大越期货甲醇早报

证券代码：839979 2022-08-17甲醇早报 大越期货投资咨询部金泽彬 投资咨询证：Z0015557期货从业证：F3048432 联系方式：15157579507 https://www.dyqh.info/ 大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 CONTENTS 目录 1每日提示 2多空关注 3基本面数据 4检修状况 甲醇2301： 1、基本面：上半周国内甲醇市场表现尚可，内地在产区局部供应缩量支撑下延续坚挺行情，且昨日山西拍卖及鲁北招标价价格尚可，短期或维持该趋势，关注停车装置重启情况。港口维持期现联动，期货主力顺利换月后宏观逻辑为主，关注原油及政策影响；中性 2、基差：8月16日，江苏甲醇现货价为2455元/吨，基差-2，现货平水期货；中性 3、库存：截至2022年8月11日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为75.03万吨，较上周下滑3.92万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源在46.64万吨附近，较上周降1.44万吨；中性 4、盘面：20日线偏平，价格在均线下方；中性 5、主力持仓：主力持仓多单，空翻多；偏多 6、预期：甲醇供应端、需求端近期均呈现缩量状态，且区域分布不同，生产区供应端缩量支撑居多，消费区需求端弱化较为明显，进而导致近期区域行情分化、涨跌均有，并导致内地区域价差进一步收窄。从后市走势来看，目前阶段性供应缩量或支撑短期行情，后续供应恢复预期，及烯烃/传统需求的弱需求或导致甲醇氛围整体弱势，中长期市场或再次回归弱势。川渝限电虽有炒作，但供需双弱压制甲醇走势。短线2440-2520区间操作，长线观望。 近期多空分析 利多： 1.因钢厂利润不佳，目前山西、山东、华北等地焦化企业限产集中，且局部力度较前期略提升，关注持续性发酵提振； 2.目前甲醇本土开工67.8%，较7月初降8.5%，目前部分装置计划内检修尚存； 3.伊朗部分装置仍停车中，叠加海外船只趋紧，８月进口存缩减预期；马油两套临停中，恢复待定。 利空： 1.传统下游季节性淡季、房地产不佳，甲醛、板厂类需求仍表现一般，不利于市场运行； 2.8月初，国内部分停工项目计划重启恢复，如鄂能化、盛隆、华昱、万盛等，关注局部供应增量节奏；另8月中关中、河南部分停工装置存回归预期。 行情驱动：焦炉气装置限产带来供应端偏紧预期风险点：需求端持续偏弱 项目 品种 单位 价格 备注 现值 前值 涨跌 现货市场 环渤海动力煤 元/吨 731 731 0 动力煤Q5500 CFR中国主港 美元/吨 308 308 0 现货价(中间价) 进口成本 元/吨 2568 2556 12 CFR东南亚 美元/吨 353 353 0 江苏 元/吨 2455 2455 0 市场价 鲁南 元/吨 2460 2450 10 河北 元/吨 2375 2375 0 内蒙古 元/吨 2235 2225 10 福建 元/吨 2465 2465 0 期货市场 期货收盘价 元/吨 2457 2462 -5 主力合约 注册仓单 张 4562 4562 0 有效预报 张 0 0 0 价差结构 基差 元/吨 -2 -7 5 现货-期货 进口价差 元/吨 111 94 17 进口-期货 江苏-鲁南 元/吨 -5 5 -10 市场价 江苏-河北 元/吨 80 80 0 江苏-内蒙古 元/吨 220 230 -10 中国-东南亚 元/吨 -45 -45 0 CFR价 开工率 华东 ％ 52.30% 49.86% 2.44% 每周五更新 山东 ％ 59.06% 57.41% 1.65% 西南 ％ 64.91% 67.62% -2.71% 西北 ％ 75.97% 74.37% 1.60% 全国加权平均 ％ 69.05% 67.33% 1.72% 库存情况 华东港口 万吨 55.50 60.45 -4.95 每周五更新 华南港口 万吨 19.53 18.50 1.03 国内甲醇现货价格 国内甲醇价格（元/吨） 8月10日 8月11日 8月12日 8月15日 8月16日 周涨跌 江苏 2400 2440 2450 2455 2455 0.61% 鲁南 2440 2430 2440 2450 2460 1.23% 河北 2400 2375 2375 2375 2375 0.00% 内蒙古 2225 2225 2225 2225 2235 0.45% 福建 2420 2440 44785 2465 2465 1.02% 甲醇现货价格 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 甲醇：江苏甲醇:鲁南甲醇:河北甲醇:内蒙古甲醇:福建 甲醇基差 甲醇基差（元/吨) 8月10日 8月11日 8月12日 8月15日 8月16日 周涨跌 现货 2400 2440 2450 2455 2455 0.61% 期货 2400 2434 2457 2462 2457 0.94% 基差 0 6 -7 -7 -2 -2 4,500 甲醇基差 1000 4,000 800 600 3,500 3,000 400 200 2,500 0 2,000 -200 基差 甲醇：江苏 期货收盘价 1,500-400 甲醇各工艺生产利润 甲醇各工艺利润 8月10日 8月11日 8月12日 8月15日 8月16日 周涨跌 煤制 -542 -542 -542 -542 -532 10 天然气 -910 -920 -910 -900 -890 20 焦炉气 -50 -75 -75 -75 -75 -25 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 内蒙煤制甲醇成本及利润 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 2000 1500 1000 500 0 -500 2000 西南天然气制甲醇利润 2500 西北焦炉气制甲醇利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本-1500 -1000 国内甲醇企业负荷 甲醇负荷（%） 本周 上周 涨跌 全国 69.05% 67.33% 1.72% 西北 75.97% 74.37% 1.60% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 全国甲醇负荷走势 147101316192225283134374043464952 2018年2019年2020年2021年2022年 100.00% 90.00% 80.00% 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 西北地区甲醇负荷 13579111315171921232527293133353739414345474951 2017年2018年2019年2020年2021年2022年 外盘甲醇价格和价差 外盘甲醇价格和价差（美元/吨） 8月10日 8月11日 8月12日 8月15日 8月16日 周涨跌 CFR中国 307.5 307.5 307.5 307.5 307.5 0.00% CFR东南亚 352.5 352.5 352.5 352.5 352.5 0.00% 价差 -45 -45 -45 -45 -45 0 600 550 甲醇外盘价格 20 0 CFR中国-CFR东南亚价差 500 2017-7-182018-7-182019-7-182020-7-182021-7-182022-7-1 450 400 350 300 250 200 150 100 -20 -40 -60 -80 -100 -120 2017-7-182018-7-182019-7-182020-7-182021-7-182022-7-18-140 甲醇:CFR中国主港 甲醇:FOB美国海湾 -160 甲醇:FOB鹿特丹(欧元) 甲醇:CFR东南亚 -180 甲醇进口价差 甲醇进口价差（元/吨） 8月10日 8月11日 8月12日 8月15日 8月16日 周涨跌 现货 2400 2440 2450 2455 2455 0.61% 进口成本 2564 2553 2556 2556 2568 0.17% 进口价差 -164 -113 -106 -101 -113 51 4,500 甲醇进口利润 300 4,000 200 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 100 0 -100 -200 进口利润 甲醇：江苏 进口成本 1,000-300 甲醇传统下游产品价格 传统下游产品价格（元/吨） 8月10日 8月11日 8月12日 8月15日 8月16日 周涨跌 甲醛 1180 1180 1180 1180 1150 -2.54% 二甲醚 4000 4000 4000 4050 4070 1.75% 醋酸 3800 3800 3600 3500 3500 -7.89% 甲醇传统下游产品价格 6,500 5,500 4,500 3,500 2,500 1,500 500 醋酸:江苏索普二甲醚:河北裕泰甲醛:河北文安凯跃 甲醛生产利润和负荷 甲醛生产利润（元/吨） 8月10日 8月11日 8月12日 8月15日 8月16日 周涨跌 现货 1180 1180 1180 1180 1150 -2.54% 生产成本 1328 1317 1317 1317 1317 -0.84% 利润 -148 -137 -137 -137 -167 -19 甲醛负荷（%） 本周 上周 涨跌 甲醛 18.55% 18.81% -0.26% 40.00% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 甲醛负荷 2500 2000 1500 1000 500 0 甲醛生产成本和利润 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 13579111315171921232527293133353739414345474951 2018年2019年2020年2021年2022年 2018-5-102019-5-102020-5-102021-5-102022-5-10 河北甲醛生产利润甲醛生产成本 二甲醚生产利润和负荷 二甲醚生产利润（元/吨） 8月10日 8月11日 8月12日 8月15日 8月16日 周涨跌 现货 4000 4000 4000 4050 4070 1.75% 生产成本 3708 3673 3673 3673 3673 -0.96% 利润 292 328 328 378 398 106 -166.875 本周 上周 涨跌 二甲醚 21.36% 22.70% -1.34% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 二甲醚负荷 13579111315171921232527293133353739414345474951 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 二甲醚生产成本和利润 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2018年2019年2020年2021年2022年 2018-5-102019-5-102020-5-102021-5-102022-5-10 二甲醚生产利润二甲醚生产成本 醋酸生产利润和负荷 醋酸生产利润（元/吨） 8月10日 8月11日 8月12日 8月15日 8月16日 周涨跌 现货 3800 3800 3600 3500 3500 -7.89% 生产成本 25