环保与公用事业周报：加快先进储能建设，工业领域产业布局持续优化

行情回顾：本周环保公用板块中公用事业行业指数下跌3.40%，环保行业指数下降3.53%，上证综指下降0.81%。环保板块中环保设备跌幅较小，下跌1.26%，公用事业中水电跌幅较小，下跌0.12%。 行业动态：环保： （1）城乡环境建设管理规划通知发布，持续推进垃圾资源化处置。近日，首都城市环境建设管理委员会办公室发布《关于印发北京市“十四五”时期城乡环境建设管理规划的通知》。《规划》提出，以道路清扫保洁效果为导向，提高环卫作业水平和新工艺作业覆盖率。到2025年，城市道路车行道机械化（组合）作业率提升到97%。完善建筑垃圾运输、消纳全过程管控措施，推进建筑垃圾资源化处置。将再生资源分拣中心建设纳入《关于加快废旧物资循环利用体系建设的指导意见》，保障合理用地需求。高标准建设、高水平运行生活垃圾处理设施，推动大兴、顺义、平谷二期等垃圾处理设施建设，全面提升综合处理能力。到2025年，生活垃圾焚烧和生化处理能力达到3.1万吨/日以上，生活垃圾无害化处理率稳定在100%，生活垃圾回收利用率达到37.5%以上，资源化水平迈上新台阶。建议关注垃圾焚烧龙头，高冰镍开启第二增长曲线的【伟明环保】；优质垃圾焚烧运营公司，动力电池回收打开成长空间的【旺能环境】。 （2）塑料污染治理行动方案出台，加大美丽城市建设。近日，广东省生态环境厅印发《广东省塑料污染治理行动方案（2022-2025年）》。目标到2025年，全省地级以上城市市区和具备条件的县城基本建成生活垃圾分类投放、收集、运输、处理系统，塑料废弃物收集转运效率大幅提高；全省生活垃圾焚烧处理总能力达到13万吨/日左右，焚烧能力占比达到80%以上。建议关注无废城市标的【瀚蓝环境】；再生塑料龙头【英科再生】。 公用： （1）出台工业领域碳达峰实施方案，推动清洁能源发展。近日，工业和信息化部、国家发展改革委、生态环境部印发《工业领域碳达峰实施方案》。实施方案工作重点包括：推进氢能制储输运销用全链条发展。鼓励企业、园区就近利用清洁能源，支持具备条件的企业开展“光伏+储能”等自备电厂、自备电源建设。 增强源网荷储协调互动，引导企业、园区加快分布式光伏、分散式风电、多元储能、高效热泵、余热余压利用、智慧能源管控等一体化系统开发运行，推进多能高效互补利用，促进就近大规模高比例消纳可再生能源。加强能源系统优化和梯级利用，因地制宜推广园区集中供热、能源供应中枢等新业态。加快新型储能规模化应用。重点推荐：光伏及储能项目增量可期的【林洋能源】；LNG一体化优势显著，积极布局氢能的【九丰能源】。 （2）国网召开重大项目建设推进会，推动电网基建投资。近日，国家电网有限公司召开重大项目建设推进会议，要求全面推进重大项目规划建设，保供电、强安全，提升能源资源供应保障能力，积极服务“六稳”“六保”大局，为实现下半年经济社会发展目标贡献国网力量，以实际行动迎接党的二十大胜利召开。会议提到，要积极扩大有效投资。发挥电网基础支撑、投资拉动和服务保障作用，到年底前再完成投资近3000亿元，尽快形成实物工作量，释放市场需求。公司在建项目总投资达到1.3万亿元，带动产业链上下游投资超过2.6万亿元。建议关注：钢价下行下，受益于特高压建设的【汇金通】；特高压柔性直流换流阀及冷却系统、直流控制保护系统极具竞争力的【国电能瑞】；在特高压保持领先地位的【许继电气】。 （3）加快先进储能产业发展，积极发展“新能源+储能”。近日，惠州市人民政府印发《惠州市能源发展“十四五”规划》。《规划》指出要加快先进储能产业发展，积极发展“新能源+储能”、源网荷储一体化和多能互补，支持分布式新能源合理配置储能系统，带动储能生产制造、科研创新产业链集聚发展。《规划》指出要重点支持海上风电及集中式、分布式新能源合理配置储能系统，建设一批移动式或固定式用户侧储能项目。抽水蓄能方面，《规划》指出扎实推进抽水蓄能电站建设工作。在龙门、惠东开展抽水蓄能电站有关场址地形地质勘探工作，争取再建设1-2座抽水蓄能电站。建议关注布局新能源及抽水蓄能的【粤水电】；储能电站建设运营的【文山电力】。 本周专题：随着新能源装机规模的快速提升，可再生能源补贴拖欠问题逐步严重，为减轻国家可再生能源补贴压力，2017年2月6日，国家发改委发布《国家发展改革委、财政部、国家能源局关于试行可再生能源绿色电力证书核发及自愿认购交易制度的通知》，正式开启绿证的核发与交易。绿证是国家对发电企业每兆瓦时非水可再生能源上网电量颁发的具有独特标识代码的电子证书，是对可再生能源发电绿色价值的评估。目前，核发对象为国家可再生能源电价附加补助目录内的陆上风电和光伏发电项目（不含分布式光伏发电），核发价格则不超过可再生能源电价附加补贴价值，并在绿证交易中心进行交易。从交易现状来看，由于绿证交易的激励机制不足，我国当前绿证交易呈现“高核发，低交易”的发展态势，整体市场活跃度亟需提升。 投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。建议关注：冰轮环境、国林科技、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技（机械覆盖）、中国天楹、汉威科技。“十四五”期间，能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。建议关注：中国核电、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、新奥股份、华能国际、国电电力。 风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。 1.行情回顾 1.1.板块指数表现 本周，申万（2021）公用事业行业指数下跌3.40%，环保行业指数下降3.53%。 图1：申万（2021）各行业周涨跌幅（%） 1.2.细分子板块情况 分板块看，环保板块子板块中，水务板块下跌4.95%，大气治理下跌2.06%，检测服务板块下跌5.43%，水治理下跌4.12%，固废处理下跌3.33%，园林下跌5.18%，环境修复下跌5.03%，环保设备下跌1.26%；公用板块子板块中，水电板块下跌0.12%，燃气下跌4.33%，火电下跌4.41%，电能综合服务下跌5.25%，热电下跌5.43%，新能源发电下跌4.96%，节能利用下跌3.14%。 图2：环保及公用事业各板块上周涨跌幅（%） 1.3.个股表现 上周，环保板块，环保板块，涨幅靠前的分别为皖仪科技、唯赛勃、ST龙净、仕净科技、莱伯泰科、美尚生态、国林科技、青达环保、中国天楹、金圆股份；跌幅靠前的有*ST博天、宝馨科技、上海洗霸、倍杰特、京源环保、中原环保、永清环保、启迪环境、江南水务、百川畅银。 上周，公用板块，上周，公用板块，涨幅靠前的分别为天富能源、晓程科技、卓越新能、*ST科林、众合科技、聆达股份、露笑科技、深南电A、川投能源、韶能股份；跌幅靠前的分别为南京公用、佛燃能源、新天绿能、江苏新能、明星电力、天壕环境、林洋能源、国网信通、南网能源、银星能源。 图3：环保行业周涨幅前十（%） 图4：环保行业周跌幅前十（%） 图5：公用行业周涨幅前十（%） 图6：公用行业周跌幅前十（%） 1.4.碳市场情况 本周全国碳市场碳排放配额 （CEA） 总成交量74296吨 ， 总成交额4343819.50元。挂牌协议交易周成交量74296吨，周成交额4343819.50元，最高成交价59.50元/吨，最低成交价57.00元/吨，本周五收盘价为58.50元/吨，较上周五上涨0.86%。本周无大宗交易。 截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量1.95亿吨，累计成交额85.32亿元。本周广东碳排放权成交量最高，为101.42万吨，上海碳排放权成交量最低，为341吨。重庆本周没有进行交易。 图7：本周全国碳交易市场成交情况 图8：本周国内碳交易市场成交量情况 1.5.天然气价格 根据Wind发布的数据，2022年8月5日，国内LNG出厂价格指数为6887元/吨，中国LNG到岸价格为46.04美元/百万英热（8月4日数据），周环比分别增长3.80%、1.17%。 图9：中国LNG出厂价格指数（单位：元/吨） 图10：中国液化天然气（LNG）到岸价（单位：美元/百万英热） 图11：期货结算价（连续）：IPE英国天然气（单位：便士/色姆） 图12：期货收盘价（连续）：NYMEX（单位：美元/百万英热单位） 1.6.煤炭价格 根据煤炭资源网发布的数据，本周CCI5500综合收盘价792元/吨。从产地看本周榆林5800大卡指数912元，周环比持稳；大同5500大卡指数910元，周环比持稳。 图13：环渤海港口煤炭库存（吨） 图14：秦皇岛港5500混煤价格（元/吨） 2.专题研究 2.1.绿证发展是电力行业实现可再生能源转型的重要渠道 绿证是缓解国家可再生能源补贴压力的重要举措。电价补贴是我国推动可再生能源发展特别是风、光等新能源发展的重要驱动，但由于国内可再生能源发展较快，可再生能源基金入不敷出。在此形势下，为对冲可再生能源发电企业的补贴拖欠的风险，减轻国家可再生能源补贴压力，2017年2月6日，国家发改委等三部门联合发布《国家发展改革委、财政部、国家能源局关于试行可再生能源绿色电力证书核发及自愿认购交易制度的通知》明确提出试行可再生能源绿色电力证书的核发工作，完善绿色电力证书的自愿认购规则。 绿证本质是给予可再生能源环境效益等外部性的定价。绿色电力证书（以下简称“绿证”）是国家对发电企业每兆瓦时非水可再生能源上网电量颁发的具有独特标识代码的电子证书，是非水可再生能源发电量的确认和属性证明以及消费绿色电力的唯一凭证，1个绿证对应1MWh结算电量，绿证在售出以后，便不再享受可再生能源补贴，因此绿证表征的是可再生能源电力的绿色属性的价值。 图15：绿证是可再生能源电力环境属性价值的体现 绿证交易逐步实现规范化发展。我国从2017年开始实施绿证交易，2019年起屡次发布政策推进绿证交易，进一步扩大绿证项目的范围，2020年，国家发改委、财政部、国家能源局联合印发《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》，提出全面推行绿色电力证书交易。 表1：政策推动下，绿证交易逐步实现规范化发展 从核发主体和对象来看，目前国内绿证的核发主体为国家可再生能源信息管理中心，核发对象为国家可再生能源电价附加补助目录内的陆上风电和光伏发电项目（不含分布式光伏发电）。从价格来看，从对于补贴绿证，单个绿证价值不超过可再生能源电价附加补贴价值，对于平价绿证，按照市场情况，首单交易50元/个。从交易方式来看，包括平台挂牌出售、线下双边交易、长期协议等形式，同时不允许以自身为对手方进行认购；在有效期内可以且仅可以出售一次，不得再次转手出售。 图16：绿证交易的主要模式 2.2.整体市场活跃度有待提升，补贴绿证价格较高 绿证交易市场呈现“高核发、低交易”的发展态势。根据中国绿色电力证书认购交易平台数据，截至2022年8月7日，我国累计核发风电绿证3434.80万个，累计核发光伏绿证1249.25万个，我国累计核发绿证4684.06万个，累计交易量313.15万，交易率仅为6.69%。据中央财经大学绿色金融国际研究院资料显示，主要原因包括以下三点：1）绿证交易激励机制不足，绿证无法使得企业或个人通过购买行为获得额外收益，且绿证无法进行二次买卖，因此流动性较差； 2）绿证交易强制性不足。绿证仅为履行消纳责任的三种方式之一，市场主体可根据不同方式的经济性进行选择，导致了绿证认购动力缺失；3）国际绿证竞争性较强，国际绿证认可度更高且价格更低，不少国内企业选择“国内补贴+国际绿证”的方案执行项目，对国内绿证市场造成了进一步冲击。 图17：中国各省市绿证累计核发量（个）及绿证交易率（数据截至2022年8月7日） 交易价格方面，补贴绿证价格远高于平价绿证。根据中国绿色电力证书认购交易平台数据，2021年，风电/光