中间体及原料药收入将超预期，胰岛素略受影响

联邦制药是一家中国医药公司，主要业务包括中间体和原料药、成药和生物制药。预计公司中间体和原料药业务上半年收入将超越预期，而胰岛素业务将受到疫情和集采预期的影响。分析师将2022年收入预测轻微下调，并将目标价调整至6.40港元。公司目前股价对应5.7倍2023年前瞻市盈率，显著低于过去3年平均的8.8倍。建议投资者关注胰岛素集采的风险。