【金属期货】日报-2022-08-01

【有色金属】经济放缓担忧抑制铜价涨幅 李全冲 摘要： 美国二季度GPD继续下滑，经济走软，预计美联储加息的力度不会像此前估计的那样大，美元继续走低，提振铜价反弹，但经济放缓担忧下铜价持续上涨动能略显不足。铜基本面来看，现货低库存支撑铜价，但终端消费不及往年同期水平，或抑制铜价涨幅。铝方面，国内电解铝产能持续回升，下游消费力度减弱，本周电解铝库存继续小幅累库，令铝价承压。 今日沪铜继续走高，而沪铝转而下跌。截至8月1日收盘，沪铜主力CU2209合约收报60840元/吨，涨14600元/吨，涨幅1.23%。国际铜主力BC2210合约收报53780元/吨，涨620元/吨，涨幅1.17%。沪铝主力AL2209合约收报18205元/吨，跌545元/吨，跌幅2.91%。 美国商务部7月28日公布的第二季度实际国内生产总值（GDP）年化季率初值显示，美国第二季度GDP下降0.9%。此前，美国第一季度GDP下滑1.6%，连续两个季度出现经济萎缩，依照标准定义，美国经济已经陷入了技术性衰退。 铜库存方面，截至8月1日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五减少0.12万吨至6.94万吨，连续3个周一去库。总库存较去年同期的15.59万吨低8.65万吨，两者差距重新扩大。 铝方面，8月1日，价格下行趋势下，华东和巩义地区现货贴水有所缩窄，今日SMMA00对08合约价格报贴水20元/吨，较上周五回升10元/吨；无锡地区现货早间成交较SMMA00网价-20元/吨，巩义地区今日较SMMA00网价贴水50元/吨。成交方面，价格下行趋势下，更增强了观望态度，市场成交弱势，下游拿货情绪不佳。据SMM统计，8月1日国内电解铝社会库存67.8万吨，较上周四库存增加0.7万吨，较去年同期库存下降8.1万吨。累库地区主要为佛山地区，市场成交氛围较差，且到货顺畅使佛山地区铝锭库存和铝棒库存已经连续两周累库。 综合来看，美国二季度GPD继续下滑，经济走软，预计美联储加息的力度不会像此前估计的那样大，美元继续走低，提振铜价反弹，但经济放缓担忧下铜价持续上涨动能略显不足。铜基本面来看，现货低库存支撑铜价，但终端消费不及往年同期水平，或抑制铜价涨幅。铝方面，国内电解铝产能持续回升，下游消费力度减弱，本周电解铝库存继续小幅累库，令铝价承压。 【黑色金属】七月制造业PMI指数再次回落 摘要： 预计短期钢铁行业供需双弱格局仍将延续，但随着立秋之后天气好转，叠加基建投资再发力，未来钢材需求空间或将逐渐打开。 今日黑色系各品种主力合约震荡回升。具体来看，截至2022年8月1日收盘，螺纹钢期货主力合约RB2210收报4093元/吨，涨79元/吨，涨幅1.97%；铁矿石期货主力合约I2209收报787元/吨，涨6.5元/吨，涨幅0.85%。 国家统计局7月31日数据显示，7月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降1.2个百分点，位于临界点以下，制造业景气水平有所回落。 从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，供应商配送时间指数高于临界点，生产指数、新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。生产指数为49.8%，比上月下降3.0个百分点，降至临界点以下，表明制造业生产活动有所放缓。新订单指数为48.5%，比上月下降1.9个百分点，降至临界点以下，表明制造业市场需求有所回落。原材料库存指数为47.9%，比上月下降0.2个百分点，表明制造业主要原材料库存量继续减少。 数据来源:WIND英大期货 另外根据财新网8月1日消息，7月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.4，低于6月1.3个百分点，仍位于扩张区间，显示制造业景气状况继续改善，但修复速度放缓。从分项指数看，7月制造业生产指数和新订单指数均在扩张区间回落，显示制造业供需恢复速度放缓。受访企业反映，需求相对疲弱、疫情影响持续，叠加停电等因素，共同制约了产出增长。分类数据显示，消费品和投资品新订单增加，但中间品类新订单减少。外需相对稳定，7月新出口订单指数延续了6月的扩张趋势，但幅度略小。 钢铁行业方面，根据中物联钢铁物流专业委员会数据显示，7月份钢铁行业PMI为33.0%，环比下降3.2个百分点，钢铁行业运行持续低迷。从分项指数变化来看，7月份钢材需求继续收缩，新订单指数为25.9%，与上月持平，连续两个月位于30%以下。新出口订单指数为39.4%，较上月下降7.7个百分点。7月生产指数为26.1%，环比下降8.0个百分点。 综上，7月中采和财新PMI指数双双回落，中采PMI指数更是回落至枯荣线下，从分项数据来看，二者需求分项指标皆表明目前制造业正处于传统生产淡季、市场需求明显疲软；从生产端数据来看，生产指数7月回落至临界线下，表明制造业生产活动有所放缓。制造业属于钢材下游重要行业，制造业生产活动的放缓，制造业的用钢需求也将有所回落。另外，钢铁行业PMI来看，目前钢铁行业淡季特征明显，供需指数皆皆处于低位，但随着近期基建投资再发力，未来钢铁行业需求仍存改善空间，而且随着近期成材价格反弹，钢铁生产企业利润有所修复，生产恢复有所加速，提振上游原料需求。综合来看，预计短期钢铁行业供需双弱格局仍将延续，但随着立秋之后天气好转，叠加基建投资再发力，未来钢材需求空间或将逐渐打开。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688