美国衰退：多远多深影响多大？

美国经济已经进入技术性衰退，但就业市场相对健康，衰退深度预计远不及2008年，大概率为浅衰退。衰退对市场的影响主要体现在投资逻辑的转变，美股杀估值告一段落，但下半年还有衰退杀业绩风险。美债冲高回落，美国资产从美股向美债切换。需要注意的是，通胀超预期上行、加息进程加速、俄乌冲突再次恶化/全球局势生变等风险。