烯烃周报：成本仍有约束 聚烯烃低位震荡运行

研究咨询部 成本仍有约束聚烯烃低位震荡运行 国信期货烯烃周报2022年08月14日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1行情回顾 2基本面分析 3后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 塑料主力合约走势 研究咨询部 PP主力合约走势 研究咨询部 研究咨询部 Part2 第二部分 基本面分析 研究咨询部 装置检修维持高位、PE开工率继续下滑，供应收缩支撑现货 卓创统计，上周PE装置开工负荷71.16%（-0.79%），周度检修损失量12.17万吨（环比+0.86万吨）。 图：PE装置开工率图：周度检修损失 研究咨询部 美金市场整理运行，区域价差继续收敛，市场成交气氛平淡 卓创统计，上周LLDPE美金主流报价在950-990美元/吨，环比持平。 图：线性区域美金价格图：线性进口盈亏 研究咨询部 农膜需求平稳回升、薄膜开工局部下滑，下游需求仍然偏弱 卓创统计，样本企业农膜开工31%（环比+3%）、包装膜开工57%（环比-2%）。 图：农膜开工图：薄膜开工 研究咨询部 低压中空开工下滑，下游原料采购谨慎，需求明显弱于往年 卓创统计，样本企业低压管材开工36%（环比0%）、低压中空开工48%（环比-1%）。 图：低压管材开工图：低压中空开工 主力资金移仓，基差震荡整理，9/1月间价差延续走弱 图：塑料跨期价差 研究咨询部 图：塑料期现基差 研究咨询部 PE：生产企业库存低位，关注港口库存变化 图：石化库存 装置检修维持高位，PP开工率降至年内低位，关注新线投产进度 研究咨询部 卓创统计，上周PP装置开工负荷77.9%（-0.75%），周度检修损失量13.91万吨（环比+0.27万吨）。 新装置动态：中景石化120万吨/年装置计划8月底投产；宁波大榭石化30万吨/年装置计划8月20日开单。 图：PP装置开工图：PP周度检修损失 美金价格小幅松动，进口套利窗口继续打开，关注后续到港压力 研究咨询部 卓创统计，上周PP拉丝美金主流报价950-970美元/吨，环比下跌10美元/吨。 图：PP进口盈亏图：PP区域美金价格 需求欠佳&地区错峰生产，下游开工多数下滑，原料采购意愿谨慎 研究咨询部 卓创统计，上周塑编开工43%（-2%）、BOPP开工48%（-9%）、注塑开工48%（0%）。 图：下游塑编开工 图：下游BOPP开工 图：下游注塑开工 期现基差震荡整理，9/1月间价差冲高回落收敛 研究咨询部 图：PP跨期价差 图：PP期现基差 研究咨询部 PP：产业链库存维持低位，但去库节奏放缓 图：石化库存 研究咨询部 原料成本延续回调，烯烃生产企业利润低位修复 图：PE生产成本及利润图：PP生产成本及毛利 研究咨询部 Part3 第三部分 后市展望 研究咨询部 后市展望 结论及建议 当前装置检修仍然较多，国内产量持续收缩，进口窗口部分打开，到港货源预期增加，关注进口增量兑现情况。本周下游开工部分下滑，需求整体弱于往年，工厂低位刚需补库，对高价原料多有抵触，业者心态普遍谨慎，市场预期未有明显改观。短期成本端仍有约束，聚烯烃延续低位震荡，关注现货成交情况。 操作建议：短线低位震荡思路。 研究咨询部 研究咨询部 欢迎关注国信期货订阅号 感谢观赏 ThanksforYourTime 分析师：贺维 从业资格号：F3071451投资咨询号：Z0011679 电话：0755-23510000-301706 邮箱：15098@guosen.com.cn