传媒行业周报：27部门发布推进文化对外贸易高质量发展意见，政策持续回暖

行情概览：本周（7.16-7.22）传媒板块上涨5.05%。本周27部门联合发布推进文化对外贸易高质量发展意见，在审批流程改革、内容出海、版权贸易等方面提出了重要建议，为未来中国文化走向世界提供了有力的政策支持和方向指引。这份文件是继两办发文鼓励文化数字化发展后，传媒板块再次在政策端获得国家有关部门大力支持，支持力度不断加大有望助力板块β修复，建议关注IP壁垒高、出海业务占比高且有望持续提升公司，此外持续关注疫情修复与元宇宙板块标的机会。当前传媒板块估值处于历史低位，基金配臵也处于历史底部，在政策回暖+新技术驱动，基本面长期向好的个股已经到了中期配臵角度的较好价格位臵。港股市场，从中期角度看当前部分港股及中概互联网标的处于估值历史低位，基本面角度建议加大关注。 板块观点与推荐标的：1）疫情修复主题的【华立科技、分众传媒、光线传媒、猫眼娱乐、兆讯传媒】；2）元宇宙及文化数字化：目前板块估值已回调至低位，重点关注NFT/VRAR/虚拟人等方向产业落地及企业财报兑现情况，重点标的【视觉中国、华扬联众、风语筑、蓝色光标】及文交所概念股【三人行、博瑞传播、浙文互联、华媒控股】；3）游戏：当前板块估值处于历史底部，关注国内VR设备销售进入加速期后板块估值修复机会，建议关注核心标的【三七互娱、完美世界、吉比特】以及Pico主线标的【恺英网络、紫天科技、富春股份、宝通科技、凯撒文化】；4）港股：推荐降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，关注疫情恢复进展与潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】。 27部门联合发布关于推进对外文化贸易高质量发展的意见。该意见是对此前文化出海战略的具体细化，细分领域建议包括：1）推动文化传媒、网络游戏、动漫等多领域的发展，优化审批流程并创新监管方式；2）有序扩大出版物、电影、电视剧、网络视听、体育、演艺和文化艺术等领域优质文化产品和服务进口；3）积极培育网络文学、网络视听、网络音乐、网络表演、网络游戏、数字电影、数字动漫、数字出版、线上演播、电子竞技等领域出口竞争优势；4）扩大出版物出口和版权贸易；5）探索设立市场化运作的文物鉴定机构，鼓励社会力量参与博物馆展览、教育和文创开发；6）加强知识产权保护；7）发挥建筑设计、工业设计、专业设计优势，支持原创设计开拓国际市场。 22H1国内游戏市场受政策与宏观环境影响规模下滑，行业趋于精品化、多元化方向发展，海外扩张持续推进。22H1游戏市场收入1477.89亿元，同比下降1.8%；用户规模约6.66亿人，同比下降0.13%。其中移动游戏市场收入1104.75亿元，同比下滑3.74%。22H1中国自研游戏海外收入89.89亿美元，同比增长6.16%，其中美国（31.72%）、日本（17.52%）、韩国（6.29%）为收入占比最高的市场。 爱奇艺和抖音集团达成合作，共同探索长视频内容二创与推广。合作中，爱奇艺将授权抖音集团其内容资产进行网络传播和短视频制作，并且双方在解说、混剪等短视频二创形态做出具体规定。爱奇艺和抖音作为长短视频的头部玩家，这次合作标志着国内长短视频格局变化的新拐点，是国内视频行业多方共赢的全新探索和生态搭建。长视频的内容制作与短视频的娱乐营销相结合，双方均可利用合作者的优势强化自身平台的竞争能力，为视频行业带来发展新机遇。 风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。 1投资聚焦 1.1行情概览 根据中信一级行业指数，本周（7.16-7.22）传媒板块上涨5.05%。涨跌幅前三的板块分别是：传媒（5.05%）、计算机（4.98%）、机械（4.22%）；涨跌幅后三的板块分别是：农林牧渔（-1.59%）、煤炭（-1.35%）、电力设备新能源（-0.85%）。 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2022.07.16-2022.07.22） 本周板块涨幅前五：惠程科技（61.2%）、北巴传媒（21.4%）、贵广网络（20.9%）、冰川网络（18.4%）、鼎龙文化（17.5%）本周板块跌幅前五：星期六（-2.7%）、时代出版（-2.3%）、顺网科技（-1.9%）、分众传媒（-1.3%）、凤凰传媒（-0.7%）。 重点港股&中概股涨势分别为：泡泡玛特（-10.7%）、快手（9.1%）、猫眼娱乐（3.8%）、爱奇艺（24.9%）、腾讯控股（2.2%）、心动公司（12.9%）、网易-S（12.3%）、哔哩哔哩（18.0%）、阅文集团（3.4%）、腾讯音乐（7.6%）。 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2022.07.16-2022.07.22） 图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2022.07.16-2022.07.22） 1.2本周子板块观点 板块观点与推荐标的：1）疫情修复主题的【华立科技、分众传媒、光线传媒、猫眼娱乐、兆讯传媒】；2）元宇宙及文化数字化：目前板块估值已回调至低位，重点关注NFT/VRAR/虚拟人等方向产业落地及企业财报兑现情况，重点标的【视觉中国、华扬联众、风语筑、蓝色光标】及文交所概念股【三人行、博瑞传播、浙文互联、华媒控股】； 3）游戏：当前板块估值处于历史底部，关注国内VR设备销售进入加速期后板块估值修复机会，建议关注核心标的【三七互娱、完美世界、吉比特】以及Pico主线标的【恺英网络、紫天科技、富春股份、宝通科技、凯撒文化】；4）港股：推荐降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，关注疫情恢复进展与潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】。 27部门联合发布关于推进对外文化贸易高质量发展的意见。该意见是对此前文化出海战略的具体细化，细分领域建议包括：1）推动文化传媒、网络游戏、动漫等多领域的发展，优化审批流程并创新监管方式；2）有序扩大出版物、电影、电视剧、网络视听、体育、演艺和文化艺术等领域优质文化产品和服务进口；3）积极培育网络文学、网络视听、网络音乐、网络表演、网络游戏、数字电影、数字动漫、数字出版、线上演播、电子竞技等领域出口竞争优势；4）扩大出版物出口和版权贸易；5）探索设立市场化运作的文物鉴定机构，鼓励社会力量参与博物馆展览、教育和文创开发；6）加强知识产权保护； 7）发挥建筑设计、工业设计、专业设计优势，支持原创设计开拓国际市场。 22H1国内游戏市场受政策与宏观环境影响规模下滑，行业趋于精品化、多元化方向发展，海外扩张持续推进。22H1游戏市场收入1477.89亿元，同比下降1.8%；用户规模约6.66亿人，同比下降0.13%。其中移动游戏市场收入1104.75亿元，同比下滑3.74%。 22H1中国自研游戏海外收入89.89亿美元，同比增长6.16%，其中美国（31.72%）、日本（17.52%）、韩国（6.29%）为收入占比最高的市场。 爱奇艺和抖音集团达成合作，共同探索长视频内容二创与推广。合作中，爱奇艺将授权抖音集团其内容资产进行网络传播和短视频制作，并且双方在解说、混剪等短视频二创形态做出具体规定。爱奇艺和抖音作为长短视频的头部玩家，这次合作标志着国内长短视频格局变化的新拐点，是国内视频行业多方共赢的全新探索和生态搭建。长视频的内容制作与短视频的娱乐营销相结合，双方均可利用合作者的优势强化自身平台的竞争能力，为视频行业带来发展新机遇。 图表4：传媒互联网公司最新估值表 2重点事件回顾 元宇宙/VRAR 【网易影核已完成两轮融资，由清新资本和OPPO旗下巡星投资独立投资】7月18日，网易影核（Netvios）宣布由巡星战略投资的亿级A轮融资已完成。按计划，资金将用于VR内容投入及营销运营投入，网易影核希望借此机会完善其在虚拟现实生态的布局。（VR陀螺） 【美国VR市场渗透率调查报告：13％家庭拥有VR头显，70％用VR来玩游戏】美国市场调研机构NationalResearch Group公布了一份关于VR市场渗透率以及使用习惯的调查报告《Beyond Reality》，报告的主要调查人群是18岁至64岁之间的美国消费者，主要调查内容是他们购买VR的情况，如何使用XR，以及他们对XR的想法和感受等。 根据调查结果，48%的受访者至少有过一次VR体验，但只有13%的家庭拥有VR头显，并且购买的主要目的是玩游戏。关于VR市场渗透问题，有37%的用户表示出现了晕动症的症状，VR的硬件技术问题仍待解决，另一方面是VR在消费者理念中的应用场景受限，同时也有设备太贵、VR滥用、儿童沉迷、隐私保护等因素的影响。（映维网） 【小米原设计总监南迪尔加入字节，出任Pico社交设计负责人】据Tech星球独家信息，前小米设计总监、用户体验设计经验丰富的南迪尔，现已加入字节跳动并担任Pico社交设计负责人。南迪尔曾负责小米AI音箱，小米VR以及小米路由器的体验设计，并主导了小米语音助手“小爱同学”的品牌命名、设计和IP运作。字节对于Pico团队的人员补强早已开始，今年5月，前小米VR\AR产品总监“马杰思”担任Pico社交中心负责人，字节内部也调动了许多经验丰富的人员至VR产品部门。元宇宙或全真互联网在近两年成为了各方的关注焦点，而VR\XR\AR\MR等技术正是其基础架构。（Tech星球） 短视频/直播 【视频号原生广告上线】微信视频号上线原生广告。宣布开启微信流媒体的权限广告场景。此次功能更新旨在为用户提供沉浸式视频体验、为品牌展现高级质感和更好的产品呈现理念，帮助品牌创造更多营销场景。视频号原生广告上线推出了一键转发、点赞推荐、直通商家小程序、打通微信生态多触点等功能，助力品牌内容表达和生意转化。（微信广告助手） 【爱奇艺和抖音集团达成合作，开启长短视频共赢新模式】7月19日，爱奇艺和抖音集团宣布正式达成合作，共同探索长视频内容的二次创作和推广。合作中，爱奇艺将授权抖音集团其内容资产进行网络传播和短视频制作。同时，双方在解说、混剪等短视频二创形态做出具体规定，齐力推动长视频知识产权的规范使用，迈出双赢的重要一步。（爱奇艺行业速递） 游戏 【2022年6月成功出海的中国手游】SensorTower最新数据显示，米哈游《原神》2.7版本、暴雪和网易联合推出的《暗黑破坏神：不朽》在海外收入榜上分别位于第1、3名，表现突出。BBGame旗下的《新信长之野望》在日本市场收入表现亮眼，仅日本市场收入占比超过96%。露珠科技的《圣钥》和青瓷游戏的《最强蜗牛》日文版在出海手游收入增长榜分别位列第3、4名。腾讯《PUBG Mobile》和Adaric Music音乐手游《Piano Fire》在6月出海手游下载榜上分别位列第1、2名。（SensorTower） 【2022年6月全球热门移动游戏收入TOP10】Sensor Tower最新数据显示，腾讯《王者荣耀》6月蝉联全球手游畅销榜冠军，公仔全球吸金2.38亿美元，其中中国ios市场收入占95%。米哈游《原神》位列收入榜第2名，同比增长率为58.6%，其中44%的收入来自中国ios市场。腾讯《PUBG Mobile》、Niantic《Pokémon GO》和King《Candy Crush Saga》分别位列收入榜的第3、4、5名。6月，全球手游玩家共付费约64亿美元，美国稳居收入最高的市场，日本核中国ios市场紧随其后。Niantic《Pokémon GO》环比增长58%，达到今年目前最好表现，主要原因是游戏在6月4日至5日举行的年度大型活动Pokémon GO Fest。（Sensor Tower） 【27部门：积极支持符合条件的文化贸易企业上市融资扩大网络游戏审核试点】7月18日，商务部等27部门发布关于推进对外文化贸易高质量发展的意见。意见指出，为进一步增强我国文化产品和服务的竞争力、提高文化品牌的国际影响力、提升文化贸易对中华文化走出去的带动作用、增强对文化强国建设的贡献，我国到2025年建成若干覆盖全国的文化贸易专业服务平台，形成一批具有国际影响力的数字文化平台和行业领军企业。（东方财富网） 【2022游戏产业半年度报告首发：市场收入1478亿，同比下降1.8%】7月21日，中国音数协游戏工委(GPC