踪 江特电机 2022年半年度报告 江特电机(002176.SZ)发布2022年半年度报告，实现营业收入27.1亿元，同比增长98.58%。归属于上市公司股东的净利润13.48亿元，同比增长643.50%。 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13.37亿元，同比增长 746.57%。基本每股收益0.7908元/股。报告期内，公司实现营业收入同比增长98.58%，增长的主要原因是锂盐产品价格上涨。归属母公司净利润同比增长643.50%，公司主要财务指标出现较大好转，利润增长主要是采选化工价格上涨，毛利增加所致。 川能动力 2022年半年度报告 川能动力(000155.SZ)发布2022年半年度报告，报告期实现营业收入14.6亿元，同比下降56.12%;归属于上市公司股东的净利润3.32亿元，同比增长 12.44%。报告期内，公司主要从事新能源发电和锂电业务，新能源发电业务为风力发电、光伏发电项目开发、建设和运营，以及垃圾焚烧发电项目的投资运营及环卫一体化;锂电业务为碳酸锂、氢氧化锂产品的研发、生产和销售，以及锂矿开采、生产与销售(项目尚在建设中)。 华友钴业 2022年半年度报告 华友钴业(603799.SH)发布2022年半年度报告，报告期经营质量稳步提升，实现营业收入310.18亿元，同比增长117.01%。归母净利润22.56亿，同比增长53.60%。报告期内，主营产品出货量稳步增长，正极材料出货量约3.83万吨，其中三元正极材料总出货量3.32万吨，同比增长约52%，高镍三元正极材料出货量约2.64万吨，占三元材料总出货量的约80%。 西藏珠峰 2022年半年度报告 西藏珠峰(600338.SH)发布2022年半年度报告，报告期公司实现营业收入10.27亿元，同比增长3.32%;归属于上市公司股东的净利润4.47亿元，同比增长 7.02%。2022年上半年度较上年同期因选矿处理量减少、原矿入选品位降低，选矿回收率提升不明显，产品金属量完成相对减少。 西藏城投 2022年半年度报告 西藏城投(600773.SH)发布2022年半年度报告，报告期实现营业收入11.42亿元，同比增长9.57%，归属于上市公司股东的净利润5625.3万元，同比增长 0.62%。报告期公司紧抓房地产主营业务，持续加快转型发展步伐，进一步深入推动“创新驱动、转型发展”的战略，积极推动新能源、新材料战略转型。 厦门钨业 关于签署《战略合作框架协议》的公告 厦门钨业公告，与北方稀土签署《战略合作框架协议》，北方稀土控股企业在满足其所属企业及包头市属企业需求的前提下，将优先保障公司控股企业月度金属镨钕、金属镧、金属镧铈采购供应。 3价格 总结：除碳酸锂、氢氧化锂外，基本金属、贵金属、新能源金属全面下跌。 基本金属方面：本周LME铜价下跌0.31%，铝价下跌1.62%，锌价下跌3.30%，铅价下跌5.75%，锡价下跌2.35%。 贵金属方面：本周COMEX黄金下跌3.22%，白银下跌8.98%，钯金下跌2.75%，铂金下跌6.05%。 新能源金属方面：本周LME镍价下跌5.39%，钴价下跌2.96%，碳酸锂上涨0.63%，氢氧化锂上涨0.00%。 图表4：LME铜价格(美元/吨) 图表5；LME铝价格(美元/吨) 图表6：LME锌价格(美元/吨) 图表7：LME铅价格(美元/吨) 图表8：LME锡价格(美元/吨) 图表9：COMEX黄金价格(美元/盎司) 图表10：COMEX白银价格(美元/盎司) 图表11：NYMEX铂价格(美元/盎司) 图表12：NYMEX钯价格(美元/盎司) 图表13：LME镍价格(美元/吨) 图表14：长江有色金属网钴价格(元/吨) 图表15：碳酸锂价格（元/吨） 图表16：氢氧化锂锂价格（元/吨） 图表17：长江有色金属网镁锭#1价格(元/吨) 图表18：磷酸铁锂价格(万元/吨) 图表19：三元正极材料价格（万元/吨） 4库存 总结：铝锌累库，贵金属去库。 基本金属方面：本周全球显性库存铜去库1.44万吨，铝累库1.61万吨吨，锌累库1.89万吨，铅去库749吨，锡去库439吨，镍去库823吨。 贵金属方面：黄金去库71.63万金盎司，白银去库147.49万金盎司。 图表20：全球交易所铜库存(吨) 图表21：全球交易所铝库存(吨) 图表22：全球交易所锌库存(吨) 图表23：全球交易所铅库存(吨) 图表24：全球交易所锡库存(吨) 图表25：全球交易所镍库存(吨) 图表26：全球交易所黄金库存(金盎司) 图表27：全球交易所白银库存(金盎司) 5利润 总结：锂盐利润企稳回升，电解铝利润转亏为盈。 碳酸锂利润：目前国内碳酸锂利润在11.41万元/吨，锂盐利润企稳。 电解铝利润：目前国内电解铝利润为63元/吨，转亏为盈。 图表28：国内碳酸锂利润（万元/吨） 图表29：国内电解铝利润（元/吨） 6风险提示 宏观环境变化，需求不及预期，政策不确定性增长。