大越期货甲醇早报

证券代码：839979 2023-07-31甲醇早报 大越期货投资咨询部金泽彬 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 https://www.dyqh.info/ 大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 CONTENTS 目录 1每日提示 2多空关注 3基本面数据 4检修状况 甲醇2309： 1、基本面：上周国内甲醇市场随期货呈震荡上行表现，后半周随新奥、久泰托县及长青等项目逐步回归，买盘介入情绪稍显谨慎；不过，近期因运力持续显紧，主力区域运价上移、前期回货略缓等使得下游接货成本显坚挺；悉周末鲁北部分下游招标价格上移至2400元/吨，配合上游产区库压暂不大，故预计周初市场或趋强整理运行；偏多 2、基差：7月28日，江苏甲醇现货价为2275元/吨，基差-23，现货贴水期货；偏空 3、库存：截至2023年7月27日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为77.92万吨，较上周同期增4.61万吨；沿海地区 （江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源增4.12万吨至49.76万吨；偏空 4、盘面：20日线偏上，价格在均线上方；偏多 5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空 6、预期：国内甲醇市场表现尚可，局部交投重心走高。期货走高、部分甲醇装置恢复不畅等，业者心态有转好，西北部分企业竞拍溢价，鲁北下游招标价格上涨；但后续久泰提负、河南装置重启下，甲醇供应依然显多，目前上游整体库压不大，故预计后续内地甲醇市场窄幅整理走势，继续关注宏观、运价等走势；港口期现联动走高，后续到港量依然较多。投资者短线2250-2300区间操作，长线多单轻仓持有。 近期多空分析 利多： 1.关注后续港口烯烃项目运行情况；山东部分前期降负烯烃项目近期有提负； 2.包钢庆华检修，后续神木/世林计划检修，局部供应收紧； 3.上游库压整体不大，现货较少。 利空： 1.下游多数行业利润一般，整体对甲醇采购刚需为主； 2.鲲鹏/久泰托县恢复，长青点火重启；沪蒙新建40万吨装置也顺利投产；后续供应仍呈增量； 3.煤价偏弱震荡，成本端支撑一般。 行情驱动：煤炭价格有所抬升，需求未有突破风险点：需求端持续偏弱 项目 品种 单位 价格 备注 现值 前值 涨跌 现货市场 环渤海动力煤 元/吨 717 716 1 动力煤Q5500 CFR中国主港 美元/吨 263 258 5 现货价(中间价) 进口成本 元/吨 2319 2275 44 CFR东南亚 美元/吨 283 288 -5 江苏 元/吨 2275 2240 35 市场价 鲁南 元/吨 2300 2300 0 河北 元/吨 2285 2285 0 内蒙古 元/吨 2030 2030 0 福建 元/吨 2295 2280 15 期货市场 期货收盘价 元/吨 2298 2256 42 主力合约 注册仓单 张 6011 6041 -30 有效预报 张 0 0 0 价差结构 基差 元/吨 -23 -16 -7 现货-期货 进口价差 元/吨 21 19 2 进口-期货 江苏-鲁南 元/吨 -25 -60 35 市场价 江苏-河北 元/吨 -10 -45 35 江苏-内蒙古 元/吨 245 210 35 中国-东南亚 元/吨 -20 -30 10 CFR价 开工率 华东 ％ 72.13% 70.07% 2.06% 每周五更新 山东 ％ 66.46% 54.64% 11.82% 西南 ％ 77.70% 71.30% 6.40% 西北 ％ 77.48% 71.83% 5.65% 全国加权平均 ％ 73.17% 68.47% 4.70% 库存情况 华东港口 万吨 59.80 55.00 4.80 每周五更新 华南港口 万吨 18.12 18.31 -0.19 数据来源：wind 国内甲醇现货价格 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 2018-5-10 福建 内蒙古 河北 鲁南 江苏 国内甲醇价格（元/吨） 2245 1985 2240 2280 2215 7月21日 2270 2030 2240 2280 2250 7月25日 2280 2045 2285 2300 2250 7月26日 2280 2045 2285 2300 2240 7月27日 2295 2030 2285 2300 2275 7月28日 2.23% 2.27% 2.01% 0.88% 2.71% 周涨跌 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 甲醇：江苏 2019-3-10 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 2019-11-10 甲醇:鲁南 2020-1-10 2020-3-10 甲醇现货价格 2020-5-10 甲醇:河北 2020-7-10 2020-9-10 2020-11-10 2021-1-10 甲醇:内蒙古 2021-3-10 2021-5-10 2021-7-10 2021-9-10 2021-11-10 甲醇:福建 2022-1-10 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 2023-1-10 数据来源：wind 2023-3-10 2023-5-10 2023-7-10 甲醇基差 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 基差 期货 现货 甲醇基差（元/吨) -3 2218 2215 7月21日 -3 2253 2250 7月25日 -10 2260 2250 7月26日 -16 2256 2240 7月27日 -23 2298 2275 7月28日 -20 3.61% 2.71% 周涨跌 2018-5-10 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 2019-11-10 基差 2020-1-10 2020-3-10 2020-5-10 甲醇：江苏 2020-7-10 甲醇基差 2020-9-10 2020-11-10 2021-1-10 2021-3-10 期货收盘价 2021-5-10 2021-7-10 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 2023-1-10 2023-3-10 2023-5-10 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 数据来源：wind 2023-7-10 甲醇各工艺生产利润 甲醇各工艺利润 7月21日 7月25日 7月26日 7月27日 7月28日 周涨跌 煤制 -163 -118 -103 -118 -118 45 天然气 -70 -70 -50 -50 -50 20 焦炉气 197 197 242 242 242 283 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 内蒙煤制甲醇成本及利润 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 2000 1500 1000 500 0 -500 2000 西南天然气制甲醇利润 2500 西北焦炉气制甲醇利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本-1500 -1000 数据来源：wind 国内甲醇企业负荷 甲醇负荷（%） 本周 上周 涨跌 全国 73.17% 68.47% 4.70% 西北 77.48% 71.83% 5.65% 80.00% 75.00% 70.00% 全国甲醇负荷走势 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 西北地区甲醇负荷 65.00% 70.00% 60.00% 65.00% 55.00% 60.00% 50.00% 55.00% 13579111315171921232527293133353739414345474951 2019年2020年2021年2022年2023年 50.00% 13579111315171921232527293133353739414345474951 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 数据来源：wind 外盘甲醇价格和价差 外盘甲醇价格和价差（美元/吨） 7月21日 7月25日 7月26日 7月27日 7月28日 周涨跌 CFR中国 252.5 257.5 257.5 257.5 262.5 3.96% CFR东南亚 292.5 292.5 287.5 287.5 282.5 -3.42% 价差 -40 -35 -30 -30 -20 20 600 550 甲醇外盘价格 CFR中国-CFR东南亚价差 20 0 500 450 400 350 300 250 200 150 100 甲醇:CFR中国主港甲醇:FOB美国海湾 2017-7-182018-7-182019-7-182020-7-182021-7-182022-7-182023-7- -20 -40 -60 -80 -100 -120 -140 -160 甲醇:FOB鹿特丹(欧元)甲醇:CFR东南亚 -180 数据来源：wind 甲醇进口价差 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 2018-5-10 2018-7-10 进口价差 进口成本 现货 甲醇进口价差（元/吨） -23 2238 2215 7月21日 -29 2279 2250 7月25日 -25 2275 2250 7月26日 -35 2275 2240 7月27日 -44 2319 2275 7月28日 -21 3.62% 2.71% 周涨跌 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 2019-11-10 进口利润 2020-1-10 2020-3-10 2020-5-10 甲醇进口利润 2020-7-10 甲醇：江苏 2020-9-10 2020-11-10 2021-1-10 2021-3-10 进口成本 2021-5-10 2021-7-10 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 2023-1-10 2023-3-10 2023-5-10 300 200 100 0 -100 -200 -300 数据来源：wind 2023-7-10 甲醇传统下游产品价格 6,500 5,500 4,500 3,500 2,500 1,500 500 醋酸 二甲醚 甲醛 传统下游产品价格（元/吨） 2300 3880 1060 7月21日 2300 3880 1060 7月25日 2300 3980 1060 7月26日 3200 3980 1060 7月27日 3200 3980 1030 7月28日 39.13% 2.58% -2.83% 周涨跌 2018-5-10 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 2019-5-10 醋酸:江苏索普 2019-7-10 2019-9-10 2019-11-10 2020-1-10 甲醇传统下游产品价格 2020-3-10 二甲醚:河北裕泰 2020-5-10 2020-7-10 2020-9-