大越期货甲醇早报

证券代码：839979 2023-02-28甲醇早报 大越期货投资咨询部金泽彬 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 https://www.dyqh.info/ 大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 CONTENTS 目录 1每日提示 2多空关注 3基本面数据 4检修状况 甲醇2305： 1、基本面：周初国内甲醇市场差异表现，其中港口市场随盘面趋弱整体呈僵持整理运行，基差趋稳为主，短期需密切关注进口到货/卸货节奏等影响。内地市场周初产区新价推涨后低端水平对接尚可，局部高端新单介入显谨慎；考虑到盘面回落、部分停工甲醇复产等影响，预计短期市场趋于整理为主，局部推涨力度或略放缓；中性 2、基差：2月27日，江苏甲醇现货价为2780元/吨，基差128，现货升水期货；偏多 3、库存：截至2023年2月23日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为50.2万吨，较上周同期降5.3万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源在30.22万吨，较上周增3.23万吨；中性 4、盘面：20日线偏下，价格在均线上方；偏空 5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空 6、预期：近期国内甲醇市场来自于原料煤炭涨跌情绪扰动较明显，短期考虑到煤矿安检严查对煤价支撑，甲醇成本端驱动尚可；基本面看，基于周内产区产销较好、去库及部分项目计划检修等，上游端主动性挺价意愿明显。但目前鲁北、鲁南等消费市场下游原料库存偏高，且本周内地新一轮长约开启，中下游整体继续追高较谨慎，而高位获利了结心态或明显，故预计本周内地市场高位盘整概率较大。投资者短线2620-2680区间操作，长线逢高轻仓试空。 近期多空分析 利多： 1.港口部分烯烃运行负荷尚可；2月份进口到港缩量明显，港口库存或去化； 2.成本利润问题等，河南、山东、山西、西北、华东部分装置维持停工/降负； 3.华昱2月中有检修计划；且上游整体库存压力不大。 利空： 1.西南前期限气停车装置陆续重启恢复，当地供应增量； 2.烯烃行业经济性问题依然凸显，山东、河南部分装置重启推迟；关注后续部分港口烯烃动态； 3.部分传统下游维持停工/降负，关注后续复产进度等。 行情驱动：预期博弈 风险点：需求端持续偏弱 项目 品种 单位 价格 备注 现值 前值 涨跌 现货市场 环渤海动力煤 元/吨 732 732 0 动力煤Q5500 CFR中国主港 美元/吨 328 328 0 现货价(中间价) 进口成本 元/吨 2800 2776 24 CFR东南亚 美元/吨 373 373 0 江苏 元/吨 2780 2780 0 市场价 鲁南 元/吨 2560 2560 0 河北 元/吨 2555 2555 0 内蒙古 元/吨 2255 2255 0 福建 元/吨 2770 2770 0 期货市场 期货收盘价 元/吨 2652 2671 -19 主力合约 注册仓单 张 10721 10721 0 有效预报 张 0 0 0 价差结构 基差 元/吨 128 109 19 现货-期货 进口价差 元/吨 148 105 43 进口-期货 江苏-鲁南 元/吨 220 220 0 市场价 江苏-河北 元/吨 225 225 0 江苏-内蒙古 元/吨 525 525 0 中国-东南亚 元/吨 -45 -45 0 CFR价 开工率 华东 ％ 76.72% 76.72% 0.00% 每周五更新 山东 ％ 67.63% 67.63% 0.00% 西南 ％ 78.43% 78.43% 0.00% 西北 ％ 72.28% 74.31% -2.03% 全国加权平均 ％ 69.00% 70.20% -1.20% 库存情况 华东港口 万吨 37.30 41.60 -4.30 每周五更新 华南港口 万吨 12.90 13.90 -1.00 国内甲醇现货价格 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 2018-5-10 福建 内蒙古 河北 鲁南 江苏 国内甲醇价格（元/吨） 2715 2170 2430 2560 2705 2月21日 2720 2170 2455 2560 2715 2月22日 2760 2255 2455 2560 2755 2月23日 2770 2255 2555 2560 2780 2月24日 2770 2255 2555 2560 2780 2月27日 1.84% 3.92% 4.07% 0.00% 2.39% 周涨跌 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 甲醇：江苏 2019-3-10 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 甲醇:鲁南 2019-11-10 2020-1-10 甲醇现货价格 2020-3-10 甲醇:河北 2020-5-10 2020-7-10 2020-9-10 2020-11-10 甲醇:内蒙古 2021-1-10 2021-3-10 2021-5-10 2021-7-10 甲醇:福建 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 2023-1-10 甲醇基差 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 基差 期货 现货 甲醇基差（元/吨) 101 2604 2705 2月21日 99 2616 2715 2月22日 96 2659 2755 2月23日 109 2671 2780 2月24日 128 2652 2780 2月27日 27 1.38% 2.39% 周涨跌 2018-5-10 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 2019-11-10 基差 2020-1-10 2020-3-10 甲醇基差 甲醇：江苏 2020-5-10 2020-7-10 2020-9-10 2020-11-10 期货收盘价 2021-1-10 2021-3-10 2021-5-10 2021-7-10 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2023-1-10 甲醇各工艺生产利润 甲醇各工艺利润 2月21日 2月22日 2月23日 2月24日 2月27日 周涨跌 煤制 -569 -569 -484 -723 -723 -154.7 天然气 -790 -790 -790 -790 -790 0 焦炉气 -20 5 5 105 105 125 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 内蒙煤制甲醇成本及利润 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 2000 1500 1000 500 0 -500 2000 西南天然气制甲醇利润 2500 西北焦炉气制甲醇利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本-1500 -1000 国内甲醇企业负荷 甲醇负荷（%） 本周 上周 涨跌 全国 69.00% 70.20% -1.20% 西北 72.28% 74.31% -2.03% 80.00% 75.00% 70.00% 全国甲醇负荷走势 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 西北地区甲醇负荷 65.00% 70.00% 60.00% 65.00% 55.00% 60.00% 50.00% 55.00% 13579111315171921232527293133353739414345474951 2019年2020年2021年2022年2023年 50.00% 13579111315171921232527293133353739414345474951 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 外盘甲醇价格和价差 外盘甲醇价格和价差（美元/吨） 2月21日 2月22日 2月23日 2月24日 2月27日 周涨跌 CFR中国 322.5 322.5 322.5 327.5 327.5 1.55% CFR东南亚 372.5 372.5 372.5 372.5 372.5 0.00% 价差 -50 -50 -50 -45 -45 5 600 550 甲醇外盘价格 CFR中国-CFR东南亚价差 20 0 500 450 400 350 300 250 200 150 100 2017-7-182018-7-182019-7-182020-7-182021-7-182022-7-18 2017-7-182018-7-182019-7-182020-7-182021-7-182022-7-18 -20 -40 -60 -80 -100 -120 -140 甲醇:CFR中国主港 甲醇:FOB美国海湾 -160 甲醇:FOB鹿特丹(欧元) 甲醇:CFR东南亚 -180 甲醇进口价差 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 2018-5-10 2018-7-10 进口价差 进口成本 现货 甲醇进口价差（元/吨） -15 2720 2705 2月21日 -13 2728 2715 2月22日 17 2738 2755 2月23日 4 2776 2780 2月24日 -20 2800 2780 2月27日 -5 2.94% 2.39% 周涨跌 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 进口利润 2019-11-10 2020-1-10 2020-3-10 甲醇进口利润 2020-5-10 甲醇：江苏 2020-7-10 2020-9-10 2020-11-10 2021-1-10 进口成本 2021-3-10 2021-5-10 2021-7-10 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 300 200 100 0 -100 -200 -300 2023-1-10 甲醇传统下游产品价格 6,500 5,500 4,500 3,500 2,500 1,500 500 醋酸 二甲醚 甲醛 传统下游产品价格（元/吨） 3100 4200 1180 2月21日 3100 4180 1200 2月22日 3100 4180 1200 2月23日 3100 4220 1200 2月24日 3100 4240 1200 2月27日 0.00% 0.95% 1.69% 周涨跌 2018-5-10 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 醋酸:江苏索普 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 2019-11-10 甲醇传统下游产品价格 2020-1-10 二甲醚:河北裕泰 2020-3-10 2020-5-10 2020-7-10 2020-9-10 2020-11-10 2021-1-10 甲醛:河北文安凯跃 2021-3-10 2021-5-10 2021-7-10 2021-9-10