尿素期货日报：现货开始反弹 尿素期货冲高回落

尿素期货日报UreaFuturesDailyReport 作者：煤化工组田欣沅 执业编号：F03096960(从业)Z0017505(投资咨询)联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年8月15日星期一 现货开始反弹尿素期货冲高回落 【行情复盘】 周一尿素期货高开低走，主力01合约涨0.22%收于2301 元/吨。 【重要资讯】 周一现货小幅探涨，主流区域上涨20-50元/吨。供应方面，部分地区受限电影响停车，多影响一周左右，国内尿素总日产降至13.74万吨。农业需求方面，农需夏季肥结束，秋季肥尚早；工业需求因多刚需采购，人造板需求偏淡，复合肥开工率低位，进入8月或有好转。下游经过上一波备肥后，新单需求一般。 【交易策略】 总体农业用肥季节性淡季，买涨不买跌影响成交；尿素生产企业库存小幅回升，港口库存环比小幅回落；尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，近期内外盘价差持续扩大。出口政策不清晰，印度招标落地，内外价差有驱动。主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。技术上，短期形态上有做底趋势，但市场需要事件和情绪刺激，操作上多单谨慎持有，01合约突破2300关口，目前基差期货小幅贴水，驱动较弱，近期关注出口政策是否有变化。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 第一部分期现行情回顾3 一、尿素期货行情3 二、尿素现货行情4 第二部分近期基本面动向7 一、尿素市场综述7 二、供需情况分析9 三、库存情况10 四、尿素后期走势研判12 第三部分持仓情况13 第一部分期现行情回顾 一、尿素期货行情 尿素活跃合约价格 3500 3000 2500 2000 1500 2022-02-092022-03-092022-04-092022-05-092022-06-092022-07-092022-08-09 尿素2209 尿素2301 图尿素期货合约行情走势数据来源：Wind、方正中期研究院 表期货合约价格变动统计 合约 收盘价 日涨幅 周涨幅 月涨幅 9-1价差 UR09 2334 -1.27% 5.04% 6.67% UR01 2301 -1.50% 6.04% 8.03% 33 有效预报:尿素:总计 有效预报:尿素:安阳万庄 有效预报:尿素:衡水棉麻有效预报:尿素:青州中储 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 2022-03-092022-04-092022-05-092022-06-092022-07-092022-08-09 数据来源：wind、方正中期研究院 图尿素交割有效预报量 数据来源：Wind、方正中期研究院 1,800.00 1,600.00 1,400.00 1,200.00 仓单数量:尿素 仓单数量:尿素:安徽昊源 仓单数量:尿素:河北东光 仓单数量:尿素:河南晋开仓单数量:尿素:衡水棉麻仓单数量:尿素:山东明水 仓单数量:尿素:河南心连心 仓单数量:尿素:安徽中能 仓单数量:尿素:安阳万庄 仓单数量:尿素:河南国储仓单数量:尿素:河南天庆仓单数量:尿素:青州中储 仓单数量:尿素:中化化肥 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 -200.00 2022-03-092022-04-092022-05-092022-06-092022-07-092022-08-09 图尿素期货仓单变化 数据来源：Wind、方正中期研究院 二、尿素现货行情 1、基准交割地现货价 表基准价格地现货价 尿素价格:小颗粒单位：元/吨2022-08-15 河南心连心 河南延化 江苏灵谷 山东联盟 安徽地区 价格 2,355 2,330 2,430 2,320 2,400 日增减值 30 - 0 20 20 周增减值 -70 - -40 -20 0 月增减值 -220 - -250 -250 -230 季增减值 -815 - -880 -900 -920 年增减值 -375 - -390 -340 -290 2、国内尿素现货价格 数据来源：wind、方正中期研究院 尿素出厂价走势 3500 3000 2500 2000 1500 1000 2022年 2017年 2021年2020年2019年 2016年 2015年 2014年 2018年 2013年 尿素及相关工业品价格 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 液氨河南 液氨鲁北液氨现货 甲醇鲁中尿素河南尿素山东 3、相关品价格变动情况 图河南心连心出厂价走势 数据来源：wind、方正中期研究院 2022-08 2022-07 2022-07 2022-06 2022-06 2022-05 2022-05 2022-04 2022-04 2022-03 2022-03 2022-03 2022-02 2022-02 2022-01 2022-01 2021-12 2021-12 2021-11 2021-11 图相关品种价格 4、基准地基差变动情况 数据来源：wind、方正中期研究院 1-1 1-11 1-21 1-31 2-10 2-20 3-1 3-11 3-21 3-31 4-10 4-20 4-30 5-10 5-20 5-30 6-9 6-19 6-29 7-9 7-19 7-29 8-8 8-18 8-28 9-7 9-17 9-27 10-7 10-17 10-27 11-6 11-16 11-26 12-6 12-16 12-26 1-1 1-11 1-21 1-31 2-10 2-20 3-1 3-11 3-21 3-31 4-10 4-20 4-30 5-10 5-20 5-30 6-9 6-19 6-29 7-9 7-19 7-29 8-8 8-18 8-28 9-7 9-17 9-27 10-7 10-17 10-27 11-6 11-16 11-26 12-6 12-16 12-26 1月合约基差 800 600 400 200 0 -200 -400 2022年 2021年 2020年 2019年 图河南现货-期货1月基差 数据来源：wind、方正中期研究院 5月合约基差 1000 800 600 400 200 0 -200 2022年 2021年 2020年 2019年 图河南现货-期货5月基差 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第6页 9月合约基差 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 2022年 2021年2020年2019年 1-1 1-13 1-25 2-6 2-18 3-1 3-13 3-25 4-6 4-18 4-30 5-12 5-24 6-5 6-17 6-29 7-11 7-23 8-4 8-16 8-28 9-9 9-21 10-3 10-15 10-27 11-8 11-20 12-2 12-14 12-26 图河南现货-期货9月基差 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 黑海 FOB伊朗FOB埃及FOB中国FOB印尼马来 FOB东南亚 FOB委内-特立 CFR美湾 5、国际尿素现货价格 数据来源：wind、方正中期研究院 2022-07 2022-05 2022-03 2022-01 2021-11 2021-09 2021-07 2021-05 2021-03 2021-01 2020-11 2020-09 2020-07 2020-05 2020-03 2020-01 2019-11 2019-09 2019-07 2019-05 2019-03 2019-01 2018-11 2018-09 图国际尿素现货价格 数据来源：wind、方正中期研究院 第二部分近期基本面动向 一、尿素市场综述 【行情复盘】 周一尿素期货高开低走，主力01合约涨0.22%收于2301元/吨。 【重要资讯】 周一现货小幅探涨，主流区域上涨20-50元/吨。供应方面，部分地区受限电影响停车， 多影响一周左右，国内尿素总日产降至13.74万吨。农业需求方面，农需夏季肥结束，秋季肥 尚早；工业需求因多刚需采购，人造板需求偏淡，复合肥开工率低位，进入8月或有好转。下游经过上一波备肥后，新单需求一般。 【交易策略】 总体农业用肥季节性淡季，买涨不买跌影响成交；尿素生产企业库存小幅回升，港口库存环比小幅回落；尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，近期内外盘价差持续扩大。出口政策不清晰，印度招标落地，内外价差有驱动。主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。技术上，短期形态上有做底趋势，但市场需要事件和情绪刺激，操作上多单谨慎持有，01合约突破2300关口，目前基差期货小幅贴水，驱动较弱，近期关注出口政策是否有变化。 表全国主要地区现货价格 市场 价格型号 2022/8/12 2022/8/15 涨跌 备注 山东临沂 小颗粒 2330 2330 0 送到价 山东菏泽 小颗粒 2320 2330 10 送到价 江苏沭阳 小颗粒 2350 2350 0 送到价 安徽宿州 小颗粒 2380 2400 20 送到价 河北文安 小颗粒 2320 2360 40 送到价 辽宁铁岭 小颗粒 2360 2380 20 自提价 内蒙古通辽 小颗粒 2430 2430 0 送到价 河南商丘 小颗粒 2330 2370 40 送到价 湖北荆门 小颗粒 2300 2300 0 站台价 湖南岳阳 小颗粒 2520 2520 0 出库价 江西南昌 大颗粒 2550 2500 -50 出库价 四川眉山 小颗粒 2390 2390 0 送到价 云南大理 小颗粒 2590 2590 0 出库价 广西南宁 小颗粒 2510 2540 30 站台价 广东江高 小颗粒 2510 2550 40 出库价 福建漳州 小颗粒 2570 2580 10 市场价 均价 2423 2433 10 数据来源：隆众、方正中期研究院 二、供需情况分析 供应方面：国内尿素产能利用率63.56%，环比上涨0.20%。煤制尿素60.43%，环比跌2.81%；气制尿素72.49%，环比涨8.76%。周期内新增8家煤制企业停车检修，2家气制企业停车检修。小中颗粒65.01%，环比涨0.64%；大颗粒56.48%，环比跌1.96%。周期内新增10家停车检修企业，均为小中颗粒生产企业。 上周新增检修企业：山东华鲁恒升化工、四川泸天化、四川美青氰胺、安徽昊源化工、安徽晋煤中能化工、湖北三宁化工、河南金山化工、内蒙古天润化肥、阳煤集团和顺化工。本周计划恢复企业：河南晋控天庆煤化工、河南省中原大化、阿克苏华锦化肥、山东华鲁恒升化工、呼伦贝尔金新化工、四川泸天化、中煤鄂尔多斯能源化工、中海石油华鹤煤化。预计下个周期有没有企业计划检修，目前不少停车的企业近期陆续正在恢复生产，损失总量预估下个周期会有减少。预计，本周尿素日产量将在14.4-14.9万吨附近。 需求方面：农业方面，上周在河南、山西等地装置集中进入检修期后，日产量出现明显下降，情绪面的好转，下游补货量有所增加，价格顺势小涨。但国内工农业整体需求薄弱，采购推动缓慢。出口方面：近日尿素集港量有所增加，但整体出口量有限。 % 80 75 70 65 60 55 50 45 40 1/1 尿素：开工率：中国（周） 2/13/1 4/15/16/1 7/1 8/1 9/110/111/112/1 2022 2021202020192018 图尿素装置开工负荷 数据来源：同花顺、方正中