机械设备第40期周观点：新造船价连续21个月上涨，持续推荐船舶行业

通用自动化：上半年机械工业利润总额同比-5.8%，7月中小企业开工率有待提振 。8月9日，中国机械工业联合会发布2022年上半年机械工业经济运行情况。 2022H1，机械工业累计实现营业收入12.95万亿元，同比+5.4%，实现利润总额7354亿元，同比-5.8%，其中非汽车行业表现相对较好。7月中国中小企业发展指数为88.3，环比-0.1，同比-1.4，开工率小于75%的占47.75%，比6月下降2.60pp。 船舶：新造船价连续21个月上涨，新接订单量的高基数压力将逐月缓解。7月全球船舶月新接订单维持下滑趋势，去年同期集装箱船订单带来的高基数压力有望在8月后逐步缓解。在产能紧缺、船位排期长度不断延后背景下，船厂正优先承接更高附加值船型 ，1-7月全球新接订单单载重吨价值量 （$/DWT） 同比+71.94%，高价值量LNG船订单是上半年行业的重要增量。供给端保持克制、供需持续趋紧下，一方面船厂积极承接高附加值船型订单，另一方面对于接单盈利要求持续提高。 本周行业及公司动态：1） 光伏设备：产业链价格持续维持高位，奥特维中报业绩超预期；2）半导体设备：本周国内晶圆厂开标11台设备，中微公司22中报业绩高增；3）锂电设备：46系大圆柱电池有望2023年放量全球装机超20GW，2024年超100GW；4） 油服：我国陆上油气田井完整性技术规范发布；5）激光及通用自动化：22Q2西门子来自中国的收入、订单同比分别-1%、+3%；6）机器视觉：华为机器视觉伙伴运营中心正式启动，视觉赛道高速增长。 本周组合核心标的：建议关注具备高景气的成长赛道与高弹性、拐点向上的周期板块投资机会。油服板块推荐【迪威尔】、【杰瑞股份】、【中海油服】，锂电设备板块推荐【杭可科技】、【先导智能】，光伏设备推荐【奥特维】、【帝尔激光】，通用自动化方面推荐【锐科激光】、【汇川技术】，船舶板块推荐【中国船舶】。 风险提示：1、宏观经济增速不及预期；2、疫情影响超预期；3、推荐公司业务增长不及预期。 行业相关股票 1.每周一新：新造船价连续21个月上涨，新接订单量的高基数压力将逐月缓解 1.1.通用自动化:上半年机械工业利润总额同比-5.8%，全年有望与上年持平；7月仍有约5成中小企业开工率不足75%有待提振 2022H1机械工业利润总额同比-5.8%，全年有望与上年基本持平。2022年8月9日，中国机械工业联合会发布2022年上半年机械工业经济运行情况。 2022H1，机械工业累计实现营业收入12.95万亿元，同比+5.4%（2021H1同比为+30.9%）；实现利润总额7354亿元，同比-5.8%（2021H1同比为+42.0%）。 其中，累计实现出口3441亿美元，同比+10.4%，实现稳步增长。机械工业非汽车行业表现亮眼，实现营业收入8.84万亿元，同比+10.3%，实现利润总额5239亿元，同比+4.2%，分别高于机械工业平均增速4.9pp、10.0pp。中国机械工业联合会执行副会长指出，全年机械工业有望实现平稳增长，利润总水平与上年基本持平。 7月仍有约5成中小企业开工率不足75%有待提振。2022年8月11日，中国中小企业协会发布7月我国中小企业经济运行情况。2022年7月，中国中小企业发展指数为88.3，环比-0.1，同比-1.4；样本企业开工率在75%—100%的企业占43.70%，比6月上升1.75pp；开工率小于75%的占47.75%，比6月下降2.60pp，企业复工达产保持向好，但整体水平有待提振。 1.2.船舶：新造船价连续21个月上涨，新接订单量的高基数压力将逐月缓解 单月新接订单量有所波动，去年同期箱船订单带来的高基数压力将逐月缓解：据克拉克森最新统计数据，2022年7月全球船舶月新接订单390万载重吨，同比-64.87%， 环比-50.19%；新接订单金额达53亿美元，同比-53.25%，环比-56.41%。2022年1-7月，全球船舶新接订单4547万载重吨，同比-53.34%；新接订单金额达621亿美元，同比-19.77%。去年同期集装箱船订单带来的高基数压力将在8月后逐步缓解，持续看好累计新接订单量增速进一步企稳。 船厂优先承接高附加值船型，1-7月LNG船订单同比+175.5%：在产能紧缺、船位排期长度不断延后背景下，船厂正优先承接更高附加值船型。1-7月，全球新接订单单载重吨价值量（$/DWT）同比+71.94%。高价值量LNG船订单是上半年行业的重要增量。1-7月，全球LNG船新接订单997.7万载重吨，同比+175.5%，占比达21.9%；新接订单金额达224亿美元，同比+199.8%，占比达36.1%。 供给端保持克制，船厂接单盈利要求提高、新造船价持续上涨：供给端保持克制、供需持续趋紧下，一方面船厂积极承接高附加值船型订单，另一方面对于接单盈利要求持续提高 。7月油船/散货船/集装箱船新造船价同比+13.64%/+9.83%/+13.76%， 环比+1.06%/+0.28%/+0.3%；7月油船/散货船/集装箱船二手船价同比+24.34%/+22.39%/+45.98%，环比+3.44%/-2.04%/-0.35%，年初以来，油船/散货船/集装箱船新造船价+5.25%/+4.88%/+5.37%。 2.组合核心标的：杭可科技、奥特维、迪威尔、先导智能、帝尔激光、锐科激光 【杭可科技】全球电动化大趋势不可阻挡，锂电池设备厂商产能稀缺。公司在国内新客户及新技术方面屡获突破。随着LG、SK分拆上市的逐步推进，持续上调的扩产计划也将有序推进。韩系电池厂供应链体系较为封闭，公司已打入大客户体系有望深度受益韩系大客户扩产进程。预计2022-2024年归母净利润为 5.4、10.0、14.3亿元，对应PE55、29、21倍。 【奥特维】光伏组件串焊机龙头，产品定位领先，市占率维持高位。大尺寸换机尚未结束，HJT、TOPCon等技术催生SMBB低温串焊机迭代，有望保障未来串焊机订单增长。依托自动化、焊接、视觉检测等底层技术拓展半导体（键合机）、锂电（模组+PACK）、光伏（串焊机、分选机、划片机、单晶炉、退火炉），构建平台化设备公司，半导体键合机及单晶炉有望开启第二成长曲线。预计2022-2024年归母净利润为6.3、10.2、13.6亿元，对应PE56、35、26倍。 【迪威尔】公司是油气开采设备核心零部件领域的专精特新“小巨人”，深度受益深海设备供应链向亚太转移。一方面，公司以锻造工序为起点向产业链延伸，正逐步覆盖高附加值生产环节；另一方面，公司深耕多向模锻技术，进一步提高公司批量化精密专用件的生产能力，来巩固技术优势。目前已成为亚洲领先的油气开采设备核心零部件供应商。预计2022-2024年归母净利润为1.5、2.5、3.8亿元，对应PE43、26、17倍。 【先导智能】公司是全球领先的锂电装备制造商，致力于打造成为平台型专用高端设备龙头。受益于全球电动化的大趋势，国内、海外电池厂已进入扩产新周期，公司新接订单持续高增。费用前置影响已逐步消化，业绩弹性将逐季显现。 预计2022-2024年归母净利润为25.5、34.8、45.9亿元，对应PE34、25、19倍。 【帝尔激光】技术壁垒高，光伏激光设备市占率超8成。公司TOPCon布局硼掺杂、激光转印、特殊浆料开槽等工艺，单GW投资有望达PERC阶段4-5倍，激光转印整线设备推动公司设备从提效走向工艺必备，近期有头部客户交付预期。 公司HJT布局激光修复+激光转印换机等工艺，IBC、钙钛矿均有设备出货，换机+单GW投资提升双重逻辑，有望推动公司订单、估值双升，多技术均衡布局保障公司长远发展。预计2022-2024年归母净利润为5.1、8.2、11.7亿元，对应PE74、46、32倍。 【锐科激光】国内光纤激光器龙头，享有技术领先、上游产业链完善等优势，在切割传统应用中，品牌效应不断增强，规模效应逐渐释放；在焊接、清洗、超快等盈利能力更强的新应用方面，卡位精准，处行业领先地位，业绩弹性有望充分释放。预计2022-2023年归母净利润为7.4、9.8亿元，对应PE 23、17倍。 3.本周行业及公司动态 3.1.光伏设备：产业链价格持续维持高位，奥特维中报业绩超预期 据solarzoom数据显示，本周光伏产业链各环节需求持续旺盛，价格维持高位。 硅料：整体8月硅料单晶复投料长单主流价格落在298-303元/公斤区间，个别企业的少量散单成交更高；N型硅料方面，随着下游N型产能的增加，对N型硅料的需求也是在缓步增长中，询价增加，当前N型硅料价格在302-305元/公斤区间，相比P型硅料价格高2-4元/公斤左右。 硅片：本周国内市场上单晶M10主流价格区间维稳在7.52-7.54元/片；单晶M6硅片随着下游电池产线的切换需求进一步萎缩，单晶M6主流硅片价格在6.26-6.33元/片；单晶G12硅片整体供需较为平衡，单晶G12 155μm主流价格维持在9.93元/片左右。N型硅片方面，单晶M6/M10/G12150μm硅片价格维持在6.71、8.07、10.42元/片。 电池片：主流尺寸单晶M10电池供给紧张的情况更为明显，当前市场主流成交价格维持在1.29-1.31元/W；其他尺寸方面，当前下游单晶166尺寸的组件项目已较为小众，电池产线的可升级的产线大部分已经完成大尺寸的升级；单晶M6/G12电池的供需相对平衡，同时主流价格落在1.25-1.29元/W区间。N型电池方面，本周国内开始有N型电池企业开始公开对N型电池开始报价，相比龙头电池企业单晶P型同尺寸主流电池价格高0.1-0.13元/W，目前国内N型电池不少厂商基本仍以生产自用为主。 组件：国内组件价格已来至2-2.1元/W区间，普通胶膜价格略有微降；玻璃实际成交价格也是略有微降，3.2mm厚度玻璃价格来至26.5-27元/㎡，2.0mm厚度玻璃价格来至20.5-21元/㎡；焊带价格随着原料金属价格的上涨略有小涨。 本周奥特维发布2022年中报，22H1公司收入15.1亿元，同比+63.9%，归母净利润3.0亿元，同比+109.5%，扣非归母净利润2.8亿元，同比+118.4%； 毛利率39.1%，同比+0.7pp，净利率19.2%，同比+3.9pp。22H1公司新单32.7亿元（含税），同比+75.52%，在手订单57.35亿元（含税），同比+80.46%。 3.2.半导体设备：本周国内晶圆厂开标11台设备，中微公司22中报业绩高增 8/8-8/13，据中国国际招标网，上海积塔开标5台后道测试设备，4台前道检测设备，华力微电子开标1台刻蚀设备，上海新微开标1台沉积设备。主要中标厂家为FEI、QualiTau、TEL、JSW等国外厂家。 本周中微公司发布2022年中报，公司营业收入19.72亿元，同比增长47.30%；归母净利润4.68亿元，同比增长17.94%；扣非归母净利润4.41亿元，同比增长了615.26%。公司2022年上半年新签订单30.57亿元，同比增长了约61.83%。 3.3.锂电设备：46系大圆柱电池有望2023年放量全球装机超20GW，2024年超100GW 上周，特斯拉CEO埃隆·马斯克在2022年特斯拉股东大会上表示：“4680圆柱电池良品率已经从最开始的20%升至92%，产量突破100万符合预期，有信心在年底前实现大批量生产。目前电池供应可以满足今年150万辆汽车的生产需求。” 由于特斯拉自有产能仍不能满足整车需求，相关电池供应商正加紧布局4680圆柱电池产线。松下计划于2023年3月在日本和歌山县工厂量产4680电池，给特斯拉批量供货。LG新能源投资5820亿韩元新建4680圆柱电池生产线于2023年下半年开始投产，年产能为9GWh。亿纬锂能4680和4695两大型号大圆柱电池2023年产能释放20GWh，2024年达到40GWh。三星SDI建立4680电池测试产线。 3.4.油服：我国陆上油气田井完整