【国盛通信】强call天孚，极低估值，极优质的管理，极大的成长空间，光学器件激光

【国盛通信】强call天孚，极低估值，极优质的管理，极大的成长空间，光学器件激光雷达排头兵！ □2022Q2收入近3亿，净利润0.91亿。同环比稳定增长，利润率稳中有升。 下半年业绩有望加速，季度环比持续走高。大单品光引擎和激光雷达有望相继放量。 □激光雷达即将上车迎来放量，供应产品包括FA、棱镜滤光片等，产品仍在持续导入。激光雷达业务中长期收入规模或超现有模块器件。 □光引擎业务预期差大！伴随超算中心架构演进，天孚配合大客户有望拿到更多光引擎的订单，成为超算里主流方案，较现有收入成倍级增长！ □竞争格局好：上游光器件新增供给少。 行业工艺/成本管控/渠道门槛高，天孚通过转型一站式方案有望持续吸收份额。 综述：低估值+业绩高成长确定性+激光雷达/光引擎高成长空间+品类扩张持续性。现价性价比极高！“光学立讯”持续演绎！ 预计公司今明年归母净利润4.2/5.5亿元，维持“买入”评级。风险提示：新产品拓展不及预期；光通信需求不及预期。