调研对象:某白羽肉鸡一体化企业 1.企业基本情况:企业通过收购方式获得屠宰线,屠宰线始建于2012年,收购支付了较高的溢价。屠宰线共有2条,收购前日均屠宰量20万只,收购后由于企业对药残控制极其严格,鸡源无法满足用量,日均屠宰量降至11-12万只。熟食业务方面,目前有条年产4万吨的熟食线,9月15日要新投产一条年产6万吨的熟食线。熟食线主要给某大型快餐企业做鸡块。还有一部分做终端零售,会走一些商超渠道,比如小包装、小套盒。熟食转化率可以在70%左右。 2.其他分支机构情况:江苏有一条屠宰线和熟食线,屠宰线日屠宰量13-14万,熟食3万吨,目前在建6万吨的熟食车间,9月底投产。山东还有两家熟食企业,其中一家主要做鸡块,采购以大胸和鸡皮为主。另一家做一些胸排和带皮腿排,主要是全熟类和油炸类。湖北有个熟食厂,年产熟食6万吨。未来规划在广东和湖北建立两个全产业链板块。目前公司的熟食规模是全国第二,目前年产熟食18万吨,规模最大的企业20万吨。计划产能投产后,计划产量30万吨。 3.成本与销售均价:公司销售价格比行业要高,行业整体的生食售价大约在11000元/吨左右,公司大约在14000元/吨左右,吨产品费用远高于市场平均水平。企业对于质量管理非常严格,温度、口感、异物,一次抽检不达标,对应生产批次全部淘汰,每个月有上百万件产品报废。 4.企业鸡源:企业有11个鸡场,江苏分公司有14个鸡场,为自养模式,合同鸡占比不足10%。主要客户对于鸡源有要求,某大型快餐企业出于动物福利的角度只要平养鸡,但目前也在放宽条件,平养鸡货源有限。 5.企业销售渠道:①公司大客户,比如连锁快餐企业;②商超渠道;③批发市场渠道。 6.目前行业大趋势:生转鲜—鲜转调—调转熟,企业库存做的少,基本采取快产快销模式,鲜销率大约在45%-50%。行业在2015年之前主要以火腿肠等产品为主,部分做宠物食品出口,在2015年起鸡排类产品逐渐兴起,各种熟食调理品开始扩量,目前行业正在向预制菜拓展。 作者简介 关壹麟 中粮期货研究院农产品高级研究员 张大龙 中粮期货研究院农产品资深研究员 投资咨询资格证号:Z0014269 风险揭示 1.中粮期货有限公司拥有本报告的版权和其他相关的知识产权。未经中粮期货限公司许可,任何单位或个人都不得以任何方式修改本报告的部分或者全部内容。如引用、转载、刊发需要注明出处为中粮期货有限公司。违反前述要求的,本公司将保留追究其相关法律责任的权力。 2.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出,因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。 3.市场具有不确定性,过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。 4.在法律范围内,公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易,或可能为其他公司交易提供服务。