环保行业点评报告：工业碳达峰方案发布，单位减排目标超社会平均，关注清洁能源&再生资源需求释放

事件：8月1日，工业和信息化部、国家发展改革委、生态环境部印发《工业领域碳达峰实施方案》。 设立两阶段目标，单位碳排降幅要求超社会平均。方案提出，1）“十四五”期间：到2025年，规模以上工业单位增加值能耗较2020年下降13.5%，单位工业增加值二氧化碳排放下降幅度大于全社会下降幅度，重点行业二氧化碳排放强度明显下降。2）“十五五”期间：在实现工业领域碳达峰的基础上强化碳中和能力，确保工业领域二氧化碳排放在2030年前达峰。工业领域达峰方案基本延续《2030年前碳达峰行动方案》的要求，对单位碳排放降幅要求更高，工业领域将成为减碳主力军。 明确六大重点任务，体现前端清洁&中端节能&后端循环导向。方案提出工业领域碳达峰的重点任务包括深度调整产业结构、深入推进节能降碳、积极推行绿色制造、大力发展循环经济、加快工业绿色低碳技术变革、主动推进工业领域数字化转型六大方向，并指明详细的路径。 用能端——优化用能结构，鼓励天然气、氢能、绿电等清洁能源替代：a）重点控制化石能源消费；b）有序引导天然气消费；c）推进氢能制储输运销用全链条发展；d）支持具备条件的企业开展“光伏+储能”等自备电厂、自备电源建设；e）推动工业用能电气化，提升消纳绿电比例。 生产端——调整产业结构，革新工艺技术推进清洁生产：a）推动产业结构优化升级，坚决遏制高耗能高排放低水平项目盲目发展；b）构建绿色工厂和绿色供应链。c）推进重大低碳技术、工艺、装备创新突破和改造应用，以技术工艺革新、生产流程再造促进工业减碳去碳。 回用端——强调资源循环，延伸精深加工产业链条，锂电回收、再生塑料、危废资源化产业受益：a）实施废钢铁、废有色金属、废纸、废塑料、废旧轮胎等再生资源回用行业规范管理。b）延伸再生资源精深加工产业链条，促进高效再生循环利用。c）推行生产者责任延伸制度，推动新能源汽车动力电池回收利用体系建设。d）强化工业固废综合利用。 开展两项重大行动，细化重点行业目标。1）重点行业达峰行动。制定钢铁、建材、石化化工、有色金属等行业碳达峰实施方案，研究消费品、装备制造、电子等行业低碳发展路线图，其中有色金属行业首提到2025年再生金属供应占比达24%以上。2）绿色低碳产品供给提升行动。发挥绿色低碳产品装备在碳达峰碳中和工作中的支撑作用，为能源生产、交通运输、城乡建设等领域提供高质量产品装备，其中交通领域提高城市公交、出租汽车、邮政快递、环卫等领域新能源汽车比例，到2030年当年新增新能源、清洁能源动力的交通工具比例达40%左右，乘用车和商用车新车碳排放强度分别比2020年下降25%和20%以上。 完善制度保障，健全碳市场&绿电交易机制。1）碳市场：逐步扩大行业覆盖范围，科学制定工业企业碳排放配额。随着排放数据成熟，碳市场向工业领域扩容在即。2）绿电交易：开展试点，打通绿电认购、交易、使用绿色通道。随着减碳推进，绿电交易在供需两端有望迎来放量。 随着双碳目标的全球推进，清洁能源&再生资源减碳价值凸显。1、天然气：推荐【天壕环境】【九丰能源】；2、氢能：a）工业副产氢：关注【东华能源】、【金宏气体】；b）核心设备制造商：加注设备关注【冰轮环境】、【厚普股份】；燃料电池及整车关注【亿华通】、【泛亚微透】、【腾龙股份】、【美锦能源】、【潍柴动力】;3、优质绿电：关注【三峡能源】、【龙源电力】、【节能风电】等4、再生资源（市场化&最经济减碳）：动力电池回收推荐【天奇股份】；再生塑料推荐【三联虹普】【英科再生】；危废资源化推荐【高能环境】；酒糟资源化推荐【路德环境】；再生油关注【北清环能】【嘉澳环保】【卓越新能】。 风险提示：政策进展不及预期，利率超预期上行，行业竞争加剧 事件：8月1日，工业和信息化部、国家发展改革委、生态环境部印发《工业领域碳达峰实施方案》。 1.设立两阶段目标，单位碳排降幅要求超社会平均 方案设立两阶段目标，单位碳排降幅要求超社会平均。方案提出，1）“十四五”期间：产业结构与用能结构优化取得积极进展，能源资源利用效率大幅提升，建成一批绿色工厂和绿色工业园区，研发、示范、推广一批减排效果显著的低碳零碳负碳技术工艺装备产品，筑牢工业领域碳达峰基础。到2025年，规模以上工业单位增加值能耗较2020年下降13.5%，单位工业增加值二氧化碳排放下降幅度大于全社会下降幅度，重点行业二氧化碳排放强度明显下降。2）“十五五”期间：产业结构布局进一步优化，工业能耗强度、二氧化碳排放强度持续下降，努力达峰削峰，在实现工业领域碳达峰的基础上强化碳中和能力，基本建立以高效、绿色、循环、低碳为重要特征的现代工业体系，确保工业领域二氧化碳排放在2030年前达峰。对比《2030年前碳达峰行动方案》，本次工业领域方案对2025年单位能耗降幅要求保持一致，对单位碳排放下降幅度提出更高的要求，工业领域将成为减碳主力军。 2.明确六大重点任务，体现前端清洁&中端节能&后端循环导向 方案明确六大重点任务，突出前端用能清洁&中端节能优化&后端资源循环的导向。 方案提出工业领域碳达峰的重点任务包括深度调整产业结构、深入推进节能降碳、积极推行绿色制造、大力发展循环经济、加快工业绿色低碳技术变革、主动推进工业领域数字化转型六大方向，并指明详细的路径，体现了前端清洁、中端节能、后端循环的发展思路。 用能端——优化用能结构，鼓励天然气、氢能、绿电等清洁能源替代：a）重点控制化石能源消费，有序推进钢铁、建材、石化化工、有色金属等行业煤炭减量替代。b）有序引导天然气消费，合理引导工业用气和化工原料用气增长。c）推进氢能制储输运销用全链条发展。d）鼓励企业、园区就近利用清洁能源，支持具备条件的企业开展“光伏+储能”等自备电厂、自备电源建设。e）推动工业用能电气化，拓宽电能替代领域，提升消纳绿色电力比例，优化电力资源配置。 生产端——调整产业结构，革新工艺技术推进清洁生产：a）推动产业结构优化升级，坚决遏制高耗能高排放低水平项目盲目发展，引导有色金属等行业产能向可再生能源富集、资源环境可承载地区有序转移。鼓励钢铁、有色金属等行业原生与再生、冶炼与加工产业集群化发展。b）构建绿色工厂和绿色供应链，将绿色低碳理念贯穿于产品设计、原料采购、生产、运输、储存、使用、回收处理的全过程。c）推进重大低碳技术、工艺、装备创新突破和改造应用，以技术工艺革新、生产流程再造促进工业减碳去碳。 回用端——强调资源循环，规范废金属、废塑料、废动力电池等回收体系，延伸精深加工产业链条。a）实施废钢铁、废有色金属、废纸、废塑料、废旧轮胎等再生资源回收利用行业规范管理，鼓励符合规范条件的企业公布碳足迹。b）延伸再生资源精深加工产业链条，促进钢铁、铜、铝、铅、锌、镍、钴、锂、钨等高效再生循环利用。c）围绕电器电子、汽车等产品，推行生产者责任延伸制度。推动新能源汽车动力电池回收利用体系建设。d）强化工业固废综合利用。落实资源综合利用税收优惠政策，鼓励地方开展资源利用评价。支持尾矿、粉煤灰、煤矸石等工业固废规模化高值化利用，加快全固废胶凝材料、全固废绿色混凝土等技术研发推广。到2025年，大宗工业固废综合利用率达到57%，与前期《关于“十四五”大宗固体废弃物综合利用的指导意见》目标一致，本次方案提出到2030年进一步提升至62%。 表1：《工业领域碳达峰实施方案》六大重点任务 3.开展两项重大行动，细化重点行业目标 开展两项重大行动，细化重点行业目标：一是重点行业达峰行动。聚焦重点行业，制定钢铁、建材、石化化工、有色金属等行业碳达峰实施方案，研究消费品、装备制造、电子等行业低碳发展路线图，分业施策、持续推进，降低碳排放强度，控制碳排放量。 其中有色金属领域首提到2025年再生金属供应占比达24%以上。二是绿色低碳产品供给提升行动。发挥绿色低碳产品装备在碳达峰碳中和工作中的支撑作用，完善设计开发推广机制，为能源生产、交通运输、城乡建设等领域提供高质量产品装备，打造绿色低碳产品供给体系，助力全社会达峰，其中交通领域提高城市公交、出租汽车、邮政快递、环卫、城市物流配送等领域新能源汽车比例，到2030年乘用车和商用车新车二氧化碳排放强度分别比2020年下降25%和20%以上。 表2：《工业领域碳达峰实施方案》两大行动 4.完善制度保障，健全碳市场&绿电交易机制 完善制度保障，健全碳市场&绿电交易机制。方案提出健全法律法规、构建标准计量体系、完善经济政策、完善市场机制、发展绿色金融、开展国际合作等系列政策保障。 在市场机制方面，1）碳市场：健全配套制度，逐步扩大行业覆盖范围，科学制定工业企业碳排放配额，随着各行业排放数据核算方案落实，碳市场将向高耗能非电行业逐步铺开。2）绿电交易：开展绿色电力交易试点，打通绿电认购、交易、使用绿色通道，随着减碳方案推进，绿电交易在供需两端有望迎来放量。 5.建议关注 《工业领域碳达峰实施方案》设立两阶段目标，对单位碳排设立更高的降幅要求，体现工业领域减碳的重要地位；明确六大重点任务，突出前端清洁&中端节能&后端循环导向；开展两大重点行动，细化重点行业减碳路线图。随着双碳目标的全球推进，清洁能源&再生资源具备显著的减碳价值。建议关注： 1）清洁能源： 天然气——具备大规模替代基础的清洁能源。重点推荐【天壕环境】稀缺跨省长输贯通在即，解决资源痛点空间大开，【九丰能源】LNG“海陆双气源”布局完善，制氢&加氢优势打开广东、川渝氢能市场 氢能——清洁高效的二次能源助力深度脱碳。当前工业副产氢最具成本&规模优势，为产业链优先平价环节，可再生能源制氢及燃料电池领域发展前景及降本潜力较大，a）工业副产氢：建议关注【东华能源】、【金宏气体】；b）核心设备制造商：加注设备建议关注【冰轮环境】、【厚普股份】；燃料电池及整车建议关注【亿华通】、【泛亚微透】、【腾龙股份】、【美锦能源】、【潍柴动力】。 绿电——双碳背景下内在价值提升&需求释放。建议关注优质绿电标的【三峡能源】、【龙源电力】、【节能风电】等。 2）再生资源： 再生资源——最具经济性&市场化减碳赛道：动力电池回收重点推荐【天奇股份】锂电回收长周期高景气，产能扩张&渠道拓展；再生塑料重点推荐【三联虹普】再生塑料核心技术提供方，订单储备丰富，【英科再生】再生塑料减碳50%，双碳目标下打开资源化蓝海市场；酒糟资源化重点推荐【路德环境】实控人定向增发1.1亿；危废资源化重点推荐【高能环境】深度资源化+区域品类扩张；再生油建议关注【北清环能】【嘉澳环保】【卓越新能】。 风险提示：政策进展不及预期，利率超预期上行，行业竞争加剧