鸡蛋周报：现货涨势趋缓，淘鸡价格下降

鸡蛋周报:现货涨势趋缓淘鸡价格下降 银河大宗农产品 研究员：刘倩楠 期货从业证号：F3013727咨询从业证号：Z0014425 目录 第一部分周度核心要点分析及策略推荐 第二部分周度数据追踪 第一部分重点资讯、观点分析及策略推荐 内容摘要 鸡蛋现货价格高位震荡； 在产蛋鸡存栏低； 鸡苗价格下降； 淘汰鸡量增加，淘鸡价格下跌； 天然较热，产蛋率下降； 蛋鸡养殖利润继续增加； 鸡蛋库存略增，销量略减； 蔬菜价格回落，猪肉价格高位。 鸡蛋现货：最近鸡蛋价格震荡略偏强，主产区鸡蛋价格现在的4.77元/斤，较一周前价格涨0.03元/斤，主销区鸡蛋从价格为5元/斤，较一周前价格涨0.06元/斤。本周鸡蛋价格震荡高位震荡。 鸡蛋期货：9月合约最近一周价格继续走低，9月合约在跌至4100附近，趋势上偏弱。 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 2015年 2019年 2016年 2020年 2017年 2021年 2018年 2022年 鸡蛋主销区现货价格（元/斤） 鸡蛋主产区现货价格（元/斤） 鸡蛋主力合约走势 7.00 2015年 2018年 2021年 2016年 2019年 2022年 2017年 2020年 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 卓创数据：2022年7月份全国在产蛋鸡存栏量为11.94亿只，环比增加1.1%，同比增加1.9%，符合预期。7月份卓创资讯监 测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量（占全国50%）为3494万羽，环比减少2.9%，同比减少3.4%。不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的补栏数据可推测出，2022年8月、9月、10月、11月份在产蛋鸡的存栏大致的量为11.86亿只、11.78亿只、11.61和11.55亿只。 在产蛋鸡存栏及未来存栏推演（亿只） 样本企业蛋鸡苗月度出苗量（万羽） 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 2016年 2020年 2017年 2021年 2018年 2022年 2019年 全国代表企业鸡苗销售量统计（万羽） 蛋鸡鸡苗价格（元/羽） 1周 4周 7周 10周 13周 16周 19周 22周 25周 28周 31周 34周 37周 40周 43周 46周 49周 52周 卓创数据，7月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量（占全国50%）为3494万羽，环比减少2.9%， 同比减少3.4%。 鸡苗：博亚和讯数据显示，近期蛋鸡鸡苗价格下单，8月5日当周，鸡苗到2.8元/羽，较前一周价格低0.2元/羽。8月份天气仍较热，是补栏的相对淡季，鸡苗价格震荡偏弱。 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周 1周 4周 7周 10周 13周 16周 19周 22周 25周 28周 31周 34周 37周 40周 43周 46周 49周 52周 根据卓创抽样数据显示，8月5日一周全国主产区蛋鸡的淘汰量分别是1799万只，较上周增加10.9%。 根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，8月4日当周淘汰鸡平均淘汰日龄522天，较前一周增加6天。 淘鸡：8月5日一周全国主产区淘鸡价格下降，价格为12.16元/公斤，较前一周减少0.38元/公斤。最近淘鸡量增加，且猪肉价格也略有回头，淘鸡价格也从高位略有下降。 2016年 2019年 2022年 2017年 2020年 2018年 2021年 22.00 17.00 12.00 7.00 2.00 周度淘汰鸡量统计 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2017年出栏量（万只） 2019年出栏量（万只） 2021年出栏量（万只） 2018年出栏量（万只） 2020年出栏量（万只） 2022年出栏量（万只） 全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量 淘汰鸡平均淘汰日龄 主产区淘汰鸡平均价（元/公斤） 根据卓创数据显示，7月31日一周全国产蛋率为87.17%，较之前半个月下降了0.91个百分点，比去年同期下降了 1.25个百分点。 根据卓创数据现实，7月份全国蛋鸡月度空栏率为11.67%，较上月减少了0.1个百分点。 产蛋率走势 蛋鸡月度空栏率走势 鲜鸡蛋单斤平均利润走势 蛋鸡养殖利润预期 鲜鸡蛋单斤周度平均盈利 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 -0.5 -1 -1.5 2017年毛利（元/斤） 2019年毛利（元/斤） 2021年毛利（元/斤） 2018年毛利（元/斤） 2020年毛利（元/斤） 2022年毛利（元/斤） 蛋鸡养殖预期利润 140 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 2017年毛利（元/羽） 2019年毛利（元/羽） 2021年毛利（元/羽） 2018年毛利（元/羽） 2020年毛利（元/羽） 2022年毛利（元/羽） 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周 根据卓创数据显示，截至8月4日，鸡蛋每斤周度平均盈利为0.98元/斤，较前一周增加0.04元/斤，和去年 同期相比低了0.27元/斤，鸡蛋利润增加。 根据卓创数据显示，截至7月28日一周，每只蛋鸡养殖利润为46.43元/羽，较前一周增加6.83元/羽，较去年同期高1.93元/羽。 2022年 2021年 2020年 2019年 2018年 8 7 6 5 4 3 2 1 0 2019年销量（吨） 2022年销量（吨） 2018年销量（吨） 2021年销量（吨） 2017年销量（吨） 2020年销量（吨） 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 全国代表销区鸡蛋销量 鸡蛋生产+流通环节库存 销区代表销量 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 2019-01-04 2019-01-18 2019-02-01 2019-02-15 2019-03-01 2019-03-15 2019-03-29 2019-04-12 2019-04-26 2019-05-10 2019-05-24 2019-06-07 2019-06-21 2019-07-05 2019-07-19 2019-08-02 2019-08-16 2019-08-30 2019-09-13 2019-09-27 2019-10-11 2019-10-25 2019-11-08 2019-11-22 2019-12-06 2019-12-20 销量：8月4日当周全国代表销区鸡蛋销量为7372吨，较上周减少1.5%。 库存：8月4日当周生产环节库存和流通缓解库存均增加，生产环节周度平均库存有1.12天，较前一周增加0.02天，流通 环节周度平均库存有0.8天，较前一周增加0.03天。 最近一段时间蔬菜价格回落。8月4日寿光蔬菜价格总指数略降至119.54，较前一周跌了近16.5%。猪肉价格最近高位震荡，但是绝对价格仍高，36个城市零售价从20.21元/斤，较一周前跌了0.15元/斤。最近猪肉在高位震荡，蔬菜价格回落。 从替代品方面来看，最近猪肉价格较高对鸡蛋价格仍比较高。蔬菜价格回落，鸡蛋的替代作用减弱。 寿光蔬菜价格总指数 猪肉价格走势 逻辑分析和策略 逻辑分析 供应端：7月份存栏仍处于历史同期的低位，根据补栏数据推算，预计未来四个月在产存栏仍将位于偏低位置，但是天气较热产蛋率较低，鸡蛋库存也较低，鸡蛋供应略紧。消费端：中秋节前食品厂补货，暑期餐饮和消费似乎未来有恢复预期，消费相对较好，但是和往年同期相比仍需求仍偏弱势。成本端：饲料价格大趋势上回落，随着美联储加息落地，预计大宗商品下行压力缓解，短期内饲料价格或将维持。替代端：最近蔬菜价格指数较高，猪肉价格也较强，预计蔬菜和猪肉对鸡蛋价格的支撑作用仍比较大，鸡蛋对肉类以及蔬菜的替代仍较强。综合来看，8月初仍是中秋旺季消费，猪肉价格上涨带动鸡蛋的替代较大，因此预计鸡蛋价格相对强势，短期难跌。 策略 1、单边：虽然鸡蛋现货价格预计在8月份仍比较强势，但是鸡蛋期货价格从往年的季节性走势来看却是偏弱势的，特别是10月合约在8、9月份大趋势上偏弱。而今年期货价格在7月份就已经走跌一波，当前期货价格已经跌至了低位，继续下跌的空间不大。因此，操作上我们建议可考虑10月合约反弹后沽空。 2、套利：可考虑多1-5价差。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 第二部分周度数据追踪 在产蛋鸡存栏（亿只）育雏鸡补栏 淘鸡情况 周度淘汰鸡量统计 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周 0 2017年出栏量（万只）2018年出栏量（万只） 2019年出栏量（万只）2020年出栏量（万只） 2021年出栏量（万只）2022年出栏量（万只） 13GALAXYFUTURES13 2016年 2019年 2022年 2017年 2020年 2018年 2021年 22.00 17.00 12.00 7.00 2.00 主产区淘汰鸡平均价（元/公斤） 主产区蛋鸡苗平均价（元/羽） 3.60 3.40 3.20 3.00 2.80 2.60 2.40 2.20 2.00 1.80 2016年2017年 2020年2021年 2018年 2022年 2019年 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 2016年 2020年 2017年 2021年 2018年 2022年 2019年 1周 4周 7周 10周 13周 16周 19周 22周 25周 28周 31周 34周 37周 40周 43周 46周 49周 52周 1周 4周 7周 10周 13周 16周 19周 22周 25周 28周 31周 34周 37周 40周 43周 46周 49周 52周 平均价:蛋鸡配合料（元/公斤）蛋料比价 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 1周 3周 5周 7周 9周 11周 13周 15周 17周 19周 21周 23周 25周 27周 29周 31周 33周 35周 37周 39周 41周 43周 45周 47周 49周 51周 2011/06/10 2012/06/10 2013/06/10 2014/06/10 2015/06/10 2016/06/10 2017/06/10 2018/06/10 2019/06/10 2020/06/10 2021/06/10 2022/06/10 14GALAXYFUTURES14 1200 1000 800 600 400 200 0 05-1506-1507-15 -200 08-1509-1