7月挖机销量增速拐点显现,关注人形机器人核心零部件环节投资机会 核心观点: 机械设备 推荐(维持) 市场行情回顾:本周机械设备指数上涨3.22%,沪深300指数上涨0.82%,创业板指上涨0.27%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第7位。剔除负值后,机械行业估值水平29.3(整体法)。本周机 械行业涨幅前三的板块分别是3C及面板设备、油气开发设备、航运装备;年初至今涨幅前三的细分板块分别是光伏设备、机器人、半导体设备。 周关注:7月挖机销量增速拐点显现,关注人形机器人核心零部件环节投资机会 7月挖机销量增速自去年5月起首次实现由负转正,出口占比持续提升。根据中国工程机械工业协会行业统计数据,2022年7月纳入统计的26家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品17939台,同比 增长3.42%。其中,国内市场销量9250台,同比下降24.9%;出口销量8689台,同比增长72.8%。今年1-7月,共计销售各类挖掘机械 产品161033台,同比下降33.2%。其中,国内市场销量161033台,同比下降51.3%;出口销量60659台,同比增长72.3%。稳增长背景下,政府专项债发放进程加速带动项目建设,下半年工程机械需求有望回暖。 小米率先发布人形机器人CyberOne,智能机器人产业链相关核心零部件企业有望受益。在特斯拉宣布将于9月30日发布人形机器人Optimus后,8月11日小米率先发布了首款全尺寸人形仿生机器人 CyberOne。小米曾在去年发布仿生四足机器人Cyberdog,此次发布的CyberOne身高177CM、体重52KG,支持21个自由度,并能实现各自由度0.5ms级别的实时响应,可充分模拟人的各项动作,行走速度3.6km/h。CyberOne支持单手握持1.5公斤重物、反向拖动上肢复现运动等功能;机械关节模组主要电机瞬时峰值扭矩可达300nm,峰值扭矩密度96Nm/kg,配合自研的人形双足控制算法,行走姿态更加平稳。CyberOne搭载小米自主研发的Mi-Sense深度视觉模块,结合人工智能交互算法,可感知3D空间,识别个体、手势和表情;通过小米的MiAI环境语义识别引擎MiAI语音情感识别引擎,能够识别85种环境声音和45种人类情感,并配合曲面OLED显示模组,进行交互信息实时显示。从2016年波士顿动力的Atlas到如今的Optimus、CyberOne,各大科技巨头纷纷布局机器人赛道,机器换人趋势下智能机器人行业有望迎来新变革,电机、机器视觉、减速机等产业链相关核心零部件企业率先受益。 投资建议:长期看好具备较高投资价值的景气赛道优质个股,重点细分方向包括光伏设备(N型电池片产业化带来的设备投资)、新能源汽车相关装备(锂电、氢能、储能、充换电等方向设备投资)、工业机器人、工业母机、专精特新等领域。 风险提示:新冠肺炎疫情反复;政策推进程度不及预期;制造业投资增速不及预期;行业竞争加剧等。 分析师鲁佩 :021-20257809 :lupei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码:S0130521060001 分析师范想想 :010-80927663 :fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码:S0130518090002 相关研究 【银河机械】行业周报_机械行业_大宗商品价格走弱,设备企业盈利能力有望修复 【银河机械】行业周报_机械行业_7月PMI跌至荣枯线以下,关注车企一体压铸布局下设备革新需求 【银河机械】行业周报_机械行业_6月通用设备产量增速边际好转,光伏装机有望开启加速模式 【银河机械】行业周报_机械行业_下游需求持续高增,锂电设备企业受益全球动力电池扩产 【银河机械】行业周报_机械行业_6月挖机销量降幅再收窄,关注钙钛矿电池设备投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_6月制造业PMI重回扩张区间,关注下半年通用设备景气回升 【银河机械】行业周报_机械行业_特斯拉人形机器人催生智能机器人新变革,光伏设备迎N型高效电池加速扩产良机 【银河机械】行业周报_机械行业_5月制造业投资增速边际好转,光伏设备受益于光伏行业持续高景气 【银河机械】行业周报_机械行业_5月挖机销量降幅收窄,先导智能获20GWh储能装备大单 【银河机械】行业周报_机械行业_国企改革进入关键年份,三重路径助力企业提质增效 【银河机械】行业周报_机械行业_4月通用设备产量下降,钨基或成金刚线细线化新方向 【银河机械】行业周报_机械行业_光伏产业链维持较高景气度,看好受益技术迭代升级趋势的设备公司 【银河机械】行业周报_机械行业_4月挖机销量降幅收窄,看好成长赛道超跌反弹机遇 【银河机械】行业周报_机械行业_汇率与关税调整利好出口型企业,煤机企业受益智慧矿山建设 【银河机械】行业周报_机械行业_2021年&2022Q1机械板块盈利水平承压,专用设备景气向上 行业周报● 机械设备 2022年08月14日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 目录 一、周关注:7月挖机销量增速拐点显现,关注人形机器人核心零部件环节投资机会2 二、周行情复盘3 三、重点新闻跟踪6 四、风险提示16 一、周关注:7月挖机销量增速拐点显现,关注人形机器人核心零部件环节投资机会 7月挖机销量增速自去年5月起首次实现由负转正,出口占比持续提升。根据中国工程机 械工业协会行业统计数据,2022年7月纳入统计的26家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品17939台,同比增长3.42%。其中,国内市场销量9250台,同比下降24.9%;出口销量8689台,同比增长72.8%。今年1-7月,共计销售各类挖掘机械产品161033台,同比下降 33.2%。其中,国内市场销量161033台,同比下降51.3%;出口销量60659台,同比增长72.3%。稳增长背景下,政府专项债发放进程加速带动项目建设,下半年工程机械需求有望回暖。 小米率先发布人形机器人CyberOne,智能机器人产业链相关核心零部件企业有望受益。在特斯拉宣布将于9月30日发布人形机器人Optimus后,8月11日小米率先发布了首款全尺寸人形仿生机器人CyberOne。小米曾在去年发布仿生四足机器人Cyberdog,此次发布的CyberOne身高177CM、体重52KG,支持21个自由度,并能实现各自由度0.5ms级别的实时响应,可充分模拟人的各项动作,行走速度3.6km/h。CyberOne支持单手握持1.5公斤重物、反向拖动上肢复现运动等功能;机械关节模组主要电机瞬时峰值扭矩可达300nm,峰值扭矩密度96Nm/kg,配合自研的人形双足控制算法,行走姿态更加平稳。CyberOne搭载小米自主研发的Mi-Sense深度视觉模块,结合人工智能交互算法,可感知3D空间,识别个体、手势和表情;通过小米的MiAI环境语义识别引擎MiAI语音情感识别引擎,能够识别85种环境声音和45种人类情感,并配合曲面OLED显示模组,进行交互信息实时显示。从2016年波士顿动力的Atlas到如今的Optimus、CyberOne,各大科技巨头纷纷布局机器人赛道,机器换人趋势下智能机器人行业有望迎来新变革,电机、机器视觉、减速机等产业链相关核心零部件企业率先受益。 投资建议:长期看好具备较高投资价值的景气赛道优质个股,重点细分方向包括光伏设备 (N型电池片产业化带来的设备投资)、新能源汽车相关装备(锂电、氢能、储能、充换电等方向设备投资)、工业机器人、工业母机、专精特新等领域。 二、周行情复盘 本周机械设备指数上涨3.22%,沪深300指数上涨0.82%,创业板指上涨0.27%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第7位。剔除负值后,机械行业估值水平29.3(整体法)。 图1:机械设备指数本周涨跌幅 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% 农林牧渔 汽车 采掘 计算机 创业板指 食品饮料 银行 医药生物 沪深指数 休闲服务 钢铁 电气设备 商业贸易 有色金属 房地产 家用电器 通信 建筑装饰 电子 国防军工 传媒 交通运输 建筑材料 机械设备 轻工制造 非银金融 公用事业 纺织服装 化工 综合 300 -3% 资料来源:WIND,中国银河证券研究院 图2:机械设备行业估值变化 40 35 30 25 20 15 10 5 2019-01 2019-02 2019-03 2019-04 2019-05 2019-06 2019-07 2019-08 2019-09 2019-10 2019-11 2019-12 2020-01 2020-02 2020-03 2020-04 2020-05 2020-06 2020-07 2020-08 2020-09 2020-10 2020-11 2020-12 2021-01 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 0 资料来源:WIND,中国银河证券研究院 本周机械行业涨幅前三的板块分别是3C及面板设备、油气开发设备、航运装备;年初至今涨幅前三的细分板块分别是光伏设备、机器人、半导体设备。 图3:机械各细分子行业平均涨跌幅 周涨幅年初至今涨幅(右) 8% 15% 7%10% 6%5% 5% 0% 4% -5% 3% -10% 2% -15% 1% 0%-20% -1% -25% -2%-30% 资料来源:WIND,中国银河证券研究院 表1:机械各板块涨幅前三名标的 板块名称 周涨 幅 年初至今涨幅 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 轨道交通设备 -0.1% -14.3% 铁科轨道 9.1% 6% 华铁股份 7.7% 1% 众合科技 7.0% -2% 工程机械 2.4% -23.4% 恒立液压 7.2% -32% 安徽合力 5.9% 1% 浙江鼎力 2.7% -45% 油气开发设备 6.0% -3.1% 四方达 16.7% 72% 准油股份 12.8% 43% 仁智股份 12.6% -19% 航运装备 4.2% -8.9% 中国船舶 9.0% -1% 中船防务 6.2% -5% 中集集团 6.2% -19% 锂电设备 0.7% -17.8% 科瑞技术 25.7% -17% 联赢激光 14.0% -22% 金银河 8.5% -11% 光伏设备 2.7% 12.8% 宇晶股份 29.2% 20% 中信博 22.6% -21% 新元科技 19.2% -14% 3C及面板设备 7.0% -16.8% 深科达 30.6% -15% 智云股份 29.5% 0% 科瑞技术 25.7% -17% 风电设备 2.8% -12.9% 大金重工 11.8% 25% 金雷股份 2.4% -20% 日月股份 1.7% -21% 半导体设备 1.0% -1.9% 华亚智能 11.9% 27% 华峰测控 10.0% -6% 长川科技 8.7% 5% 机床工具 3.6% -7.5% 宇环数控 32.4% 53% 宇晶股份 29.2% 20% 浙海德曼 15.6% -4% 注塑机 1.9% -5.6% 伊之密 20.0% 19% 震雄集团 3.4% -11% 克劳斯 1.3% -5% 激光 -1.1% -19.3% 英诺激光 23.2% -7% 联赢激光 14.0% -22% 海目星 6.2% 45% 机器人 1.9% 8.2% 哈工智能 15.9% 37% 机器人 8.6% 3% 新时达 7.2% 5% 仪器仪表 1.3% -13.9% 宁水集团 7.6% -9% 威