豆类市场周报：美豆仍处在天气市，对市场有一定的影响
「2022.8.19」 豆类市场周报 美豆仍处在天气市对市场有一定的影响 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：王翠冰 期货投资咨询证号：Z0015587 联系电话：059586778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场 豆一：东北主产区天气条件保持良好，整体利于大豆作物生长。产区大豆现货供需稳定，多地价格保持坚挺，优质优价较明显。另外，因东北大颗粒高蛋白货源有限，上周价格仍出现上涨，商品大豆价格暂维持稳定。安徽、河南大豆价格上周无调整，湖北豆上市量增加，价格略有下滑。盘面来看，豆一小幅下跌，暂时观望。 豆二：美国农业部公布的作物生长报告显示，截止8月14日当周，美豆优良率为58%，符合市场 预期，去年同期为57%;大豆开花率为93%，去年同期为94%，五年均值为93%;大豆结荚率为74%，去年同期为80%，五年均值为77%。当前正值美豆结荚和鼓粒的关键生长阶段，随着天气窗口逐 渐收窄，美豆市场很难掀起大级别的天气炒作行情。盘面来看，豆二维持震荡，暂时维持震荡观点。 豆粕：天气预报显示，美豆种植区将迎来有利降雨，限制美豆的价格。另外，巴西大豆将于9月份进入播种季，市场预期南美大豆将大幅增产，全球大豆远期供应格局更为宽松。从豆粕基本面来看，据Mysteel农产品对全国主要地区的50家饲料企业样本调查显示，截止到2022年8月12日当周（第32周），国内饲料企业豆粕库存天数（物理库存天数）为9.18天，较上一周减少0.24天，减幅2.66%。目前油厂对9-10月船期进口大豆的采购量不到五成，豆粕库存恢复缓慢且处于下降周期，对豆粕价格有所支撑。盘面来看，豆粕维持震荡，在美豆天气炒作时间窗口逐渐缩窄的背景下，后期豆粕可炒作的空间有限，暂时观望。 下周关注：周二国家粮油信息中心豆粕库存周三国家粮油信息中心豆油库存周五USDA美豆出口销售情况 豆油：天气预报显示，美豆种植区将迎来有利降雨，限制美豆的价格。另外，巴西大豆将于9月份进入播种季，市场预期南美大豆将大幅增产，全球大豆远期供应格局更为宽松。从油脂基本面来看，上周国内大豆压榨量不及预期，下游贸易商提货速度保持平稳，豆油库存继续下降。监测显 示，8月15日，全国主要油厂豆油库存77万吨，比上周同期减少4万吨，月环比减少12万吨，比上年同期减少13万吨，比近三年同期均值减少40万吨。近期大豆压榨量将维持偏低水平，豆油需求尚可，预计豆油库存将保持低位。近期受中秋节的提振，提货表现较好，加上8月到港量有限，豆油产量受限，限制豆油价格的回落。盘面来看，豆油维持震荡，不过短期供应偏紧的情况，继续支撑油脂的价格。 下周关注：周二国家粮油信息中心豆粕库存周三国家粮油信息中心豆油库存周五USDA美豆出口销售情况 本周大豆价格高位回落美豆价格震荡 图1、大连豆一期货价格走势图 来源：博易大师瑞达期货研究院 图2、CBOT大豆期货价格走势图 来源：博易大师瑞达期货研究院 本周豆一表现为震荡回落的走势，主要因为前高处有一定的压力，加上东北豆上市在即，天气较好，东北豆丰产预期较浓。美豆方面，总体表现为震荡的走势。没有明显的趋势 本周豆粕价格震荡 图3、大连豆粕期货价格走势图 来源：博易大师瑞达期货研究院 图4、CBOT豆粕价格走势图 来源：博易大师瑞达期货研究院 大连豆粕期货价格维持震荡美豆粕走势维持宽幅震荡。 本周大连豆油价格震荡美豆油震荡回落 图5、大连豆油期货价格走势图 来源：博易大师瑞达期货研究院 图6、CBOT豆油期货价格走势图 来源：博易大师瑞达期货研究院 本周大连豆油期货价格维持震荡。 美豆油有所走弱，主要原因是宏观表现不佳，市场对油价预期偏低。 本周9-1价差有所扩大 图7、豆粕9-1价差走势图 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月18日，豆粕9-1月价差为438元/吨，价差有所扩大。 本周9-1价差有所扩大 图8、豆油9-1价差走势图 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月18日，豆油9-1月价差为392元/吨。价差有所扩大。 本周期货净持仓有所增长仓单增长 图9、豆一前20名持仓变化 来源：wind瑞达期货研究院 图10、豆一期货仓单情况 来源：wind瑞达期货研究院 截止8月18日，豆一前20名持仓净多单16275手，净多单有所回升，豆一震荡下行，期货仓单5713张。 本周期货净持仓空翻多期货仓单增加 图11、豆粕前20名持仓变化 来源：wind瑞达期货研究院 图12、豆粕期货仓单情况 来源：wind瑞达期货研究院 截止8月18日，豆粕前20名持仓净多单5690手，净持仓空翻多，豆粕震荡，期货仓单16625张。 本周期货净持仓有所下降期货仓单维持稳定 图13、豆油前20名持仓变化 来源：wind瑞达期货研究院 图14、豆油期货仓单情况 来源：wind瑞达期货研究院 截止8月18日，豆油前20名持仓净多单9902手，净持仓有所下降，豆油价格震荡，期货仓单11276张。 本周现货价格小幅上涨基差有所回升 图15、国产大豆现货价格 来源：wind瑞达期货研究院 图16、国产大豆主力合约基差 来源：wind瑞达期货研究院 截止8月18日，哈尔滨国产三等大豆现货价周环比上涨80元/吨，报价6060元/吨，为近3年来较高水平。大豆主力合约基差-30元 /吨。 本周现货价格回升基差有所扩大 图17、豆粕主要地区现货价格 来源：wind瑞达期货研究院 图18、张家港豆粕主力合约基差 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月18日，豆粕张家港地区报价4280元/吨，较上周增加20元/吨。豆粕主力合约基差641元/吨。 本周现货价格有所下降基差有所扩大 图19、豆油主要地区现货价格 来源：wind瑞达期货研究院 图20、张家港豆油主力合约基差 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月18日，江苏张家港一级豆油现价上涨-220元/吨，至10450元/吨，主力合约基差984元/吨。 本周进口豆升贴水变化 图21、进口升贴水 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 截至8月11日，美西大豆FOB升贴水10月报价175美分/蒲，较上周上涨了5美分/蒲，巴西大豆FOB中国升贴水9月报价260美分/蒲，较上周上涨了-15美分/蒲，阿根廷大豆FOB升贴水8月110美分/蒲，较上周上涨了44美分/蒲。 本周进口成本美国下跌，南美下跌 图22、大豆进口成本及价差 来源：wind瑞达期货研究院 截止8月18日，美国大豆到港成本增长-29.1元/吨至6482.7元/吨（含加征关税），南美大豆到港成本上涨-23.61元/吨至5150.29元/吨，二者的到港成本价差为1332.41元/吨。 图23、巴西未来7天天气图24、阿根廷未来7天天气 来源：NOAA瑞达期货研究院来源：NOAA瑞达期货研究院 图25、美国大豆未来6-10天温度及降水 来源：NOAA瑞达期货研究院 供应端——美豆新年度产量增长 图26、8月美豆供需平衡表图27、美豆期末库存情况 来源：USDA瑞达期货研究院来源：USDA瑞达期货研究院 截止2022年8月份，2022/23年度美豆产量123.3百万吨，较7月预估增长了0.69百万吨，美豆库存6.66百万吨，较7月预估上涨了0.39百万吨。 供应端——巴西库存有所增长 图28、8巴西豆供需平衡表图29、巴西豆产量情况情况 来源：USDA瑞达期货研究院来源：USDA瑞达期货研究院 截止2022年8月份，2021/22年度，巴西豆产量126百万吨，较上个月上涨0百万吨，巴西豆库存22.71百万吨，较上个月增加了0.25百万吨。 供应端——阿根廷库存小幅调升 图30、8月阿根廷豆供需平衡表图31、阿根廷豆产量情况 来源：USDA瑞达期货研究院来源：USDA瑞达期货研究院 截止2022年8月份，2021/22年度，阿根廷豆产量44百万吨，较上个月上涨0百万吨，阿根廷豆库存22.45百万吨，较上个月增长了0.35百万吨 供应端——美豆优良率小幅回落 图32、美豆种植优良率图33美豆大豆种植情况对比 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院来源：新闻整理瑞达期货研究院 美国农业部公布的作物生长报告显示，截止8月14日当周，美豆优良率为58%，符合市场预期，去年同期为57%;大豆开花率为93%，去年同期为94%，五年均值为93%;大豆结荚率为74%，去年同期为80%，五年均值为77%。 供应端——美豆出口检验回落出口销售增长 图34、美豆出口检验量图35、美豆出口销售量 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量较一周前减少14.6%，但是比去年同期提高167.4%。截至2022年8月11日的一周，美国大豆出口检验量为744,571吨，上周为871,345吨，去年同期为278,420吨。 供应端——巴西出口预期减少 图36、巴西大豆出口情况图37、巴西豆出口季节性走势 来源：新闻整理瑞达期货研究院来源：新闻整理瑞达期货研究院 巴西全国谷物出口商协会(ANEC)称，2022年8月份巴西大豆出口量可能达到510万吨，低于7月份的707万吨。作为对比，去年8月份巴西大 国内情况——港口库存小幅回落 图38、大豆港口库存图39、大豆港口库存季节性走势 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截止8月18日，进口大豆库存周环比增长-10.87万吨，至680.51万吨。 国内情况——豆粕库存有所下降 图40、豆粕油厂库存图41、豆粕油厂库存季节性走势 来源：wind瑞达期货研究院来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 大豆压榨量维持低位，饲料养殖企业提货速度有所加快，豆粕库存加速下滑。8月15日，国内主要油厂豆粕库存80万吨，比上周同期下 降10万吨，比上月同期减少26万吨，比上年同期减少4万吨，比过去三年同期均值减少13万吨。8-9月国内大豆到港量偏低，大豆压 国内情况——豆油库存小幅下降 图42、豆油港口库存图43、豆油油厂库存季节性走势 来源：wind瑞达期货研究院来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 上周国内大豆压榨量不及预期，下游贸易商提货速度保持平稳，豆油库存继续下降。监测显示，8月15日，全国主要油厂豆油库存77万 吨，比上周同期减少4万吨，月环比减少12万吨，比上年同期减少13万吨，比近三年同期均值减少40万吨。近期大豆压榨量将维持偏低 国内情况——压榨量有所下降，开机率较预期下降 图44、油厂开工率图45、油厂压榨量 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示，本周第32周（8月6日至8月12日）111家油厂大豆实际压榨量为165.89万吨，开机率 国内情况——大豆进口有所下降 图46：大豆进口量图47、大豆进口量季节性走势 来源：中国海关瑞达期货研究院来源：中国海关瑞达期货研究院 据海关总署数据，中国7月大豆进口788.3万吨，6月为825.0万吨。 国内情况——大豆到港量较预计减少 图48：各月大豆船期预报 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 根据中国粮油商务网跟踪统计的数据显示，2022年8月大豆到港量为707.4万吨，较上月预报的764.1万吨到港量减少了56.7万吨，环比变化为-7.42%；较去年同期751.5万吨的到港船期量减少44.1万吨，同比变化为-5.87%。这样2022年1-8月的大豆到港预估量为5623.2万吨，去年同期累计到港量预估为6448万吨，减少824.8万吨；2021/2022年度大豆目前累计到港量预估为7728.5万吨，上年度同期的到港量为329103.7万吨，减少1375.2万吨。 国内情况——压榨利润有所下跌 图49：国
