黑色品种日报：钢厂逐步复产，支撑原料价格

黑色品种日报 021-63123060 0928 朱少楠 从业资格号：F3042921投资咨询号：Z00153270512-62936002 zhushn@dwqh88.com 曾麒 从业资格号：F3083417021-63123067 zengq@dwqh88.com 期市有风险，投资需谨慎！ 研究所办公地址： 上海市-黄浦区西藏南路 1208号东吴证券大厦6楼 苏州市-工业园区星阳街5 号东吴证券大厦8楼 钢厂逐步复产，支撑原料价格 品种 日内观点 螺卷 周末钢材现货价格小幅上涨，整体成交一般。对于近期行情主要的关注点在于需求回升的速度能够跟上供给回升的速度，目前来看长流程钢厂复产速度还不是很快，钢材尤其螺纹还能保持较快的去库速度，但上周建筑钢材日成交回落，五大品种钢材需求回落，同时连续的高温天气下钢材需求很难有太高的预期在，预计盘面短期震荡为主。 铁矿石 生铁产量本周开始环比回升，预计下周产量还会进一步增加，从疏港数据来看，钢厂并没有明显的补库迹象，但铁矿需求好转的确定性其实比较强，后面将会看到港口累库速度进一步放缓，不排除8月中旬之后去库的可能，因此对于铁矿而言上涨的驱动还在，价格有望保持偏强震荡，前期多单建议继续持有。 双焦 双焦的基本面仍在改善，焦炭现货提涨开启，预计第一轮将会很快落地，焦化厂库存也有明显下降，只要钢厂保持复产节奏，焦炭上涨就有驱动。目前面临的风险在于焦煤，焦煤短期基本面也有所改善，流拍减少，价格有所上涨，但近期再次面临煤炭价格监管的影响，国家市场监管总局5日发布通过调查，初步认定18家煤炭企业涉嫌哄抬煤炭价格，3家交易中心涉嫌不执行政府定价的案例，包括焦煤，因此双焦近期不确定性加大，操作上建议观望。 铁合金 双硅上周供需双增，但均表现为供应回升更多，且从绝对值上来看，仍是供大于求。而目前本身双硅库存高企，叠加供需关系未有明显改善，库存短时间仍难以缓解，将制约盘面上行。但双硅或受黑色其他品种共振影响出现上涨。因此，双硅不宜盲目追空，可逢反弹沽空。 东吴期货研究所 一、主要数据表格 钢铁产业链数据 2022年8月8日 钢材数据 项目 数据 环比 项目 数据 环比 期现货市场 上海螺纹现货价 4140 10 螺纹2210结算价 4022 -8 北京螺纹现货价 4090 20 螺纹2301结算价 3845 -8 唐山方坯现货价 3710 0 热卷2210结算价 3990 -2 上海热卷现货价 3990 40 热卷2301结算价 3888 2 北京热卷现货价 4080 0 基差及价差 螺纹2210基差 118 18 螺纹10-1价差 177 0 螺纹2301基差热卷2210基差 295 18 螺纹1-5价差 54 9 0 42 热卷10-1价差 102 -4 热卷2301基差 102 38 热卷1-5价差 66 4 利润 螺纹现货利润 359 -32 螺纹2210盘面利润 29 -2 热卷现货利润 159 -2 螺纹2301盘面利润 16 -8 电炉钢利润 295 10 热卷2210盘面利润 -3 4 唐山钢坯利润 129 -42 热卷2301盘面利润 59 2 持仓情况 螺纹2210 177.4万 -1.0万 热卷2210 73.2万 -0.7万 螺纹2301 69.1万 1.7万 热卷2301 23.8万 0.4万 铁矿石数据 期现货市场 青岛港PB粉 778 25 铁矿2209结算价 769 -2 青岛港超特粉 643 23 铁矿2301结算价 707 2 普氏62%指数 104 -4 基差及价差 铁矿2209基差 73 27 铁矿9-1价差 62 -4.0 铁矿2301基差 135 23 铁矿1-5价差 14.5 -0.5 现货成交与运费 现货成交 80 -45 BDI 1560 -43.0 持仓情况 铁矿2209 38.5万 -7.5万 铁矿2301 53.4万 6.4万 双焦数据 期现货市场 日照港准一平仓 2410 0 蒙煤（沙河驿） 2110 30 日照港准一出库 2610 0 京唐港俄罗斯焦煤 2000 0 吕梁准一冶金焦 2160 0 吕梁主焦煤 2200 0 基差及价差 焦炭2209基差 -299 0 焦炭9-1价差 204 7 焦炭2301基差焦煤2209基差 -95 7 焦炭1-5价差 150 -8 -31 63 焦煤9-1价差 247 -17 焦煤2301基差 216 47 焦煤1-5价差 261 4 利润 河北现货利润 -140 -17 2209盘面利润 143 81 山西现货利润 -64 -38 2301盘面利润 167 15 持仓情况 焦炭2209 3.0万 -0.1万 焦煤2209 3.9万 -0.1万 焦炭2301 1.0万 0.0万 焦煤2301 2.2万 0.1万 铁合金数据 期现货市场 宁夏硅铁现价 7600 0 硅铁2209结算价 7792 -52 内蒙硅铁现价 7700 0 硅铁2301结算价 7706 -56 宁夏锰硅现价 7150 0 锰硅2209结算价 7140 -104 内蒙锰硅现价 7200 0 锰硅2301结算价 7102 -78 基差及价差 硅铁2209基差 -192 52 硅铁9-1价差 86 4 硅铁2301基差 -106 56 硅铁1-5价差 48 -40 锰硅2209基差 60 104 锰硅9-1价差 38 -26 锰硅2301基差 98 78 锰硅1-5价差 66 -22 利润 宁夏硅铁利润 603 0 宁夏锰硅利润 -352 0 内蒙硅铁利润 283 0 内蒙锰硅利润 -12 0 持仓情况 硅铁2209 11.4万 -0.7万 锰硅2209 12.8万 0.3万 硅铁2301 4.6万 -0.1万 锰硅2301 5.2万 0.4万 二、主要图表 1、钢材图表 图1、螺纹钢现货价格（元/吨）图2、热卷现货价格（元/吨） 7000 上海螺纹北京螺纹 上海热卷北京热卷 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图3、转炉螺纹钢现货利润（元/吨）图4、电炉钢现货利润（元/吨） 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 2019年2020年2021年2022年 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2020年2021年2022年 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图5、唐山钢坯现货利润（元/吨）图6、热卷现货利润（元/吨） 1500 1000 500 0 -500 2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年2000 1500 1000 500 0 -500 -1000-1000 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图7、螺纹钢各合约盘面利润（元/吨）图8、热卷各合约盘面利润（元/吨） 2000 1500 1000 500 1月螺纹盘面利润5月螺纹盘面利润10月螺纹盘面利润 2000 1500 1000 500 1月热卷盘面利润5月热卷盘面利润10月热卷盘面利润 00 -500 -1000 -500 -1000 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图9、螺纹钢10月合约基差图10、螺纹钢1月合约基差 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 RB1910基差RB2010基差RB2110基差RB2210基差 1000 800 600 400 200 0 -200 RB2001基差RB2101基差RB2201基差RB2301基差 10/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16 -400 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图11、热卷10月合约基差图12、热卷1月合约基差 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 HC1910基差HC2010基差HC2110基差HC2210基差 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 HC2001基差HC2101基差HC2201基差HC2301基差 -200 10/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16 -200 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图13、热卷螺纹10月价差图14、热卷螺纹1月价差 HC1910-RB1910HC2010-RB2010HC2110-RB2110HC2210-RB2210HC2001-RB2001HC2101-RB2101HC2201-RB2201HC2301-RB2301 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 10-1611-1612-1601-1602-1603-1604-1605-1606-1607-1608-1609-1610-16 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图15、热卷-螺纹现货价差图16、建筑钢材日成交量（五日均值） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2019年2020年2021年2022年 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2019年2020年2021年2022年 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 2、铁矿石图表 图17、铁矿石现货价格（元）图18、BDI指数 青岛港pb粉青岛港超特粉 2019年2020年2021年2022年 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图19、铁矿石9月基差图20、铁矿石1月基差 500 400 300 200 100 0 I1909基差I2009基差I2109基差I2209基差 400 350 300 250 200 150 100 50 0 I2001基差I2101基差I2201基差I2301基差 -100 10/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16 -50 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图21、铁矿石9-1价差图22、铁矿石1-5价差 200 150 100 50 0 -50 I1909-I2001I2009-I2101I2109-I2201I2209-I2301 1/162/163/164/165/166/167/168/169/16 130 110 90 70 50 30 10 -10